圖源：天味食品官微

8月20日，天味食品籌劃在香港聯(lián)合交易所主板上市，如若本次H股順利發(fā)行，這家成都雙流區(qū)的食品企業(yè)將成為“A+H”雙平臺(tái)上市企業(yè)。

此前，海天味業(yè)、安井食品等企業(yè)已成功登陸港股！

01

謀求國(guó)際化

天味食品公告稱，公司正在籌劃發(fā)行境外上市股份（H股）并申請(qǐng)?jiān)谙愀勐?lián)合交易所有限公司主板掛牌上市。該事項(xiàng)尚需提交公司董事會(huì)和股東會(huì)審議，并需取得相關(guān)政府機(jī)構(gòu)、監(jiān)管機(jī)構(gòu)備案、批準(zhǔn)和核準(zhǔn)。

目前，天味食品正積極與相關(guān)中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行籌備和商討，但細(xì)節(jié)尚未確定，能否通過(guò)審議、備案和審核程序并最終實(shí)施具有重大不確定性。

公開資料顯示，2019年4月16日，天味食品登陸A股，被稱為四川“火鍋底料第一股”。資本市場(chǎng)整體表現(xiàn)力尚可。

此次公告顯示，公司籌劃發(fā)行H股，是為了進(jìn)一步推進(jìn)公司國(guó)際化戰(zhàn)略與海外業(yè)務(wù)布局規(guī)劃，提升品牌國(guó)際化認(rèn)知與影響力。

文軒財(cái)經(jīng)了解到，天味食品自成立以來(lái)，專注于復(fù)合調(diào)味料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，現(xiàn)已發(fā)展成為以火鍋調(diào)料和中式菜品調(diào)料為主導(dǎo)的大型復(fù)合調(diào)味料生產(chǎn)企業(yè)，旗下?lián)碛小按蠹t袍”“好人家”“天車”等知名品牌。

天味食品在2009年便開始將產(chǎn)品出口到50多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，不斷拓展海外市場(chǎng)版圖。

2024年，天味食品“好人家”品牌亮相美國(guó)紐約時(shí)代廣場(chǎng)大屏，在渠道建設(shè)上，公司產(chǎn)品已成功進(jìn)入50多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，實(shí)現(xiàn)了從商超賣場(chǎng)到餐飲門店，再到線上銷售平臺(tái)的全渠道覆蓋。

不過(guò)中國(guó)調(diào)味品國(guó)際化的難點(diǎn)在于文化差異導(dǎo)致的消費(fèi)場(chǎng)景不同，即中餐烹飪體系與海外飲食文化存在區(qū)別，中國(guó)品牌在認(rèn)知度、渠道建設(shè)和本地化營(yíng)銷方面面臨激烈競(jìng)爭(zhēng)，這個(gè)市場(chǎng)培育的周期很長(zhǎng)，就好比中國(guó)白酒走向世界一樣，需要很長(zhǎng)的時(shí)間培育市場(chǎng)。

根據(jù)此次公告，天味食品將更好地利用國(guó)際資本市場(chǎng)平臺(tái)，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，助力公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

02

一季度營(yíng)收同比下降24.80%

盡管天味食品赴港上市，以謀求更大發(fā)展，但從目前最新的業(yè)績(jī)看，卻不是很樂(lè)觀。

來(lái)自天味食品發(fā)布的數(shù)據(jù)，其2025年一季度營(yíng)業(yè)收入為6.42億元，同比下降24.80%；歸母凈利潤(rùn)為7473.30萬(wàn)元，同比下降57.53%；扣非歸母凈利潤(rùn)為5082.01萬(wàn)元，同比下降65.41%；基本每股收益0.07元。

第一季度主要經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)還顯示，公司的火鍋調(diào)料、菜譜式調(diào)料、香腸臘肉調(diào)料以及其他產(chǎn)品的收入分別同比下降41.05%、12.24%、55.77%和44.13%。

