富凱摘要：憑借全鏈條光學影像實力，弘景光電實現業(yè)績股價雙增長。

作者|川扇假

近期，影石創(chuàng)新科技股份有限公司（下稱“影石”）旗下品牌Insta360重磅推出全新一代旗艦級8K全景相機X5，這款劃時代產品在紐約市場掀起搶購狂潮，再度引爆全景影像領域熱度。

作為影石生態(tài)鏈的上游合作伙伴，弘景光電同步披露了亮眼的財務成績單。在多重利好因素推動下，其股價已開啟攀升態(tài)勢，并于4月28日收獲上市以來首個漲停板。

交出亮眼成績單

弘景光電作為深耕光學影像領域的高新技術企業(yè)，在光學鏡頭及攝像頭模組產品的研發(fā)設計、生產制造和市場銷售全鏈條展現出強勁實力。盡管光學影像賽道競爭激烈，但在全景/運動相機這一垂直領域，弘景光電的行業(yè)話語權很大程度上源自與核心客戶影石的深度戰(zhàn)略合作。

針對戶外探險、短視頻創(chuàng)作、VR沉浸體驗等新興應用場景，弘景光電研發(fā)出行業(yè)標桿級的4800萬像素全景影像解決方案，與全球全景相機頭部企業(yè)影石形成技術共生關系。據弗若斯特沙利文咨詢公司數據顯示，影石已連續(xù)六年雄踞全球全景相機市場榜首，2024年市占率預計突破81.7%，相當于全球每十臺全景相機就有八臺源自影石體系。

除了影石外，在弘景光電公開披露的信息中也表示，已構建起覆蓋全球知名品牌的客戶矩陣，包括戴姆勒-奔馳、日產、本田等傳統(tǒng)車企，奇瑞、比亞迪等新能源勢力，以及Ring、Blink等智能硬件領軍企業(yè)。但值得注意的是，弘景光電營收結構呈現顯著的大客戶依賴特征，前五大核心客戶貢獻了超七成營收，其中影石作為多年戰(zhàn)略合作伙伴，營收貢獻占比長期維持在50%左右，形成深度利益捆綁。

得益于下游市場需求的爆發(fā)，弘景光電也收獲了不俗的業(yè)績。4月28日，弘景光電發(fā)布上市后首份年度成績單，數據顯示，公司全年實現營收10.92億元，同比激增41.24%；實現歸母凈利潤1.65億元，同比增長41.91%；扣非凈利潤達1.64億元，同比攀升43.85%。這份亮眼的財報直接點燃市場熱情，推動股價強勢封板。

年報顯示，在業(yè)務布局層面，弘景光電正推進“3+N”戰(zhàn)略升級：“3”代表智能汽車、智能家居、全景運動相機三大核心賽道；“N”則瞄準AI硬件與人形機器人等前沿領域。2024年財報顯示，其光學鏡頭業(yè)務實現營收5.26億元，攝像頭模組業(yè)務貢獻5.56億元，雙主業(yè)呈現均衡發(fā)展態(tài)勢。

市場拓展方面，弘景光電在年報中提出三大戰(zhàn)略方向：在智能汽車領域，成功切入博世、安波福等國際Tier1供應鏈；在消費級市場，持續(xù)深化與影石等頭部客戶的戰(zhàn)略合作；在新興賽道，重點布局機器人視覺、工業(yè)檢測等創(chuàng)新領域，多個前沿項目已實現商業(yè)化落地。這種“鞏固基本盤+開拓新賽道”的雙輪驅動模式，也助力企業(yè)在光學影像領域構建更立體的競爭優(yōu)勢。

研發(fā)費用同比激增

從弘景光電年報中可以看到一個關鍵動向，公司研發(fā)費用同比激增34.76%。這主要源于持續(xù)加碼的研發(fā)投入，導致研發(fā)人員薪酬支出與精密設備折舊成本增加。

弘景光電2024年年報披露費用情況

作為光學影像領域的資深玩家，弘景光電當前產品線已相當成熟，而2024年研發(fā)支出的顯著躍升，預示著這家光學頭部企業(yè)正醞釀著產品端的新突破。

值得關注的是，影石近期科創(chuàng)板IPO注冊正式獲批，據其招股書披露，企業(yè)正全力推進AI影像技術革新，預示著未來全景/運動相機市場將迎來AI技術風暴。

在炙手可熱的AI眼鏡賽道，弘景光電已展開重磅布局，期望憑借在微型攝像頭模組領域的技術積淀，布局消費級AI眼鏡市場，與現有車載、智能家居、運動相機業(yè)務形成協同效應，構建更立體的產品矩陣，進而拓展客戶版圖。

當前消費電子產業(yè)對AI眼鏡前景普遍持樂觀預期，多家研究機構預測，AI眼鏡有望接棒智能手機成為下一代超級終端，其出貨量或將呈現指數級增長，相關產業(yè)鏈企業(yè)將迎來歷史性發(fā)展機遇。

智能汽車光學解決方案板塊同樣是弘景光電的戰(zhàn)略重心，企業(yè)產品已深度滲透ADAS高級駕駛輔助系統(tǒng)、全景環(huán)視等核心場景。隨著L3級自動駕駛商業(yè)化提速，車載攝像頭需求將迎來爆發(fā)式增長，作為上游核心供應商的弘景光電，不僅將直接受益行業(yè)紅利，更成為資本市場追捧的"智能汽車"概念核心標的。

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