2024年，全球科技行業(yè)正經(jīng)歷著前所未有的變革，尤其是在納斯達(dá)克市場，科技股的表現(xiàn)如同一顆冉冉升起的星星，引人注目。但這背后隱藏的究竟是投資者的樂觀預(yù)期，還是潛在的不確定性？本文旨在探討當(dāng)前納斯達(dá)克市場的科技脈搏，分析市場動向、未來趨勢，并揭示這些變化可能對投資者和普通消費者帶來的影響。

納斯達(dá)克作為全球領(lǐng)先的股票交易市場之一，因其諸多科技公司而著稱。傳統(tǒng)行業(yè)受到了多重挑戰(zhàn)，科技股似乎正展現(xiàn)出強(qiáng)勁的韌性和增長潛力。2024年，科技公司在新技術(shù)研發(fā)和市場占有率方面繼續(xù)領(lǐng)跑，推動了納斯達(dá)克的整體增長。

深圳市康創(chuàng)股權(quán)投資基金管理有限公司表示境內(nèi)企業(yè)境外納斯達(dá)克上市的要求、流程及成本如下：

### 上市要求

- **先決條件**：企業(yè)需從事生化、生物技術(shù)、制藥、科技，包括硬件、軟件、半導(dǎo)體、網(wǎng)絡(luò)和通信設(shè)備、特許經(jīng)營、制造和零售連鎖服務(wù)等領(lǐng)域，且經(jīng)濟(jì)活躍一年以上，具有較高的增長潛力，公司領(lǐng)導(dǎo)者也需具備高瞻遠(yuǎn)矚的能力.

- **消極條件**：具體資產(chǎn)凈值在500萬美元或以上，近一年的稅前凈收入為75萬美元，過去三年有兩年為75萬美元，市值為5000萬美元.

- **積極條件**：在美國證券交易委員會和NASDR審查通過后，必須有300股以上的公開上市股份(非ipo可以在國外設(shè)立控股公司，原始股東必須在300股以上).

- **可選擇的財務(wù)標(biāo)準(zhǔn)**：納斯達(dá)克對非美國公司還提供了可選擇的上市標(biāo)準(zhǔn)，需滿足下列條件中的一條 ：

- 不少于1500萬美元的凈資產(chǎn)額，最近3年中至少有一年稅前營業(yè)收入不少于100萬美元；

- 不少于3000萬美元的凈資產(chǎn)額，不少于2年的營業(yè)記錄；

- 股票總市值不低于7500萬美元或者公司總資產(chǎn)、當(dāng)年總收入不低于7500萬美元。

### 上市流程

1. **申請立項**：向中華人民共和國證券監(jiān)督管理委員會等相關(guān)部門申請到境外上市的立項.

2. **提出申請**：由券商律師、公司律師和公司本身加上公司的會計師作出S-1（F-1）、SB-1或SB-2等表格，向美國證監(jiān)會(SEC)及上市所在州的證券管理部門抄送報表及相關(guān)信息，提出上市申請.

3. **招股書的red herring階段**：在這一時期公司不得向公眾公開招股計劃及接受媒體采訪，否則董事會、券商及律師等將受到嚴(yán)厲懲罰。當(dāng)公司在將招股書報送SEC后的大約兩三周后，就可得到上市回復(fù).

4. **路演及定價**： 路演是投資者與證券發(fā)行人在充分交流的條件下促進(jìn)股票成功發(fā)行的重要推介手段。證券發(fā)行人和承銷商要根據(jù)路演的情況來決定發(fā)行量、發(fā)行價和發(fā)行時機(jī).

5. **上市交易**：股票發(fā)行完成后，公司在納斯達(dá)克交易所正式掛牌交易.

### 上市成本

- **國內(nèi)部分費用**：大概40萬美金左右，包括財務(wù)顧問團(tuán)隊、理賬團(tuán)隊、稅務(wù)合規(guī)團(tuán)隊、撰寫打印、IR發(fā)布、翻譯、注冊代理、評估等服務(wù)商費用.

