富凱摘要：美國(guó)是安克創(chuàng)新的核心戰(zhàn)略市場(chǎng)。

作者|川扇假

5月13日，安克創(chuàng)新股價(jià)高開(kāi)低走，早盤(pán)一度跳水超9%，最終以下跌1.78%收盤(pán)。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，安克創(chuàng)新2024年境外營(yíng)收規(guī)模突破238億元，營(yíng)收占比高達(dá)96.42%。也正因如此，安克創(chuàng)新對(duì)全球經(jīng)濟(jì)波動(dòng)尤為敏感。

研發(fā)投入同比攀升49.13%

安克創(chuàng)新深耕智能配件與硬件領(lǐng)域，已經(jīng)構(gòu)建起涵蓋智能能源管理、全屋智能生態(tài)、沉浸式影音三大戰(zhàn)略方向的產(chǎn)業(yè)版圖，打造出數(shù)碼充電、消費(fèi)級(jí)儲(chǔ)能、智能清潔、安防監(jiān)控、專業(yè)音頻、激光投影六大核心業(yè)務(wù)集群，形成多引擎驅(qū)動(dòng)的增長(zhǎng)格局。

公司2024年財(cái)報(bào)顯示，全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入247.10億元，同比激增41.14%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)21.14億元，同比增長(zhǎng)30.93%；扣非后凈利潤(rùn)達(dá)18.88億元，同比躍升40.5%。經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額實(shí)現(xiàn)92%的增長(zhǎng)，研發(fā)投入同比攀升49.13%，展現(xiàn)科技創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的強(qiáng)勁動(dòng)能。

安克創(chuàng)新主要會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)和財(cái)務(wù)指標(biāo)

從安克創(chuàng)新業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)看，充電儲(chǔ)能板塊貢獻(xiàn)營(yíng)收126.67億元，占比51.26%，同比增幅達(dá)47.23%；智能創(chuàng)新板塊斬獲63.36億元收入，占比25.64%，同比增長(zhǎng)39.53%；智能影音板塊實(shí)現(xiàn)56.92億元營(yíng)收，占比23.04%，同比增長(zhǎng)32.84%，三大業(yè)務(wù)板塊呈現(xiàn)齊頭并進(jìn)態(tài)勢(shì)。

安克創(chuàng)新的儲(chǔ)能業(yè)務(wù)成為年度最大亮點(diǎn)，2024年該板塊營(yíng)收突破30.20億元，同比飆升184%，形成便攜儲(chǔ)能、家庭能源解決方案、工商儲(chǔ)能三級(jí)產(chǎn)品矩陣，其創(chuàng)新的陽(yáng)臺(tái)光伏儲(chǔ)能系統(tǒng)通過(guò)“光伏發(fā)電+夜間用電”模式提升用戶收益，支持DIY模塊化安裝，憑借親民定價(jià)策略在歐美市場(chǎng)快速滲透。

智能創(chuàng)新板塊方面，安克創(chuàng)新以eufy（悠飛）全屋智能生態(tài)品牌為核心，構(gòu)建起Security安全防護(hù)、Clean智能清潔、Mom & Baby母嬰關(guān)懷、eufyMake健康美妝四大產(chǎn)品體系，其中智能安防與清潔機(jī)器人構(gòu)成兩大支柱產(chǎn)品線，形成場(chǎng)景化解決方案能力。

智能影音領(lǐng)域，安克創(chuàng)新打造出多元化品牌矩陣，包括soundcore（聲闊）品牌以全球首創(chuàng)ACAA同軸圈鐵聲學(xué)架構(gòu)為核心技術(shù)，搭載AI語(yǔ)音增強(qiáng)引擎與空間音頻算法，重塑無(wú)線音頻體驗(yàn)；Nebula（安克星云）品牌開(kāi)創(chuàng)激光微投新品類，打造移動(dòng)影院級(jí)觀影解決方案；AnkerWork品牌則聚焦商務(wù)協(xié)作場(chǎng)景，推出智能會(huì)議麥克風(fēng)、4K攝像頭等生產(chǎn)力工具。

