作者/文森特

編輯/嘉嘉

日前，華僑城及其一致行動(dòng)人將近30%的康佳股份無償轉(zhuǎn)讓給華潤(rùn)集團(tuán)旗下兩家全資子公司，這不僅意味著康佳正式成為華潤(rùn)集團(tuán)旗下的業(yè)務(wù)單元，更代表著依靠華潤(rùn)的整體業(yè)務(wù)，康佳家電業(yè)務(wù)和半導(dǎo)體業(yè)務(wù)將進(jìn)入到增長(zhǎng)的新賽道。

在過去幾年，康佳不論是在股價(jià)還是營(yíng)收上，都處于下滑期，雖然進(jìn)行了兩次戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，將半導(dǎo)體和消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)視為增長(zhǎng)第二曲線，但因“內(nèi)斗”嚴(yán)重，康佳戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型并不順利。

而此次康佳成為華潤(rùn)集團(tuán)成員之一，將借助華潤(rùn)微電子半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)，釋放產(chǎn)能和研發(fā)能力，打通任督二脈，為康佳新發(fā)展注入足夠的前進(jìn)動(dòng)能。

【1】康佳的黃金上升期

翻看2024年中國(guó)彩電銷售排行榜，康佳僅有7.2%的市場(chǎng)份額，不僅落后于老對(duì)手創(chuàng)維、海信，TCL，更低于小米，其在高端市場(chǎng)的份額更是不足1%。

而在二十年前，康佳是任何彩電巨頭都警惕的對(duì)手——年銷售額破千萬，市占率一度超過20%，在2003年至2007年，康佳更是創(chuàng)造了五連霸的彩電銷售奇跡。

過去康佳的成功，一方面得益于當(dāng)時(shí)中國(guó)電視機(jī)需求旺盛，但更重要的是，康佳對(duì)消費(fèi)趨勢(shì)精準(zhǔn)地判斷和這家企業(yè)所展現(xiàn)出來的拼搏精神。

據(jù)視像協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)分析，2005年至2010年，國(guó)內(nèi)彩電市場(chǎng)銷量維持在年均3200萬臺(tái)左右，其中2010年更是達(dá)到3998萬臺(tái)。

這也就意味著，中國(guó)12億人口中，每年都會(huì)有三十分之一的人新購(gòu)或是更換電視機(jī)。

但彼時(shí)的電視機(jī)市場(chǎng)正處于技術(shù)更新的十字路口，那是一個(gè)顯像管背投、等離子、液晶電視并存的時(shí)代，顯像管背投技術(shù)老舊，等離子價(jià)格高攀不下，LED液晶電視存在動(dòng)態(tài)畫面拖影問題。

這些路線各有各的優(yōu)點(diǎn)，但也有天然的物理限制，未來消費(fèi)市場(chǎng)將選擇哪種類型的電視機(jī)？這關(guān)乎彩電企業(yè)未來五年，甚至是十年的長(zhǎng)期發(fā)展。

在行業(yè)迷茫時(shí)，康佳迅速鎖定了LED技術(shù)路線，“LED電視全民普及時(shí)機(jī)已經(jīng)成熟”，彼時(shí)一名康佳業(yè)務(wù)線負(fù)責(zé)人向中國(guó)證券報(bào)記者表示，康佳判斷LED電視將進(jìn)入“平民”時(shí)代。

康佳選擇LED的底氣源于其自主研發(fā)的“運(yùn)動(dòng)高清”技術(shù)，該技術(shù)能夠直接解決液晶電視動(dòng)態(tài)畫面拖影的難題。

2010年前8個(gè)月，國(guó)內(nèi)整個(gè)彩電行業(yè)LED電視新品總共才171款，而康佳一口氣推出30多種新款LED電視，占到行業(yè)新品總量的比重將近五分之一。

產(chǎn)品種類多，價(jià)格形成梯隊(duì)，康佳踩住了國(guó)內(nèi)彩電煥新的大潮，更踩中了LED電視的市場(chǎng)紅利期，當(dāng)年8月份，在LED背光液晶電視上，康佳拿下了13%的市場(chǎng)份額，位居市場(chǎng)第三。

而對(duì)消費(fèi)風(fēng)向的判斷和積極進(jìn)取的精神，將康佳推向了高峰：2010年上半年，康佳銷售收入79.4億元，同比增長(zhǎng)53.52%，一度風(fēng)光無限。

“如果按平均每個(gè)家庭三到四人計(jì)算，那么在中國(guó)大約每4個(gè)人就有一個(gè)是康佳的用戶”，2010年，時(shí)任康佳董事局主席侯松容更是自豪地表示，康佳電視機(jī)累計(jì)產(chǎn)能超過1億臺(tái)，如果一字排開，能繞地球兩圈。