- **國外部分費用**：大概150萬美金左右，包括美國律師團(tuán)隊、開曼律師、審計師團(tuán)隊、券商投行、路演服務(wù)團(tuán)隊等費用.

- **交易所費用**：納斯達(dá)克證券交易所的入場費大致為20萬美元左右。此外，所有在納斯達(dá)克上市的公司，都受納斯達(dá)克全包費用計劃的約束，精選市場和全球市場流通市值小于5000萬元的中國企業(yè)需繳納大約7萬美元，流通市值大于5000萬元的需繳納10萬美元，資本市場則相對便宜一些，需繳納大約6萬美元.

- **監(jiān)管機(jī)構(gòu)費用**：還需向美國證券業(yè)協(xié)會及SEC繳納一定的監(jiān)管費用.

深圳市康創(chuàng)股權(quán)投資基金管理有限公司境內(nèi)企業(yè)在境外納斯達(dá)克上市，一般需要準(zhǔn)備以下幾類材料：

### 公司基本信息材料

- **注冊文件**：包括公司的營業(yè)執(zhí)照、公司章程、公司注冊證書等，用于證明公司的合法成立和基本組織架構(gòu).

- **公司歷史沿革資料**：如公司的創(chuàng)立背景、發(fā)展歷程中的重大事件、股權(quán)變更記錄、并購重組情況等，以便投資者了解公司的發(fā)展軌跡和穩(wěn)定性。

- **公司組織架構(gòu)圖**：清晰展示公司的內(nèi)部管理結(jié)構(gòu)，包括各部門設(shè)置、上下級關(guān)系以及主要管理人員的職責(zé)分工等，有助于評估公司的管理效率和決策流程。

- **公司業(yè)務(wù)介紹**：詳細(xì)闡述公司的主要業(yè)務(wù)范圍、產(chǎn)品或服務(wù)的特點、市場定位、競爭優(yōu)勢等，讓投資者對公司的核心業(yè)務(wù)有全面的認(rèn)識，例如公司的業(yè)務(wù)模式是基于線上平臺還是線下門店，產(chǎn)品的創(chuàng)新性體現(xiàn)在哪些方面等.

- **公司戰(zhàn)略規(guī)劃**：包括公司的長期發(fā)展目標(biāo)、短期和中期的業(yè)務(wù)計劃、市場拓展策略、新產(chǎn)品研發(fā)計劃等，體現(xiàn)公司的未來發(fā)展?jié)摿头较颉?/p>

### 財務(wù)信息材料

- **財務(wù)報表**：通常需要提供過去三年或更長時間的經(jīng)審計的財務(wù)報表，包括資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表、現(xiàn)金流量表等，按照美國通用會計準(zhǔn)則（GAAP）或國際財務(wù)報告準(zhǔn)則（IFRS）編制，以確保財務(wù)數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性和可比性.

- **財務(wù)分析報告**：對公司的財務(wù)狀況進(jìn)行詳細(xì)分析，包括償債能力、盈利能力、營運能力等方面的指標(biāo)分析，以及與同行業(yè)公司的對比，幫助投資者評估公司的財務(wù)健康狀況和競爭力。

- **盈利預(yù)測**：根據(jù)公司的業(yè)務(wù)發(fā)展計劃和市場趨勢，提供未來一段時間的盈利預(yù)測，包括收入、利潤、增長率等關(guān)鍵指標(biāo)的預(yù)測數(shù)據(jù)及假設(shè)前提，為投資者提供對公司未來盈利能力的預(yù)期。

- **稅務(wù)文件**：如納稅申報表、稅務(wù)審計報告等，以證明公司的稅務(wù)合規(guī)性。

### 法律文件

- **法律意見書**：由公司的法律顧問出具，對公司的合法合規(guī)性、重大合同的有效性、知識產(chǎn)權(quán)的歸屬等法律問題進(jìn)行審查和確認(rèn)，確保公司不存在重大法律風(fēng)險.