盡管2024年安克創(chuàng)新交出營(yíng)收凈利潤(rùn)雙豐收的亮眼答卷，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流表現(xiàn)強(qiáng)勁，研發(fā)創(chuàng)新持續(xù)加碼，但全球貿(mào)易保護(hù)主義抬頭、匯率市場(chǎng)劇烈波動(dòng)、消費(fèi)電子賽道白熱化競(jìng)爭(zhēng)等挑戰(zhàn)依然不容小覷。這家出海標(biāo)桿企業(yè)正通過(guò)“技術(shù)深耕+場(chǎng)景創(chuàng)新+品牌矩陣”的三輪驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略，在不確定的外部環(huán)境中構(gòu)建確定性增長(zhǎng)極。

發(fā)達(dá)與新興市場(chǎng)齊頭并進(jìn)

目前，安克創(chuàng)新業(yè)務(wù)觸角已延伸至全球146個(gè)國(guó)家和地區(qū)，累計(jì)服務(wù)終端用戶突破2億大關(guān)。值得關(guān)注的是，2024年安克創(chuàng)新在歐美日等成熟市場(chǎng)及中國(guó)大陸等新興市場(chǎng)均實(shí)現(xiàn)超30%的增速，展現(xiàn)全域增長(zhǎng)動(dòng)能。

面對(duì)持續(xù)演變的國(guó)際貿(mào)易形勢(shì)，安克創(chuàng)新正在加速推進(jìn)供應(yīng)鏈全球化布局。作為典型的輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)企業(yè)，公司專注微笑曲線兩端的高附加值環(huán)節(jié)——產(chǎn)品研發(fā)設(shè)計(jì)與品牌營(yíng)銷，生產(chǎn)制造環(huán)節(jié)全部采用外包模式。

在渠道戰(zhàn)略層面，安克創(chuàng)新正構(gòu)建線上線下融合的全球銷售網(wǎng)絡(luò)。線下渠道實(shí)現(xiàn)重大突破：北美市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)入駐沃爾瑪、百思買(mǎi)、塔吉特、開(kāi)市客等頂級(jí)零售終端；日本市場(chǎng)與7-11便利店等本土零售巨頭達(dá)成深度戰(zhàn)略合作；東南亞市場(chǎng)持續(xù)加密網(wǎng)點(diǎn)布局，成功簽約多個(gè)核心城市的頭部商超連鎖。

線上渠道方面，安克創(chuàng)新則形成多平臺(tái)協(xié)同效應(yīng)，在保持亞馬遜平臺(tái)優(yōu)勢(shì)地位的同時(shí)，全面拓展京東、天貓、速賣(mài)通、eBay、抖音等主流電商平臺(tái)。2024年旗下六大獨(dú)立站（Anker、eufy、soundcore、Nebula、AnkerWork、AnkerMake）合計(jì)創(chuàng)收25億元，同比實(shí)現(xiàn)101.3%的翻倍增長(zhǎng)。

T86政策調(diào)整（取消800美元以下包裹免稅待遇）雖對(duì)消費(fèi)電子行業(yè)形成沖擊，但對(duì)安克創(chuàng)新的實(shí)際影響遠(yuǎn)小于中小賣(mài)家。由于安克在美國(guó)市場(chǎng)的線下業(yè)務(wù)不適用T86通道，線上部分商品亦無(wú)法通過(guò)該政策通關(guān)，此次政策收緊反而導(dǎo)致依賴T86免稅優(yōu)勢(shì)的中小白牌廠商運(yùn)營(yíng)成本驟增。隨著低成本競(jìng)爭(zhēng)壁壘被打破，白牌產(chǎn)品或?qū)⒅鸩酵顺鍪袌?chǎng)，也為安克創(chuàng)新騰出市場(chǎng)份額擴(kuò)張空間。

安克產(chǎn)品定價(jià)策略具備獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，其單價(jià)區(qū)間賦予10-20%的提價(jià)彈性，此幅度漲價(jià)對(duì)終端消費(fèi)者價(jià)格敏感度影響有限，機(jī)構(gòu)研報(bào)普遍預(yù)計(jì)該公司具備較強(qiáng)關(guān)稅轉(zhuǎn)嫁能力，可通過(guò)價(jià)格傳導(dǎo)機(jī)制有效對(duì)沖關(guān)稅壓力。

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