作為公司核心業(yè)務(wù)的火鍋調(diào)料，收入減少成為拖累整體業(yè)績(jī)的主要因素。

從數(shù)據(jù)看，下跌厲害。

值得一提的是，天味食品2024年全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入34.76億元，同比增長(zhǎng)10.41%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)6.25億元，同比大增36.7%，營(yíng)收凈利實(shí)現(xiàn)“雙增”，表現(xiàn)亮眼。

在營(yíng)收和利潤(rùn)雙降的情況下，天味食品如何逆勢(shì)突圍備受關(guān)注。

公司解釋稱，2025年第一季度的歸母凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)的大幅下滑，主要系銷售下降所致。此外，關(guān)于第一季度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~同比大幅減少93.71%，公司表示主要系銷售收款減少所致。

華創(chuàng)證券表示，業(yè)績(jī)下滑與公司去年沖刺全年目標(biāo)達(dá)成、春節(jié)備貨動(dòng)作提前，同時(shí)第一季度定位過(guò)程管理，主動(dòng)控制發(fā)貨節(jié)奏、清理渠道庫(kù)存等因素有關(guān)。

在當(dāng)前中國(guó)激烈的調(diào)味品市場(chǎng)，天味食品很難與海天味業(yè)、李錦記、梅花生物等頭部企業(yè)抗衡，當(dāng)前開拓國(guó)際市場(chǎng)以尋找新的增量成為天味食品的“另一條路”。

03

115億財(cái)富的川籍富翁

四川出人才，又尤其是中國(guó)的調(diào)味江湖。

從海底撈的張勇夫婦到創(chuàng)建丹丹郫縣豆瓣醬的岳平，從香油生意的川海晨洋王文革到圣恩股份朱俊松，再到本文的主人公鄧文。

來(lái)源：天味官微

據(jù)資料顯示，鄧文是食品專業(yè)科班出身。

1968年生于成都，畢業(yè)于四川輕化工大學(xué)生物工程學(xué)院食品工程專業(yè)，歷任成都市糧油食品廠技術(shù)員、成都東風(fēng)面粉廠助理工程師、成都市金牛區(qū)財(cái)貿(mào)辦主任科員、成都天味食品有限公司執(zhí)行董事兼總經(jīng)理、四川天味實(shí)業(yè)有限公司執(zhí)行董事兼總經(jīng)理等。

現(xiàn)任公司董事長(zhǎng)、總裁。2024年鄧文從公司獲得的稅前報(bào)酬總額為187.32萬(wàn)元。今年，鄧文及其夫人唐璐以115億元財(cái)富入選《2025胡潤(rùn)全球富豪榜》第2295位。

從2007年創(chuàng)立到2019年A股上市，天味食品用12年實(shí)現(xiàn)營(yíng)34.76億元，凈利潤(rùn)同比激增36.77%。其成功源于精準(zhǔn)捕捉消費(fèi)趨勢(shì)。

天味食品自2015年開始布局定制餐調(diào)業(yè)務(wù)，并在發(fā)展中將業(yè)務(wù)模式從純定制逐步升級(jí)為“大單品+客戶定制”的模式，主要面向大型連鎖餐飲、團(tuán)餐、餐飲新零售以及食品工業(yè)類客戶，提供專屬個(gè)性化的整體解決方案。

2023年，天味食品曾以3.62億元投資金額并購(gòu)食萃食品55%的股權(quán)。

2024年，天味食品通過(guò)全資子公四川瑞生投資管理有限公司收購(gòu)加點(diǎn)滋味63.85%的股份。一個(gè)是深耕小B端餐調(diào)定制行業(yè)16年的餐飲調(diào)料品牌，另一個(gè)是近年來(lái)在復(fù)調(diào)賽道快速崛起的新消費(fèi)品牌。

盡管從當(dāng)前一季度數(shù)據(jù)看，天味食品處于低谷，如果赴港上市成功，有助于企業(yè)把握國(guó)際市場(chǎng)機(jī)遇，獲得更多發(fā)展的可能。