來源：央視財經(jīng)

金屬鎢，是一種具有獨特物理和化學(xué)性質(zhì)的稀有金屬，熔點高、硬度高、耐腐蝕，在工業(yè)領(lǐng)域有著廣泛應(yīng)用。從去年以來，鎢料價格持續(xù)上漲，對產(chǎn)業(yè)鏈上、中、下游企業(yè)都產(chǎn)生不同程度的影響。

在江蘇常州新北區(qū)的一家硬質(zhì)合金刀具生產(chǎn)企業(yè)，鉆頭、銑刀、定制刀具等正有序下線。一周內(nèi)，將有近2000只航空航天專用刀具發(fā)往沈陽一家飛機制造企業(yè)。據(jù)了解，一件標準硬質(zhì)合金刀具，鎢原料的需求占比超過85%。而近一年來，鎢粉供不應(yīng)求，目前價格已突破每公斤2100元，是去年同期的6倍多。為應(yīng)對不斷攀升的成本壓力，企業(yè)采用分階段購買原材料的方式以分攤成本。

而在江蘇昆山另一家硬質(zhì)合金產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)，一個個精細的微型刀具正從自動化生產(chǎn)線上產(chǎn)出，這些刀具最小厚度僅1毫米，主要用于3C電子、精密模具等領(lǐng)域的超精加工，鎢也是其中不可或缺的原料，企業(yè)同樣因鎢價上漲承壓。企業(yè)負責人表示，除了優(yōu)化采購策略，他們還力圖通過提升刀具精度和使用壽命，來對沖成本壓力。而這在當前同類企業(yè)中也是普遍現(xiàn)象。

鎢價持續(xù)上漲，對產(chǎn)業(yè)鏈上中游的開采和加工企業(yè)又有哪些影響呢？

記者實地走訪了河南洛陽的一家礦山企業(yè)。負責人介紹，鎢礦一般分為黑鎢礦和白鎢礦，黑鎢礦品位更高、冶煉成本更低，屬于優(yōu)質(zhì)資源，但經(jīng)過長期開采資源量已大幅減少，如今多實行保護性開采。白鎢礦品位較低，開采、冶煉成本高。這家企業(yè)的鎢精礦年產(chǎn)量在8400噸左右，主要是白鎢礦。這輪鎢價上漲，讓白鎢礦也能獲得較大利潤空間。

而記者走訪的中游加工企業(yè)則表示，鎢產(chǎn)業(yè)鏈最核心的中間原料是仲鎢酸銨，價格已達每噸136萬元，較年初漲103%，成本壓力驟增，目前，他們采用提高廢料、尾礦回收再利用等方法進行成本對沖。

洛陽鉬業(yè)鎢業(yè)公司經(jīng)理 劉元旗：日產(chǎn)能在20噸APT（仲鎢酸銨）左右，主要用在硬質(zhì)合金刀具領(lǐng)域。在價格較高的情況下，優(yōu)先考慮回收率，也就是說，從礦石各類渣里回收的金屬越多，收益增長速度比產(chǎn)能擴大可能會更高一些。

金融需求與實際需求共振

推動鎢價走高

本輪鎢料價格上漲的原因是什么？這種趨勢是不是還會延續(xù)？

鎢是一種戰(zhàn)略性稀有金屬，它的硬度和熔點是所有非合金金屬中最高的，因此被稱為“工業(yè)牙齒”，全球每年鎢的消費量約為12.5萬噸，其中，硬質(zhì)合金占比58%，年用量約7.25萬噸，硬質(zhì)合金是切削刀具、礦山鉆頭、精密模具的核心材料，支撐著裝備制造、汽車、工程機械等基礎(chǔ)工業(yè)。

國信期貨首席分析師 顧馮達：智能化的加強，相關(guān)精細化加工呈現(xiàn)爆發(fā)式增長。另外一方面，整個市場在探索和探討這種戰(zhàn)略資源超硬合金的儲備，加強其金融端的需求增長。所以，實際需求和金融需求共振疊加，是本輪需求爆發(fā)式增長的核心動力之一。

作為制造硬質(zhì)合金的上游原料，鎢精礦、仲鎢酸銨等價格的變化直接影響著下游產(chǎn)品價格。數(shù)據(jù)顯示，截至3月6日，國內(nèi)含量65%的黑鎢精礦價格報92萬元/標噸，周環(huán)比漲16.5%，較年初漲100%；仲鎢酸銨（APT）價格報136萬元/噸，周環(huán)比漲16.2%，較年初漲103%。

國信期貨首席分析師 顧馮達：從目前的市場情況來看，短期戰(zhàn)略資源價格積累了過高漲幅之后，有可能像黃金、白銀和前期漲幅較強的有色金屬一樣，出現(xiàn)高位回吐的情況。

作為戰(zhàn)略性礦產(chǎn)，鎢的開采總量受年度開采指標剛性約束。2025年4月，自然資源部下達第一批鎢礦開采總量指標5.8萬噸，較2024年和2023年第一批分別減少4000噸和5000噸，鎢礦開采活動監(jiān)管加強。此外，我國鎢原礦品位從2004年的0.42%下降至2020年的0.28%，品位下降進一步限制了產(chǎn)能釋放。多家機構(gòu)表示，在供給無增量、需求有增量的“硬缺口”背景下，鎢價整體強勢格局仍將延續(xù)。