上周五A股大漲，很多人擔心今天會重演去年10.8的墓碑線，特別是看到今早跳空高開后，更像了。

但到目前為止，A股的走勢還是挺爭氣，雖然盤中有回落，但也有不錯的承接拉升。10.8的慘烈并沒有重演。

截至下午2點，全A等權指數漲0.49%。創(chuàng)業(yè)板指盤中一度沖高到3.7%，板塊大面積飄紅。

市場再次大漲，更多的還是增量資金推動的。散戶進場的速度在加快了。

今天開盤不到半小時，成交量就突破1萬億，一上午就2萬億，全天預計要到3.3萬億了，這確實是一個相當高的數字，也是一個需要短線警惕的數字。

漲太快了終究不是好事，市場在高漲的情緒下很難自動回調（理性人永遠是少數），而且有史鑒在前，這次不排除會有來自有形手的適度彈壓警戒，控制整體行情節(jié)奏。

但整體行情，眼下大概率是沒有到結束的時候。說的更直白點，現(xiàn)在還遠沒有到類似于07、15年那樣程度的泡沫，資金風險也遠不可比，目前的杠桿規(guī)模依然還是在正?？煽胤秶?/p>

今天A股情緒這么好，依然是兩個主要邏輯。

一個是流動性太充沛了。今天ym繼續(xù)凈投放，本月MLF（中期借貸便利）有3000億到期，但是卻翻倍投放了6000億，相當于凈投放3000億。維持市場流動性寬松的信號相當強烈。

這不管是對股市（特別是對科技成長風格和中小市值風格），還是對債市，都是大利好。今天中債就難得地掙脫了股債蹺蹺板魔咒，在股市這么強的情況下，還是整體飄紅，原因就是資金流動性的寬松。

另一個，就是AI科技產業(yè)鏈的強勢催化，帶動了整個市場的做多情緒。

上周末的2025中國算力大會，釋放了一些很積極的信息，特別是算力基建需求大擴張。

工信部說，中國算力平臺正加快建設，全國一體化算力網建設在提速了，將有序引導智能算力基礎設施適度超前、動態(tài)平衡，加強對總體算力利用率比較低地區(qū)規(guī)劃新建項目的審批。同時 將 加快突破GPU芯片、大模型算法等關鍵核心技術，擴大基礎共性技術的供給。

官方給出的數字是，預計今年我國智能算力規(guī)模增長將超過40%，這個增速太猛了。

所以今天整個AI科技產業(yè)鏈繼續(xù)飆漲，人工智能、通信設備等方向再次暴漲5個多點，我們上周提到的，科創(chuàng)人工智能ETF（588730），在上周五暴漲8個點的基礎上，今天又一度暴漲快7個點，彈性相當猛，資金熱度很高?，F(xiàn)在盤中籌碼交換，回落之后，后面還是會有資金進場承接的。

今天A股雖然大面積飄紅，但也是存在明顯分歧的。

比如，半導體材料設備、北證50，甚至券商板塊，都回落翻綠了，相對弱景氣的白酒和房地產板塊卻大漲3~4個點。

房地產這塊確實有個比較意外的利好催化是，上海發(fā)布樓市“滬六條”，放松了限購，外環(huán)外買房，不限套數了，滬籍單身也可以在外環(huán)內買2套了，跟結了婚的是一樣的。另外還可以提取公積金交首付，外地人在滬首套房也免征房產稅。

但也不排除是，有部分資金在做高低切，用輪動補漲的預期去看待后市。何況目前市場量能放到3萬多億，更加會讓一部分資金變得謹慎，害怕短線過熱。

前些天也確實有機構出來警示說， 成交額放量到3萬億左右，且白酒、地產也補漲，則可以考慮波段結束。

是有一定道理的。不過這基本不太可能達成一致預期，因為不同資金的偏好和預設的投資周期不一樣，短線過熱，不意味著行情徹底結束，只要長線趨勢還在，短線回調就成了上車的機會。所以，即便是高低切，也只是暫時的。

而且，如果說前期行情由神秘資金和險資、公私募等機構推動，那接下來行情很顯然會由新進場的個人資金推動。那這波新進場的資金會買什么？肯定還是高景氣方向為主。

就像今天頭圖里，老姜那句經典臺詞，誰贏，他們幫誰！

這幾天海外機構和媒體也都在激烈討論，A股是不是要來歷史第三次超級大牛市了？底層核心驅動就是流動性大寬松和AI科技大浪潮。

當然，到目前為止，很多人還是不信。

所以還是我上周說過的那句話，A股最終會漲到你信為止。

單從我個人的角度，我現(xiàn)在還是比較樂觀的，因為我的策略是偏長期的，短線對我干擾不大。

但從一個財經博主的角度，現(xiàn)階段我不能寫得太樂觀，還是要跟大家多講風險，不要盲目追高，特別是自己沒有看懂的方向，因為在后面的波動過程中你根本拿不住，只能追漲殺跌。更不要借杠桿入市，利息再低都不要！牛市真的有可能會比熊市更讓人虧大錢。

那該怎么辦？還是說爛了的八個字，保持在場，保持均衡。不錯過，也不激進。科技成長方向和紅利防御方向都不可少，A股、港股、美股乃至日股都可以均衡分布，債券和黃金這類大類資產分散也非常重要。只是依據自己的風險偏好去調節(jié)權重比例而已。

其他資產方面也聊聊。

美股上周五也全線放量上漲，原因就是鮑威爾意外放鴿，暗示美聯(lián)儲可能到了降息的時候。所以小盤股指數羅素20000狂漲快4個點，倒顯得納指100和標普500這1.5%的漲幅小了。當然這背后還有一重顧慮是這周三的英偉達財報，所以資金在科技巨頭方面還是相對謹慎些。

黃金也得益于降息預期而上漲，comex黃金目前回漲到3400美元，但到今天亞盤時間，又回歸謹慎了。所以今天上海金整體漲幅不算大，大概0.5%左右。

你們今天是什么操作，繼續(xù)買入，還是開始止盈了？

AH股相關指數技術面走勢（僅為技術面現(xiàn)狀描述，反映短期走勢，并非趨勢預測）。暫時不變。

風險提示：本文所有內容均不構成任何投資建議，請務必獨立判斷。市場有風險，投資須謹慎。