【2】股東內(nèi)斗錯(cuò)過新機(jī)遇

如果說憑借對(duì)市場(chǎng)的精確判斷和創(chuàng)新的拼搏精神，在二十一世紀(jì)的首個(gè)十年，康佳處于一個(gè)不斷上升期，那么在2010—2025之間的十五年間，因?yàn)閮?nèi)斗，康佳則從高處不斷下滑——因?yàn)榇蠊蓶|華僑城、中小股東、康佳管理層之間的矛盾，導(dǎo)致康佳錯(cuò)過了智能電視、半導(dǎo)體的最佳發(fā)展期。

“+互聯(lián)網(wǎng)很多人做了，但做互聯(lián)網(wǎng)+的人還不多”，2015年年中，被中小股東推上總裁崗位的劉丹發(fā)布了康佳的智能家居戰(zhàn)略，力爭(zhēng)在未來三年內(nèi)營(yíng)運(yùn)收入沖擊3億元。

彼時(shí)以小米電視、樂視電視為代表的新勢(shì)力正在席卷整個(gè)電視市場(chǎng)，據(jù)數(shù)據(jù)：2012年智能電視市占率只有20%，2014年則直接增長(zhǎng)到50%。

大勢(shì)已定，康佳也做好了準(zhǔn)備，不僅發(fā)布了4K OLED真彩系列電視，而且內(nèi)容端更是下了大力氣：與黃岡教育簽訂了三年合約，用戶可以免費(fèi)使用黃岡線上教育資源；與阿里影業(yè)、騰訊視頻、阿里游戲、騰訊游戲等達(dá)成合作。

彼時(shí)的康佳硬件產(chǎn)品有硬件新品，要內(nèi)容有影視、教育、游戲等內(nèi)容，唯一剩下的就是沖刺。

但在上任3個(gè)多月后，劉丹被康佳董事會(huì)單方面辭退。中國(guó)家電網(wǎng)更是報(bào)道稱：劉丹亦是板凳兒沒坐熱，就被大股東華僑城給攆下了臺(tái)。

而時(shí)任康佳董事局主席的劉鳳喜代表的是大股東華僑城的利益，他認(rèn)為傳統(tǒng)制造企業(yè)突然轉(zhuǎn)型到互聯(lián)網(wǎng)很難，康佳向互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型時(shí)機(jī)尚不成熟。

在劉丹推出智能家居戰(zhàn)略的三個(gè)多月內(nèi)，康佳前后有40多位中高管被調(diào)崗，多個(gè)部門總監(jiān)或副總被替換。

在智能電視方面發(fā)展緩慢，此后更是被小米、創(chuàng)維、TCL等廠商拉開了距離：2024年，康佳彩電市占率只有7.2%，位居第五位。

智能家居轉(zhuǎn)型受挫后，康佳分別在2017年、2018年、2023年，先后發(fā)布“科技+產(chǎn)業(yè)+園區(qū)”“一個(gè)核心、兩條發(fā)展主線、三項(xiàng)發(fā)展策略、四大業(yè)務(wù)群組”“一軸兩輪三驅(qū)動(dòng)”三大戰(zhàn)略。

這些戰(zhàn)略設(shè)計(jì)內(nèi)容不同但都有一個(gè)共性，就是要求發(fā)展半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)，甚至提出了“5～10年躋身國(guó)際半導(dǎo)體公司前列”的戰(zhàn)略目標(biāo)。

在半導(dǎo)體光電領(lǐng)域，康佳研發(fā)Micro LED相關(guān)產(chǎn)品和技術(shù)，并在2019年，斥資300億打造重慶康佳半導(dǎo)體光電科技產(chǎn)業(yè)園；在存儲(chǔ)領(lǐng)域，康佳推進(jìn)自主設(shè)計(jì)與自主封測(cè)，形成半導(dǎo)體存儲(chǔ)的“設(shè)計(jì)+封測(cè)+渠道”產(chǎn)業(yè)鏈條。

但是從實(shí)際狀況來看，康佳的半導(dǎo)體轉(zhuǎn)型并不成功，2023年其半導(dǎo)體業(yè)務(wù)僅為3.4億元，2024年更是縮短到了1.70億元，只貢獻(xiàn)了不到2%的營(yíng)收。

錯(cuò)過了智能電視的發(fā)展，再加上半導(dǎo)體業(yè)務(wù)沒有發(fā)展起來，如今的康佳不僅沒有進(jìn)步，更是出現(xiàn)了業(yè)務(wù)萎縮。據(jù)康佳財(cái)報(bào)顯示；2024年，康佳總營(yíng)收為111.15億，歸母凈利潤(rùn)為虧損32.96億；而2010年，康佳營(yíng)業(yè)總收入為171.11億元，同比增長(zhǎng)29.06%；凈利潤(rùn)為8394.79萬元。

可以說因?yàn)楣蓶|之間對(duì)未來發(fā)展方向的不同意見，康佳既沒有保持著彩電市場(chǎng)的地位，更沒有探索出以半導(dǎo)體為核心的第二增長(zhǎng)曲線。

