自己的失敗固然可怕，但朋友的成功更令人揪心。當(dāng)初意外和雷軍打了個(gè)賭，卻讓董明珠有了過(guò)不去的心結(jié)。面對(duì)小米營(yíng)收超過(guò)格力，市值是格力6倍，不僅手機(jī)、汽車成功，連空調(diào)業(yè)務(wù)都勢(shì)不可擋，董明珠每次提到雷軍和小米都很生氣。

3月13日董明珠在直播里，又提到某企業(yè)家，雖然她沒(méi)說(shuō)出名字，但一開(kāi)口大家就都知道她在說(shuō)雷軍。董明珠說(shuō)“號(hào)稱自己市值多少億，現(xiàn)在已經(jīng)成為首富，你看看他首富給股民分了多少錢？企業(yè)家不能裝扮君子炒高股價(jià)，別人都不行，就他行?！?/p>

首先說(shuō)一下雷軍成為首富這個(gè)事。雖然雷軍自己說(shuō)是謠言。但隨著小米市值超過(guò)1.3萬(wàn)億港元，雷軍身價(jià)已經(jīng)和農(nóng)夫山泉鐘睒睒、騰訊馬化騰、字節(jié)跳動(dòng)張一鳴是一個(gè)級(jí)別了，字節(jié)還沒(méi)上市，小米、農(nóng)夫山泉和騰訊股價(jià)稍微波動(dòng)一下，首富可能都會(huì)換人。不算金山系公司和雷軍投資的一大堆公司，光小米的股份都能讓雷軍身價(jià)超過(guò)3000億。

分紅這個(gè)事，老是被董明珠拿出來(lái)說(shuō)，也挺可悲的。董是真的沒(méi)什么財(cái)經(jīng)常識(shí)，她以前在股東大會(huì)上也因?yàn)楣蓶|不鼓掌罵過(guò)股東，說(shuō)“我五年不給你分紅，你們能怎么樣我”。其實(shí)一個(gè)基本常識(shí)是，成長(zhǎng)型企業(yè)都不怎么分紅，因?yàn)楣咎幵诟咚僭鲩L(zhǎng)中，利潤(rùn)要不斷再投資來(lái)贏得更高市場(chǎng)份額。

而格力這樣已經(jīng)沒(méi)有增長(zhǎng)，營(yíng)收過(guò)去6年原地踏步的公司，能夠提供給投資者投資的價(jià)值就只剩分紅了。小米沒(méi)有分紅，但股價(jià)漲了幾倍，格力卻股價(jià)這幾年還跌了，算上分紅，不少股民買了格力可能都賠了。

說(shuō)到分紅。股神巴菲特的伯克希爾哈撒韋公司，幾十年一直奉行不分紅、不送股的政策。不分紅的原因是，巴菲特認(rèn)為將盈利保留在公司進(jìn)行再投資，可以創(chuàng)造更高的價(jià)值和回報(bào)。通過(guò)不斷投資優(yōu)質(zhì)企業(yè)和資產(chǎn)，公司的每股凈資產(chǎn)不斷上升，進(jìn)而推動(dòng)公司股票價(jià)格持續(xù)上漲。對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，若需要資金，可以直接在二級(jí)市場(chǎng)賣出伯克希爾哈撒韋的股票。

對(duì)于上市公司來(lái)說(shuō)，如果公司經(jīng)營(yíng)可以維持高增長(zhǎng)，或者能讓股價(jià)穩(wěn)定上漲，那就可以不分紅。但如果股價(jià)長(zhǎng)期低位徘徊，甚至下跌，公司營(yíng)收利潤(rùn)也沒(méi)什么增長(zhǎng)，或者進(jìn)入低增長(zhǎng)狀態(tài)，就應(yīng)該通過(guò)分紅的方式回報(bào)投資者。所以小米不分紅是沒(méi)什么問(wèn)題的，而格力電器是應(yīng)該分紅的。

目前小米的凈利潤(rùn)還低于格力電器，這可能也是董明珠不服氣雷軍和小米的主要原因。2023年，小米營(yíng)收2710億，凈利潤(rùn)193億；格力電器營(yíng)收2050億，凈利潤(rùn)290億。2024年前三季度，小米營(yíng)收2569億，同比增長(zhǎng)29.93%，凈利潤(rùn)189億，同比增長(zhǎng)31.71%；格力電器營(yíng)收1467億，同比減少5.34%，凈利潤(rùn)219億，同比增長(zhǎng)9.3%。

但是在股市里，投資者對(duì)企業(yè)估值看重的是發(fā)展前景，是預(yù)期的折現(xiàn)，而不是當(dāng)前的利潤(rùn)。如果只看當(dāng)前利潤(rùn)情況，寒武紀(jì)前三季度營(yíng)收1.85億，凈利潤(rùn)虧損7.28億，但市值3097億，還比格力電器高出一大截，董明珠就更無(wú)法理解了。傳統(tǒng)企業(yè)估值主要看利潤(rùn)情況，但高科技企業(yè)和互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在大規(guī)模盈利前都是在進(jìn)行持續(xù)投資，財(cái)報(bào)上顯示出巨額虧損的。

至于董明珠說(shuō)雷軍，“企業(yè)家不能裝扮君子炒高股價(jià)，別人都不行，就他行?！?同樣是網(wǎng)紅企業(yè)家，網(wǎng)友們對(duì)雷軍的評(píng)價(jià)比對(duì)董明珠評(píng)價(jià)高多了，雷軍肯定沒(méi)有裝扮君子炒股價(jià)，1.3萬(wàn)億這么高市值，也不是想炒就能炒出來(lái)，投資者不是傻子，真金白銀買單的事沒(méi)那么容易炒。如果董明珠能把格力電器股價(jià)炒上去，股民也會(huì)感謝她的。