文丨熊志

為了號召股民沖鋒陷陣，現(xiàn)在是演都不帶演了。

最近有篇文章，標(biāo)題很大，叫《以“科技牛”引領(lǐng)新周期》，話說得熱血沸騰，中心思想就一個：這是一場國運之爭，投資者應(yīng)以“更多的熱情”和“耐心資本”投身其中，用錢砸出一個“科技?！?。

我們需要科技牛，這話沒毛病。但一聽到“需要投資者為之努力、為之買單”時，那味兒就全變了，一股濃濃的“殺豬盤”的氣息撲面而來。

01

平心而論，金融市場作為資本配置的關(guān)鍵一環(huán)，理應(yīng)為實體經(jīng)濟，尤其是高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供有力支持。因此，通過“科技?！眮頌橐涣骺萍计髽I(yè)加油輸血，這個目標(biāo)本身沒有任何問題。

然而，將這種宏大的國家戰(zhàn)略目標(biāo)，直接轉(zhuǎn)化為號召普通投資者“為之買單”的行動指令，就顯得既粗糙又不負(fù)責(zé)任。

我們首先必須明確一個常識：股市的本質(zhì)是什么？

它是一個用真金白銀進行博弈的投資市場。對于廣大投資者，特別是風(fēng)險承受能力相對較弱的個人投資者而言，他們進入市場的核心訴求，是資產(chǎn)的保值增值，而不是為某個空洞的宏大目標(biāo)去當(dāng)炮灰。

投資者投入的是真金白銀，是他們通過勞動積累的財富，這些財富背后，承載著家庭的生計，子女的教育和未來的養(yǎng)老。

現(xiàn)在，打著“國運”的旗號，喊話讓大家“為之買單”，無異于將投資與捐款混為一談，將個人財務(wù)決策與宏大敘事強行捆綁。

在這一邏輯下，投資的盈虧被賦予了額外的道德含義：贏了，是你跟上了國家發(fā)展的腳步；輸了，是你為國運做了貢獻(xiàn)。反正里外都有理。給韭菜接盤，找了一個冠冕堂皇的理由。

資本市場有其自身的運行規(guī)律，它受宏觀經(jīng)濟周期、企業(yè)盈利能力、行業(yè)發(fā)展趨勢等多重復(fù)雜因素的影響。它從來不相信眼淚，更不會因為口號而改變其本質(zhì)。

一個健康的牛市，應(yīng)該是經(jīng)濟晴雨表的自然反映，是優(yōu)秀企業(yè)價值的集中體現(xiàn)。

用煽動民族情緒的方式，來讓投資者沖鋒陷陣，不僅是對市場規(guī)律的蔑視，更是對無數(shù)家庭財富的漠視。

投資者若因“國運”二字而盲目入市，高位接盤，一旦市場波動，最終承擔(dān)風(fēng)險的還是普通投資者，這與保護投資者合法權(quán)益的初衷背道而馳。

02

在高喊“為科技牛買單”之前，寫那篇文章的人，是否真正審視過當(dāng)前的市場生態(tài)？

現(xiàn)實是，當(dāng)前的中國股市依然存在不少結(jié)構(gòu)性問題。

投機屬性偏重，價值投資理念尚未完全深入人心；講故事、炒概念的現(xiàn)象屢見不鮮，一些企業(yè)缺乏核心技術(shù)和持續(xù)盈利能力，卻能憑借資本運作獲得高估值。

在這樣的市場生態(tài)下，若一味強調(diào)“為國買單”，而忽視對這些潛在風(fēng)險的警示，無疑是將投資者推向一個危險的境地。

在呼吁“耐心資本”之前，我們首先需要一個值得“耐心”對待的市場。

一個真正健康的資本市場，應(yīng)該是優(yōu)勝劣汰的競技場，而不是劣幣驅(qū)逐良幣的保護所。

它需要嚴(yán)格的監(jiān)管，透明的信披，嚴(yán)厲的懲罰機制，讓財務(wù)造假者傾家蕩產(chǎn)，讓內(nèi)幕交易者無處遁形，讓真正的創(chuàng)新者得以脫穎而出。

如果這些基礎(chǔ)建設(shè)沒有做好，任何關(guān)于牛市的宏大許諾，都無異于在沙灘上起高樓。

03

科技牛的本質(zhì)，在于科技創(chuàng)新能力的不斷提升，在于能夠誕生具有核心競爭力、擁有顛覆性技術(shù)和可持續(xù)商業(yè)模式的偉大企業(yè)。

回顧歐美發(fā)達(dá)國家的科技牛市，以美國納斯達(dá)克為例，其長期繁榮的根基，并非簡單的資金堆砌或政策鼓吹。

在其背后支撐的，是谷歌（Google）、蘋果（Apple）、亞馬遜（Amazon）、微軟（Microsoft）等一批擁有頂尖核心技術(shù)和持續(xù)盈利能力的科技巨頭。

這些公司通過源源不斷的創(chuàng)新，引領(lǐng)了科技革命，創(chuàng)造了巨大的社會與經(jīng)濟效益。

比如，蘋果公司憑借其革命性的產(chǎn)品設(shè)計和強大的生態(tài)系統(tǒng)，長期定義著全球智能手機市場；谷歌則通過搜索引擎、AI技術(shù)和云計算服務(wù)，深刻改變了信息獲取和企業(yè)運營的方式。

誠然，中國的科技創(chuàng)新正在迎頭趕上。我們欣喜地看到，DeepSeek在大模型領(lǐng)域的突破，看到“杭州六小龍”等一批科創(chuàng)企業(yè)的崛起，這證明了我們擁有巨大的潛力和活力。

但科技創(chuàng)新有其自身的節(jié)奏，它需要時間和耐心，需要試錯，需要寬松的環(huán)境。

在這個過程中，必須尊重科技創(chuàng)新的規(guī)律，在基礎(chǔ)研究上持續(xù)長期投入，加強人才培養(yǎng)和創(chuàng)新生態(tài)的優(yōu)化。

同樣，也要尊重資本市場的規(guī)律，讓市場在資源配置中發(fā)揮決定性作用，減少不必要的行政干預(yù)和道德綁架，讓資金流向真正有創(chuàng)新能力的企業(yè)，而不是那些只會講故事的公司。

04

將“國運”與股市漲跌直接掛鉤，不僅可能誤導(dǎo)投資者，也容易將科技創(chuàng)新和資本市場的復(fù)雜性簡單化。

站在資本市場的層面，真正的“國運之爭”，在于能否構(gòu)建一個公平、透明的市場環(huán)境，讓資本能夠更好地服務(wù)于科技創(chuàng)新。

與其高喊讓散戶買單，不如踏踏實實地做好基礎(chǔ)工作——加強市場監(jiān)管，打擊違法違規(guī)行為，提升上市公司質(zhì)量，讓劣質(zhì)企業(yè)加速出清，讓優(yōu)秀企業(yè)獲得合理估值。

其中，保護投資者，特別是個人投資者的合法權(quán)益，是維護市場信心、促進市場長期健康發(fā)展的基石。

只有當(dāng)投資者能夠在一個相對公平、透明、有保障的環(huán)境中進行投資，他們的“熱情”和“耐心”才不會被辜負(fù)。

當(dāng)市場足夠透明，當(dāng)好公司能夠用業(yè)績說話時，資本自然會蜂擁而至，一個真正屬于有價值的牛市才會水到渠成。這，才是對“國運”真正負(fù)責(zé)任的態(tài)度。