- **重大合同**：包括公司與供應(yīng)商、客戶、合作伙伴簽訂的重要合同，如銷售合同、采購合同、合作協(xié)議等，這些合同的條款和履行情況會影響公司的經(jīng)營業(yè)績和未來發(fā)展。

- **知識產(chǎn)權(quán)文件**：如果公司擁有專利、商標(biāo)、版權(quán)等知識產(chǎn)權(quán)，需要提供相關(guān)的注冊證書、授權(quán)文件等，以證明公司的核心技術(shù)和品牌的合法性和獨占性，增強(qiáng)公司的競爭力和投資價值 。

- **訴訟及仲裁文件**：披露公司涉及的未決訴訟、仲裁案件的詳細(xì)情況，包括案件的起因、進(jìn)展、可能的結(jié)果及對公司的影響等，以便投資者充分了解公司面臨的潛在法律風(fēng)險.

### 招股說明書

- **封面及目錄**：招股說明書的封面應(yīng)包含公司名稱、股票代碼、上市交易所等基本信息，目錄則需清晰列出各章節(jié)的標(biāo)題和頁碼，方便投資者查閱。

- **風(fēng)險因素披露**：詳細(xì)闡述公司面臨的各種風(fēng)險，如市場風(fēng)險、競爭風(fēng)險、技術(shù)風(fēng)險、政策風(fēng)險、財務(wù)風(fēng)險等，讓投資者在做出投資決策前充分了解可能影響公司業(yè)績和股價的不確定性因素.

- **募集資金用途說明**：明確公司此次上市募集資金的具體用途，如用于擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模、研發(fā)投入、市場推廣、償還債務(wù)等，以及各項用途的資金分配比例，使投資者了解公司對資金的規(guī)劃和使用效率。

- **發(fā)行條款**：包括股票的發(fā)行數(shù)量、發(fā)行價格、發(fā)行方式、承銷商及承銷方式等信息，確定公司股票的發(fā)行細(xì)節(jié)和投資者參與此次發(fā)行的基本條件。

### 其他相關(guān)材料

- **管理層及股東信息**：提供公司高級管理人員的個人簡歷、工作經(jīng)歷、教育背景等信息，以及主要股東的持股情況、股東背景介紹等，幫助投資者評估公司的管理團(tuán)隊能力和股權(quán)結(jié)構(gòu)的合理性.

- **行業(yè)分析報告**：對公司所處行業(yè)的市場規(guī)模、發(fā)展趨勢、競爭格局等進(jìn)行分析，說明公司在行業(yè)中的地位和發(fā)展前景，為投資者提供對公司所處行業(yè)環(huán)境的全面了解.

- **公司治理文件**：如公司的內(nèi)部治理制度、董事會和監(jiān)事會的議事規(guī)則、獨立董事制度等，體現(xiàn)公司的治理結(jié)構(gòu)和運作機(jī)制是否健全、規(guī)范，保障投資者的利益.

- **關(guān)聯(lián)交易披露**：詳細(xì)披露公司與關(guān)聯(lián)方之間的交易情況，包括交易的內(nèi)容、金額、定價原則等，確保公司的財務(wù)報表真實反映其經(jīng)營成果和財務(wù)狀況，避免利益輸送等不當(dāng)行為。

深圳市康創(chuàng)股權(quán)投資基金管理有限公司表示以下是一些國內(nèi)成功的境外上市輔導(dǎo)案例：

### 浙江同源康醫(yī)藥股份有限公司赴港上市

- **企業(yè)概況**：浙江同源康醫(yī)藥股份有限公司是一家專注于小分子藥物開發(fā)，致力于發(fā)現(xiàn)、開發(fā)創(chuàng)新靶向治療并對其進(jìn)行商業(yè)化的生物制藥企業(yè)，在治療非小細(xì)胞肺癌方面取得顯著進(jìn)展，擁有11條在研藥物管線.

- **輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)及服務(wù)**：弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）為其上市提供獨家行業(yè)顧問服務(wù)。幫助發(fā)行人認(rèn)識在目標(biāo)市場中的定位，用客觀市場數(shù)據(jù)發(fā)掘、支撐和凸顯競爭優(yōu)勢，配合完成招股書重要章節(jié)撰寫，協(xié)助與聯(lián)交所和投資者溝通，以及輔助完成聯(lián)交所關(guān)于行業(yè)問題的反饋等.

