原創(chuàng) 劉博團(tuán)隊(duì)

近日，2025年《財(cái)富》世界500強(qiáng)榜單公布，揭示一個(gè)驚人現(xiàn)象：從利潤(rùn)角度，深圳以一己之力，干翻了整個(gè)長(zhǎng)三角。

請(qǐng)看下面數(shù)據(jù)：

如下面數(shù)據(jù)所示：深圳10家上榜企業(yè)的合計(jì)利潤(rùn)（786.8億美元），超過(guò)了長(zhǎng)三角27家企業(yè)的利潤(rùn)總和（731.4億美元）。

首先從企業(yè)數(shù)量和營(yíng)收規(guī)�？�，長(zhǎng)三角的體量占據(jù)著絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。

以上海、杭州、蘇州等城市為代表的長(zhǎng)三角地區(qū)，共計(jì)27家企業(yè)登上榜單，合計(jì)營(yíng)收高達(dá)1.7萬(wàn)億美元。如下圖所示：

相比之下，深圳僅有10家企業(yè)入圍，總營(yíng)收約為7500億美元。如下圖所示：

立訊精密屬于深圳還是東莞，存在一些爭(zhēng)議。立訊精密誕生在深圳、注冊(cè)在深圳，目前運(yùn)營(yíng)的重心在東莞。按照慣例，它應(yīng)該被統(tǒng)計(jì)為深圳的企業(yè)。

單純從企業(yè)數(shù)量和營(yíng)收規(guī)模這兩個(gè)維度看，長(zhǎng)三角的經(jīng)濟(jì)規(guī)模是深圳的兩倍以上。

然而從利潤(rùn)角度，深圳卻以一己之力，干翻了整個(gè)長(zhǎng)三角。深圳10家企業(yè)的利潤(rùn)總和，超過(guò)了長(zhǎng)三角27家企業(yè)的總和。

我們要先弄清楚營(yíng)收和利潤(rùn)這兩個(gè)概念。

營(yíng)收，是“生意做了多大”，代表的是一家企業(yè)的經(jīng)營(yíng)規(guī)模、市場(chǎng)份額和行業(yè)影響力。

利潤(rùn)，是“賺了多少錢”，代表企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效益、價(jià)值創(chuàng)造能力和最終的生存能力。

深圳的營(yíng)收冠軍是中國(guó)平安，營(yíng)收1586.3億美元，超過(guò)長(zhǎng)三角營(yíng)收冠軍阿里巴巴（1380.7億美元）。

深圳的利潤(rùn)冠軍是騰訊，利潤(rùn)269.7億美元，超過(guò)長(zhǎng)三角利潤(rùn)冠軍阿里巴巴（180.3億美元）。

從平均值來(lái)看，長(zhǎng)三角500強(qiáng)企業(yè)平均營(yíng)收約為634億美元，平均利潤(rùn)為27.1億美元。

深圳500強(qiáng)企業(yè)平均營(yíng)收約為748億美元，平均利潤(rùn)為78.7億美元，幾乎是長(zhǎng)三角平均水平（27.1億美元）的三倍。

深圳的企業(yè)為何如此能“賺錢”？

一個(gè)重要的原因在于，深圳的頂尖企業(yè)有一種共性：一旦進(jìn)入某個(gè)行業(yè)，就會(huì)成為全國(guó)乃至全球的領(lǐng)導(dǎo)者。

如中國(guó)平安：已是全球品牌價(jià)值第一的保險(xiǎn)公司。

騰訊：無(wú)可爭(zhēng)議的全球最大游戲公司。

比亞迪：超越特斯拉，成為全球新能源汽車銷量冠軍。

順豐：在中國(guó)快遞業(yè)的激烈競(jìng)爭(zhēng)中，穩(wěn)坐服務(wù)與效率的頭把交椅。

招商銀行：被公認(rèn)為中國(guó)除四大國(guó)有銀行外，最成功的商業(yè)銀行。

上面這些數(shù)據(jù)，也不禁讓我們思考：在未來(lái)的區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)中，什么是決定性的力量？

答案首先指向產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。

深圳這10家企業(yè)中，騰訊和招商銀行的利潤(rùn)表現(xiàn)尤為突出，其次是中國(guó)平安、華為、比亞迪，這些企業(yè)清晰地指向了兩條賽道：金融和科技。

