賽格特約作者 陳白

一部名為《黑神話：悟空》的游戲突然火爆全網。不僅登頂微博熱搜，在外網也一石激起千層浪，甚至讓國外的玩家宣布“此刻我就是孫悟空”。

絕大多數人在今天之前沒有聽說過這款游戲，但這并不妨礙它迅速出圈。在最近幾天股市一片跌聲中，“悟空概念股”橫空出世，集體大漲。就連英偉達，都專門推出了黑神話的適配技術革新。

該游戲的精美畫面得到一眾玩家的好評

根據國游暢銷榜統(tǒng)計，截至目前，《黑神話：悟空》在steam上已售出超過300萬份，加上各大平臺，目前總銷量超過450萬份，總銷售額超過15億元。

一個商業(yè)新星正在誕生——上一個現象級爆款游戲《原神》，直接造就了米哈游如今的千億估值。如果按照這個敘事邏輯來計算，黑神話背后公司游戲科學的想象空間，可能比米哈游還要大。

但相比米哈游，游戲科學公司另一重值得關注之處在于，這是一只完全脫胎于騰訊游戲的創(chuàng)業(yè)團隊，不僅創(chuàng)始人和主要管理層均來自騰訊，并且，騰訊在2020年時還戰(zhàn)略投資了這家公司。

雖然騰訊占股只有5%，游戲科學的戰(zhàn)投方此前還有英雄互娛等，但作為老牌游戲巨頭，騰訊在其中扮演的角色還是引發(fā)了關注。

四年前米哈游憑借《原神》崛起，騰訊、網易們頓時陷入被動局面。這一次騰訊的處境顯然要好得多：雖然不是自己開發(fā)的游戲，甚至有消息稱黑神話都不讓打騰訊的LOGO，但戰(zhàn)投部門的眼光，使得騰訊依然分享到了新的榮光——成為爆款游戲的幕后制造者。

也正因此，在押中“黑神話”的故事背后，另一個更重要的線索，是游戲王者騰訊正在走到一個新的關鍵路口。

賽馬

讓游戲成為與詩歌、電影等相媲美的“第九藝術”一直是國內游戲玩家心中白月光式的追求，這種心理還略微帶著一點民族榮譽感——全世界都知道中國游戲市場很賺錢，但國產游戲尤其是國產單機游戲，并沒有從品質上得到全球認可。

缺乏高質量、高體量和高成本（3A）游戲也一直是中國本土游戲公司們遭遇玩家攻擊的主要原因之一。其中，近十年多次登頂全球TOP10商業(yè)游戲公司的騰訊是挨罵的主要對象。

這是因為，其大部分自研游戲采用的是主機玩家所看不上的免費+IAP（應用內購買）模式，加上早期騰訊經常使用“對市場上成功的游戲產品進行微創(chuàng)新、再憑借宣發(fā)等優(yōu)勢后發(fā)制人”的戰(zhàn)術，騰訊游戲雖然掙到了錢，但在高端玩家的口碑上顯然還存在短板。

特別是《原神》爆火之后，騰訊游戲很長一段時間都陷入增長和口碑的雙重焦慮，可是，以往習慣的成功方法賽馬機制的效果卻似乎沒那么立竿見影了。

所謂賽馬機制，簡單說就是公司內部不同組針對同一個項目進行競爭，勝出方能拿到絕大多數資源，而落敗方面臨就地解散的風險。幫助騰訊拿下移動互聯網“船票”的微信、穩(wěn)居手游“老大哥”位置的《王者榮耀》都是賽馬的產物。

2015年，《王者榮耀》上線，《全民超神》也于同年上線，最終于2019年10月停止運營

賽馬機制能押中爆款、提高內部產品的成功率，在早期可謂戰(zhàn)無不勝，但隨著國內游戲市場發(fā)展逐漸成熟，特別是在降本焦慮下，賽馬機制不僅會浪費額外的資源，也會讓團隊陷入內耗。

這也意味著，騰訊過去十年路徑依賴的賽馬機制，可能也正來到一個需要與時俱進、升級迭代的時刻。

戰(zhàn)投

在2020年《黑神話：悟空》第一只預告片發(fā)出時，騰訊戰(zhàn)略投資游戲科學的消息也傳出，彼時大部分玩家的擔心是，騰訊是不是會影響《黑神話：悟空》開發(fā)過程中的決策？

不過當時游戲科學公司創(chuàng)始人馮驥就回應了質疑，表示在投資條款中，騰訊承諾了不干預經營決策、不搶占項目主導、不尋求發(fā)行運營的“三不”原則。比起商業(yè)回報，騰訊稱此次投資的主要目的是“希望能幫助老同事把項目順利做出來”。

四年后事實也證明，騰訊確實做到了。

其實不止是《黑神話》。此前有媒體報道，在大部分對海外游戲廠商的投資與收購中，騰訊的口碑還算不錯，他們只出錢，并不干涉游戲廠商的任何決策，以至于騰訊戰(zhàn)投被認為是當年的“影視圈煤老板”般的存在——只負責給錢和賺錢，并不干涉具體的運營思路。

比如騰訊持股40%的《堡壘之夜》開發(fā)商 Epic Games 稱騰訊完全沒有介入過任何業(yè)務。今年1月，騰訊收購了《饑荒》《閃客》等游戲開發(fā)商的大部分股權，其CEO Jaime Cheng 稱，騰訊是近年來接觸過的資本中唯一同意他們獨立運營的公司。

