七月有兩件大事，一件是反內(nèi)卷，另一件是最新的金融數(shù)據(jù)全面超預(yù)期（貨幣寬松跡象）。這個和我們近一個月以來，觀察到的盤面的牛二跡象相符。這也正是我在上一篇文章（點擊：）提到的本輪牛市的核心邏輯：

一手放水，一手反內(nèi)卷

通過放水給企業(yè)拉升營收利潤，通過反內(nèi)卷避免產(chǎn)能再次擴(kuò)張。從而預(yù)期把經(jīng)濟(jì)從通縮中拉出來。 所以我7月上旬，在3400多點時，在知識星球單獨(dú)發(fā)文稱不做減倉計劃，并逐步確立了牛市預(yù)期。

從資本市場看，債市下跌，股市上漲，至少在當(dāng)下，債市和股市對經(jīng)濟(jì)反轉(zhuǎn)的預(yù)期，達(dá)成了初步一致。后續(xù)我們可以再看持續(xù)性。

但是，本篇文章，我想特別提醒的一點，就是牛市，并不是一個大多數(shù)人賺錢的市場， 相反它是一個大多數(shù)人虧錢的市場。

因為牛市的本質(zhì)， 是一場股市玩家之間的大規(guī)模的財富轉(zhuǎn)移。 當(dāng)牛市結(jié)束的那一天，財富轉(zhuǎn)移即宣告完成。

歷次股市牛市，賺錢的總是同一撥人，而虧錢的韭菜卻是換了一撥又一 撥。

也正因為如此，所以我有必要在牛市到來的當(dāng)下，給大家理清一些股市的關(guān)鍵認(rèn)知。希望我的讀者都能成為財富轉(zhuǎn)移的轉(zhuǎn)入方而非轉(zhuǎn)出方。

股市的短期效果，是零和，而非增量財富。

這句話怎么理解？

我們暫且先不考慮IPO，增發(fā)，分紅，回購，退市，交易手續(xù)費(fèi)和稅費(fèi)，那么股市在短期就是一個純純的零和市場。

要知道，無論是在2800點的熊市，還是未來可能的牛市，市場里的股票總數(shù)量，始終保持恒定。它只是分布在不同的股民手中。

換句話說，一個人對于股票的增持，必然來自于另一個人對于股票的減持。

那么我們可以得到一個結(jié)論，在牛市中，任何被趨勢吸引從而進(jìn)入股市的新手，其買入股票的來源，最終都來自股市底部持倉炒家的減持。

能在股市底部大量持倉的人，必然是高手，也就是說，高手在牛市，必然是減持的。

試想一下，是什么人在股市極度悲觀的時候，會持有大量股票，很明顯，是我們。我們在近一年的時間，明確在知識星球和公眾號發(fā)文提示買入的，只有兩次。剛好對應(yīng)了兩次的股市最低點。如下圖。

那么，在底部滿倉的我們，在牛市到來之際，唯一的目標(biāo)，就是做好減持計劃，把籌碼賣給想要得到它們的人，并完成本輪的財富大轉(zhuǎn)移。

很多初級散戶有個誤區(qū)，認(rèn)為股市在上漲過程中，所有人都在賺錢，但這只是一個幻覺。

散戶認(rèn)為自己賺錢的邏輯，在于自己持有的股票市值在漲，但股市市值本身是虛幻的，它只是按照當(dāng)下的交易價格，計算出來的一個虛擬值。

股市本身，并不吸收任何貨幣，也沒有任何資金沉淀在股市，所謂的資金流入股市，更是徹頭徹尾的謊言。

任何一筆股市買盤，必然對應(yīng)一筆賣盤。任何一筆買盤流入股市的資金，必然從賣盤流出。

流入股市的資金和流出股市的資金，永遠(yuǎn)恒等。

本質(zhì)上說，賣家的股票給了買家，買家的貨幣給了賣家。但整個社會的貨幣總量和股票總量，保持不變。

也就是股市無論怎么上漲，社會的股票總量不變，貨幣總量不變，總物資不變，總產(chǎn)品不變?；蛘吆唵蔚囊痪湓?，社會財富不變。而大家看到的不斷上漲的股票市值，只是一種數(shù)學(xué)計算的虛擬值。

所以，我們得到結(jié)論：牛市結(jié)束后，一個人的盈利必然來自另一個人的虧損，所有盈利者的盈利總和，恒等于所有虧損者的虧損總和。這是因為貨幣總量始終不變，只是貨幣的分布出現(xiàn)了變化。大量散戶的錢，被集中分布到少數(shù)散戶手中。