這也證明，“金融+科技”是當(dāng)下及未來(lái)最具財(cái)富創(chuàng)造效應(yīng)的組合。

反觀長(zhǎng)三角，盡管有阿里巴巴這樣的高利潤(rùn)企業(yè)領(lǐng)銜，但其上榜企業(yè)未能形成一個(gè)類似深圳的“高盈利矩陣”。

在其龐大的500強(qiáng)隊(duì)伍中，包含了大量鋼鐵、汽車、建筑等重資產(chǎn)和制造業(yè)企業(yè)。

這些企業(yè)對(duì)維持經(jīng)濟(jì)規(guī)模、保障產(chǎn)業(yè)鏈安全至關(guān)重要，但在利潤(rùn)率上，它們與科技、金融行業(yè)存在著天然的結(jié)構(gòu)性差距。

其次，兩個(gè)區(qū)域盈利能力的差異，與企業(yè)的所有制結(jié)構(gòu)和市場(chǎng)化程度緊密相關(guān)。

深圳上榜的企業(yè)中，非國(guó)有控股企業(yè)的占比達(dá)到了60%。

華為、騰訊、比亞迪、順豐、平安、立訊精密都是在殘酷的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中成長(zhǎng)起來(lái)的民營(yíng)力量。

這種以民營(yíng)經(jīng)濟(jì)為主導(dǎo)的結(jié)構(gòu)，決定了企業(yè)必須以利潤(rùn)為核心導(dǎo)向，在市場(chǎng)中磨礪出極強(qiáng)的效率和盈利能力。

而在長(zhǎng)三角的榜單中，國(guó)有控股企業(yè)的占比較高，非國(guó)企比例約為40%。

國(guó)企在提供經(jīng)濟(jì)規(guī)模和穩(wěn)定性的同時(shí)，其整體的盈利沖動(dòng)和市場(chǎng)化強(qiáng)度，與深圳的民營(yíng)企業(yè)集群相比，存在顯著差異。

更值得一提的是，深圳的實(shí)際能量是超出榜單范疇的，如華潤(rùn)集團(tuán)、招商局集團(tuán)這兩家巨型央企，雖注冊(cè)在香港，其核心運(yùn)營(yíng)總部和業(yè)務(wù)重心早已深植深圳。將這兩股力量計(jì)入，深圳的能量和實(shí)際地位將更為突出。

同時(shí)，我們也看到，兩個(gè)區(qū)域都受到了房地產(chǎn)行業(yè)深度調(diào)整的影響。

深圳的萬(wàn)科和長(zhǎng)三角的綠地控股均面臨不同程度的虧損。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局2025年上半年的數(shù)據(jù)顯示，全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資同比下降11.2%，房屋新開工面積下降20.0%。地產(chǎn)行業(yè)的整體下行，進(jìn)一步加劇了依賴傳統(tǒng)增長(zhǎng)模式區(qū)域的盈利壓力。

過(guò)去，我們衡量經(jīng)濟(jì)實(shí)力，往往看重土地、勞動(dòng)力、資本等生產(chǎn)要素的投入規(guī)模。但深圳的數(shù)據(jù)，給出一種全新的、更高維度的競(jìng)爭(zhēng)模式。

這種新模式，不再是單純的規(guī)模擴(kuò)張，而是資本的效率和科技的杠桿。

深圳的成功，本質(zhì)上是其率先抓住了“科技創(chuàng)新”和“資本運(yùn)作”這兩個(gè)現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的最高杠桿點(diǎn)。

它證明了一個(gè)地區(qū)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，已從依賴傳統(tǒng)的要素投入，轉(zhuǎn)向依賴創(chuàng)新濃度、資本效率和市場(chǎng)化程度。這不僅是對(duì)長(zhǎng)三角的超越，更是對(duì)一種舊有增長(zhǎng)范式的超越。

因此，深圳與長(zhǎng)三角的對(duì)比，并非簡(jiǎn)單的城市優(yōu)劣之爭(zhēng)，它是一個(gè)標(biāo)志性的信號(hào)：中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)邏輯正在發(fā)生質(zhì)變。

未來(lái)，能夠掌握并高效運(yùn)用科技與資本力量的地區(qū)，才將在新一輪的經(jīng)濟(jì)競(jìng)逐中，占據(jù)最有利的生態(tài)位。