2018年，在The Game Awards游戲大獎評選中，《堡壘之夜》分別獲得了最佳持續(xù)運營游戲獎與最佳多人游戲獎兩大獎項

復盤騰訊戰(zhàn)投過往的戰(zhàn)績可以發(fā)現，在投資占股策略上，騰訊投資團隊在不同領域摸索出不同方案。

圍繞電商賽道，騰訊放棄主導權，尋找行業(yè)第一、小比例投資，京東、拼多多都是類似的案例。而在游戲板塊，騰訊戰(zhàn)投形成的是自研+少數股權+控股的綜合形式。

《黑神話》正是這一戰(zhàn)略中“少數股權”的代表，而這一模式也能從馬化騰過往的講話中找到印證。

在此前的一次公開講話中，馬化騰曾分享過騰訊的投資邏輯。馬化騰說，“一個企業(yè)再大，還是缺乏創(chuàng)業(yè)者。但很多業(yè)務還是需要留給創(chuàng)業(yè)者——把所有身家性命、所有榮譽都綁在里面的創(chuàng)始人，”馬化騰認為，創(chuàng)始人是很聰明的，“我們就賭他，而不是要靠自己下面的一個部門去跟他死磕到底。”

在他看來，這不是剝奪內部部門的創(chuàng)新機會，而是必須要做的選擇。

從馬化騰的講話中可以看出，騰訊的賽馬邏輯似乎正在發(fā)生改變，而戰(zhàn)略投資在其中正在扮演著日益重要的角色——真正引入外部競爭，來進行更大維度上的賽馬，倒逼內部的變革。

生態(tài)

站在戰(zhàn)投維度回過頭來看賽馬，會發(fā)現騰訊正在試圖重新定義的，是生態(tài)的邏輯。

傳統(tǒng)意義上的生態(tài)，是鏈主式的。蘋果形成了果鏈，華為形成了華鏈，小米供應鏈同樣值得一提。他們的路徑都是類似的，圍繞產品或服務的生產、分銷和消費所形成的一系列相互依賴的企業(yè)、組織和個人組成的網絡。

在這一產業(yè)生態(tài)系統(tǒng)中，核心企業(yè)通常扮演著類似“頂級捕食者”的角色，而供應商、客戶、競爭者、合作伙伴等則構成了支持層。這些不同組成部分通過價值鏈相互連接，共同創(chuàng)造價值。

但從賽馬到戰(zhàn)投的視角出發(fā)來看生態(tài)，則有巨大不同。傳統(tǒng)的生態(tài)中每一個角色都有其不可替代之處。但生態(tài)式的賽馬，意味著為創(chuàng)新留出空間和冗余，同時作為“頂級捕食者”，大公司不會錯失下一輪技術革命的機會。

話說回來，這一新生態(tài)模式最典型的探索者其實還不是騰訊，而是微軟。

自從薩提亞·納德拉2014年執(zhí)掌微軟之后，YC創(chuàng)始人曾經那篇知名的《微軟已死》就已經不再成立了。納德拉上臺之后，對微軟進行了一系列“刷新”，其中很重要一條就是基于微軟投資的開放創(chuàng)新生態(tài)建立。

和騰訊戰(zhàn)投生態(tài)的模式非常類似。納德拉執(zhí)掌微軟之后，微軟就沒有停止“買買買”。其中最為知名的，就是創(chuàng)下全球最高并購金額的動視暴雪收購案。不僅如此，微軟甚至已經被認為是全球的“數字基建”狂魔，在全球各個國家和地區(qū)開啟了投資之路。

另一個典型案例，是對于OpenAI的投資，這一投資最初并不為人所理解。但今天的AI變局已經說明了一切，一度跌落神壇的老牌科技巨頭微軟由此在AI時代重新煥發(fā)光芒，甚至重回市值王座。

而且，微軟的開放創(chuàng)新生態(tài)建立，同樣是類似賽馬機制，留有冗余與試錯空間。

納德拉上任后的一封公開信告訴全體員工，微軟正處在生死存亡之際。為此，納德拉開始刷新戰(zhàn)略，全面擁抱開放，建立生態(tài)同盟

除了OpenAI之外，今年2月，微軟就宣布與法國的開源AI初創(chuàng)企業(yè)Mistral AI建立深度合作關系；3月，微軟與Inflection AI達成了技術授權協議。此外還有一些比較經典的并購案例，比如2021年，微軟以197億美元的價格收購人工智能公司Nuance，以此在醫(yī)療保健垂直領域的影響力。

到了2023年，納德拉更是直接公開表示，微軟渴望成為AI生態(tài)系統(tǒng)的重要力量。

回到騰訊來看，會發(fā)現同樣是全球科技領軍公司，騰訊與微軟的刷新決策有許多類似之處。

以游戲為例，《黑神話：悟空》和它背后的游戲科學，顯然也不是騰訊游戲戰(zhàn)略投資中的唯一一個。

近日外媒PCGamer就總結出了騰訊投資的代表性游戲公司以及持股比例。按照其總結，騰訊光在海外的游戲投資就已經超過了300項，其中包括100%持股的拳頭游戲以及同樣是5%持股、在今年巴黎奧運會上收獲致敬的《刺客信條》母公司育碧。除此之外，騰訊同時還投資了動視暴雪、藍洞公司等一批知名游戲公司。

也就是說，《黑神話：悟空》可能只是騰訊從自研游戲創(chuàng)新到游戲生態(tài)創(chuàng)新收獲的開始，從公司戰(zhàn)略的視角看，屬于騰訊的“刷新”進度條，已經正在加速了。