【3】掃除矛盾開啟增長(zhǎng)新曲線

在網(wǎng)易財(cái)經(jīng)的一篇報(bào)道中，一位接近康佳的消息人士表示：康佳大小股東內(nèi)斗導(dǎo)致公司戰(zhàn)略失敗，才是造成康佳業(yè)績(jī)持續(xù)低迷的主要原因。

而此次并購(gòu)，華僑城的出局，也意味著康佳管理層、中小股東同華僑城持續(xù)十?dāng)?shù)年?duì)幎返慕Y(jié)束，它不僅為康佳掃除了與大股東華僑城的矛盾，更重要的是為康佳的半導(dǎo)體業(yè)務(wù)提供新的“港口腹地”和增長(zhǎng)空間。

“華潤(rùn)集團(tuán)將堅(jiān)定不移支持康佳創(chuàng)新發(fā)展”，在8月15日舉辦的康佳專業(yè)化整合發(fā)布會(huì)上，華潤(rùn)集團(tuán)董事長(zhǎng)王祥明在要求康佳明晰戰(zhàn)略方向，增強(qiáng)管理能力的同時(shí)，更是直接表態(tài)支持康佳發(fā)展。

目前華潤(rùn)旗下的華潤(rùn)微電子在晶片設(shè)計(jì)、晶圓制造、封裝測(cè)試等方面具有極強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，要知道，康佳半導(dǎo)體業(yè)務(wù)的核心在于存儲(chǔ)和顯示類別，主要是存儲(chǔ)相關(guān)產(chǎn)品的封裝、測(cè)試及銷售、Micro LED及Mini LED芯片、巨量轉(zhuǎn)移、顯示等。

從產(chǎn)品和業(yè)務(wù)上看，雙方不僅不會(huì)產(chǎn)生業(yè)務(wù)上的沖突，而且還能實(shí)現(xiàn)在產(chǎn)業(yè)鏈上的互補(bǔ)。

更為重要的是在應(yīng)用場(chǎng)景上。

此前康佳半導(dǎo)體主要應(yīng)用在彩電等家電領(lǐng)域，因?yàn)椴徽撌敲赖?、格力還是TCL，多數(shù)都有自己的半導(dǎo)體芯片工廠，能夠?qū)崿F(xiàn)自給自足，不用對(duì)外批量采購(gòu)。

因此康佳半導(dǎo)體業(yè)務(wù)很難破圈成長(zhǎng)，從2024年起，華潤(rùn)微電子將產(chǎn)品聚焦在了汽車電子、工控等高端應(yīng)用領(lǐng)域，在國(guó)產(chǎn)替代增速的背景下，這些高端行業(yè)對(duì)國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體有著強(qiáng)烈的市場(chǎng)需求，這也為康佳半導(dǎo)體業(yè)務(wù)提供了破圈增長(zhǎng)的新機(jī)會(huì)。

“在產(chǎn)業(yè)協(xié)同方面，華潤(rùn)旗下的半導(dǎo)體業(yè)務(wù)將有助于康佳的電視和MLED兩大業(yè)務(wù)的發(fā)展”，中國(guó)電子視像行業(yè)協(xié)會(huì)秘書長(zhǎng)董敏向媒體表示，康佳并入華潤(rùn)是產(chǎn)業(yè)互補(bǔ)。

如果說在被華潤(rùn)收購(gòu)前，康佳是一個(gè)在家苦練武學(xué)但進(jìn)展緩慢的傻小子，但在收購(gòu)?fù)瓿芍?，兩者在半?dǎo)體業(yè)務(wù)上將形成強(qiáng)烈互補(bǔ)，這也將為康佳半導(dǎo)體業(yè)務(wù)打通任督二脈。

曾經(jīng)的“華南理工三劍客”殊途殊歸，TCL憑借對(duì)半導(dǎo)體顯示產(chǎn)業(yè)的孤注一擲，成功躍遷至價(jià)值鏈頂端；而康佳雖早早洞察到半導(dǎo)體與綜合家電的戰(zhàn)略方向，卻因體量所限，獨(dú)木難支。

如今隨著華潤(rùn)的入主，康佳半導(dǎo)體業(yè)務(wù)終于獲得了產(chǎn)業(yè)鏈上的加持和協(xié)同，華潤(rùn)微電子在車規(guī)、工控等高端領(lǐng)域的布局，為康佳半導(dǎo)體業(yè)務(wù)提供了破圈的可能。

然而這條“任督二脈”能否徹底打通，決定著康佳是止步于一個(gè)被托管的品牌，還是真正蛻變?yōu)槿A潤(rùn)科技版圖中一支充滿活力的生力軍，對(duì)于康佳管理層來說，未來在半導(dǎo)體業(yè)務(wù)上的考驗(yàn)將面臨前所未有的壓力。