如果我們再深入挖掘，如何把大量散戶的錢，集中到少數(shù)散戶手中呢？在股市轉(zhuǎn)移他人財富到自己腰包的秘訣，在于預(yù)判他人的預(yù)期。

股市漲跌由人的預(yù)期組成，每個人的預(yù)期都是建立在對別人預(yù)期的預(yù)期之上，別人也在預(yù)期你的預(yù)期，從而變成他的預(yù)期。

這句話不好理解，我們來舉一個現(xiàn)實生活中的例子。

我們先來看一個不道德的場景，假設(shè)你看上了你們公司的已婚女同事，想和她偷情，請問你該怎么做？

舉這個不道德的場景為例，不是讓你去偷情，而是這個場景能夠恰到好處的說明一個邏輯。那就是你必須充分理解對手盤，也就是清晰了解女同事的預(yù)期和意愿之后，你才能采取行動。

因為，如果你是去追求一個單身女生，被拒絕也無所謂，對你沒影響。但追求一個已婚女，萬一被拒絕然后被公開在公司，你想要和已婚女搞偷情的事情，就會讓你在職場身敗名裂。

所以偷情的前提就是，你必須有一套方法論，來逐步確認(rèn)女生的內(nèi)心偷情意愿和秘密。我們本周一在公眾號小號上發(fā)了一篇情感類文章 （點擊：），專門講了這個邏輯，雖然文章是付費(fèi)合集里的，但前半部分講怎么逐步確認(rèn)女生的內(nèi)心意愿和秘密，是免費(fèi)的，有興趣的可以看看。但文章并不建議你去偷情，只是借用這個例子來說明，洞察女生心思的底層邏輯和方法。

而世間萬物，其底層邏輯都是相通的，股市也一樣，只是股市會更加復(fù)雜。也就是我們也需要 洞察交易對手盤的買入賣出意愿，從而來決策我們的交易策略。

股市盈利的策略很簡單，就是低買高賣，但問題在于，低買的對手盤，為什么要低價賣給你股票，高賣的對手盤，為什么要高價找你買股票。

那就是，即使是股市低點，當(dāng)對手盤預(yù)期股市會下跌，則他們會賣出，即使是股市高點，當(dāng)對手盤預(yù)期股市會上漲，他們會買入。

所以，當(dāng)你買入時，必然是主流聲音預(yù)期要下跌的時候，比如今年4月8號，3100點下方，我文章評論區(qū)的聲音。

相反，當(dāng)本輪牛市我們要從股市逃頂?shù)臅r候，必然也是主流聲音預(yù)期股市繼續(xù)上漲的時候。

所以，收割對手盤，必然是收割主流的判斷。這也是股市反人性的地方。

我們進(jìn)一步的推論則是，但凡我們被市場情緒左右，我們必然就是被收割方。所以我們唯一能依賴的，就是技術(shù)面和數(shù)據(jù)。

我們在上一篇文章（點擊： ），詳細(xì)說明了資本到底在預(yù)期什么，為什么他們要持續(xù)買入并推升牛市。所以我們也就找到了確認(rèn)他們預(yù)期的方法，那就是確認(rèn)需求端的放水?dāng)?shù)據(jù)。

當(dāng)數(shù)據(jù)層面兌現(xiàn)不了，或最終完成兌現(xiàn)但估值已高估，那時就是資本撤退前，發(fā)布大量利好消息并制造主流上漲預(yù)期的時候。

而在大家一致看漲時，也就到了我們撤退的時候。

后記：

本文是因為看到知識星球提問中，大家對股市概念不清，所以專門在牛市之際發(fā)文幫大家理清概念?？偨Y(jié)下：

1 股市的流入資金和流出資金永遠(yuǎn)恒等，沒有任何資金會凈流入股市。

2 牛市中，社會的股票總數(shù)，貨幣總量，產(chǎn)品物資總量保持不變，社會財富保持不變，變的只是根據(jù)邊際交易價格變化的市值，給大家造就的虛擬財富幻覺。

3 短期看，牛市的本質(zhì)是零和游戲，是財富的大規(guī)模轉(zhuǎn)移，而轉(zhuǎn)移的關(guān)鍵，則是預(yù)期別人的預(yù)期。

當(dāng)然，長期看，股市是正和游戲，且隨著營收利潤持續(xù)上漲，維持股市市值的 龐氏 價格估值會不斷上漲。但這不是我們短期考慮的問題。

對于知識星球的讀者，我會第一時間跟蹤數(shù)據(jù)并更新我的減持計劃，且會在知識星球提前說明，可以作為大家的參考。對于公眾號讀者，可自行跟蹤央行資產(chǎn)負(fù)債表，以及每月央行發(fā)布的各項金融數(shù)據(jù)來確認(rèn)貨幣寬松持續(xù)的預(yù)期。

如果牛市能逐步走出來，那么我們也即將迎來見證歷史的財富洗牌。

全文完。既然已經(jīng)看到這里，請隨手點個贊和“在看”吧。

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