- **上市成果**：2024年8月20日，同源康醫(yī)藥成功登陸香港資本市場主板，公開發(fā)售4,788萬股H股，每股發(fā)行價為12.10港元，募集資金額約為5.79億港元.

### 昆山海菲曼科技集團(tuán)股份有限公司掛牌新三板創(chuàng)新層

- **企業(yè)概況**：海菲曼成立于2011年，集研發(fā)、生產(chǎn)、銷售與服務(wù)于一體，產(chǎn)品包含頭戴式耳機(jī)、真無線耳機(jī)等，定位高端電聲市場，在全球頭戴式監(jiān)聽耳機(jī)行業(yè)占有率達(dá)12.9%，國內(nèi)市場占有率達(dá)14.8%，境外業(yè)務(wù)占比高達(dá)66.26%.

- **輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)及服務(wù)**：主辦券商申港證券、北京德恒律師事務(wù)所和中興財光華會計師事務(wù)所參與輔導(dǎo)。在輔導(dǎo)過程中，海菲曼雖曾變更上市地點，但最終成功掛牌新三板創(chuàng)新層.

- **上市成果**：2024年5月20日，海菲曼向全國中小企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)提交申請并獲得受理，最終成功掛牌，為企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展和融資奠定了基礎(chǔ).

### 深圳前海匯能科技產(chǎn)業(yè)有限公司赴美上市

- **企業(yè)概況**：2017年在深圳成立，以科技創(chuàng)新為驅(qū)動，集技術(shù)開發(fā)、系統(tǒng)搭建、平臺運營、培訓(xùn)服務(wù)于一體的國家高新技術(shù)企業(yè)和專精特新企業(yè)，獨創(chuàng)“盤古商業(yè)系統(tǒng)”，致力為全國幾十萬家診所提供大健康產(chǎn)業(yè)解決方案.

- **輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)及服務(wù)**：宏業(yè)金融集團(tuán)為其進(jìn)行全程輔導(dǎo)和支持。為匯能科技制定可行的上市計劃和時間表，協(xié)助選擇合適的上市目標(biāo)市場、時間、方式、發(fā)行價格等，提升財務(wù)、法律、信息披露等規(guī)范水平，指導(dǎo)完善治理結(jié)構(gòu)，優(yōu)化業(yè)務(wù)模式，增強(qiáng)盈利能力，規(guī)范財務(wù)報告，披露重要信息，解決潛在風(fēng)險，培育投資者關(guān)系等.

- **上市成果**：通過宏業(yè)金融的輔導(dǎo)，匯能科技的赴美上市進(jìn)程順利推進(jìn)，有助于提升公司的品牌知名度和國際影響力，拓展海外市場和合作機(jī)會.

### 無錫利邦廚具有限公司在納斯達(dá)克上市

- **企業(yè)概況**：成立于1992年，總部位于江蘇無錫江陰，是一家制造商用廚房設(shè)備提供商，主要業(yè)務(wù)是以“利邦”品牌在中國設(shè)計、開發(fā)、生產(chǎn)和銷售不銹鋼商用廚房設(shè)備，為客戶提供全方位服務(wù)，客戶群包括國際酒店、公司、公共機(jī)構(gòu)等.

- **輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)及服務(wù)**：大成律師團(tuán)隊作為承銷商中國律師，憑借豐富的境外上市項目經(jīng)驗，提供了境內(nèi)法律盡職調(diào)查、招股書及中國證監(jiān)會備案材料的審閱修改、協(xié)助境內(nèi)外監(jiān)管機(jī)構(gòu)反饋問答等專業(yè)法律服務(wù).

- **上市成果**：2024年10月23日，利邦廚具成功在納斯達(dá)克交易所上市交易，股票代碼為“LBGJ”，為企業(yè)進(jìn)一步拓展國際市場提供了資金支持和發(fā)展平臺