本文首發(fā)于2023年12月9日第24期雜志

本文作者 | 云飛揚(yáng) 圖片來(lái)源 | 攝圖網(wǎng)

在第22期文章中，筆者提示了大盤(pán)指數(shù)構(gòu)筑W形雙底的可能性，現(xiàn)在看來(lái)與實(shí)際走勢(shì)基本相符。K線波動(dòng)反映市場(chǎng)情緒，從10月23日低點(diǎn)到11月23日高點(diǎn)，上證指數(shù)浪形結(jié)構(gòu)比較清晰。（見(jiàn)圖一）

如圖一所示，指數(shù)反彈過(guò)程可視為某個(gè)a浪，其中a-1浪簡(jiǎn)短，a-3浪主升，a-5是較復(fù)雜的延長(zhǎng)浪，包含更低級(jí)別的5個(gè)微浪。b浪調(diào)整大概率在本周結(jié)束，下周或?qū)⑦M(jìn)入c浪反彈。

本周二，滬深300指數(shù)創(chuàng)出新低，并留下一個(gè)跳空缺口。（見(jiàn)圖二）

由圖二可見(jiàn)，滬深300指數(shù)8月7日有一個(gè)初始缺口，10月13日和11月22日的缺口是中繼缺口。近期指數(shù)日K線呈拱形結(jié)構(gòu)，是較有力的底部形態(tài)。本輪回調(diào)有點(diǎn)像壓彈簧，按得越低可能彈得越高。

再來(lái)看創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的情況。（見(jiàn)圖三）

正如上期文章所分析的那樣，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)處于在5浪震蕩回調(diào)中，目前已接近5-5浪尾聲。

毋庸置疑，市場(chǎng)預(yù)測(cè)屬于概率分析，不可能非常精準(zhǔn)，類似天氣預(yù)報(bào)，也會(huì)有調(diào)整和修正的過(guò)程。對(duì)分析人士來(lái)說(shuō)，重要的是具備與眾不同的思維能力。研究不僅要有廣度，還要有深度，特別是要建立結(jié)構(gòu)化的信號(hào)系統(tǒng)，這種方法甚至無(wú)需過(guò)多關(guān)注量能。

其實(shí)，量和價(jià)之間的關(guān)系如影隨形，“量”本身是很多因素綜合作用的結(jié)果，放量縮量都是有原因的。利好因素會(huì)吸引場(chǎng)外資金入市，使得交投活躍，成交量放大?？梢?jiàn)，放量是一個(gè)表象，為什么看好才是根本原因。人們常說(shuō)的北向資金流進(jìn)流出，也只是某種情緒引發(fā)的操作結(jié)果，并非股市漲跌的內(nèi)在原因。優(yōu)秀分析師要做的，是探究表面現(xiàn)象背后的深層原理。再則，成交量放大了就一定會(huì)漲嗎？答案也是不確定的。例如，今年11月，兩市成交金額上萬(wàn)億的幾個(gè)交易日，均在小波段高位，之后都不漲反跌。

基本分析關(guān)注事件，技術(shù)分析專注情緒。前者注重的是自己怎么看，并以自己的認(rèn)知來(lái)解讀外部因素的影響。后者關(guān)注的是別人覺(jué)得怎樣，其他所有人會(huì)怎么看，這一切都直觀反映在K線和盤(pán)面上。今年業(yè)績(jī)排名第一的公募基金經(jīng)理就公開(kāi)表示，自己的成功主要靠技術(shù)分析。

時(shí)至歲末，有必要考察一下股市的整體狀況，不妨來(lái)看國(guó)證A指。（見(jiàn)圖四）

當(dāng)前，國(guó)證A指處于某個(gè)4浪的中間階段，后續(xù)若出現(xiàn)反彈，就是abc三折浪中的c浪，并可能形成一波跨年行情，指數(shù)漲幅也許會(huì)在10%左右。

成功的投資者一般都善于把復(fù)雜的事情簡(jiǎn)單化，不會(huì)搞得太復(fù)雜。巴菲特先生說(shuō)，自己從不在利率政策中尋找賺錢(qián)機(jī)會(huì)，反而常常見(jiàn)到一些平臺(tái)財(cái)經(jīng)博主熱衷于討論大洋彼岸的事，這種思路是否存在誤區(qū)呢？如果缺乏對(duì)于市場(chǎng)運(yùn)行底層邏輯的認(rèn)知，不了解內(nèi)在規(guī)律，就會(huì)把偶然當(dāng)成必然，把巧合看作因果。而一旦落入事件驅(qū)動(dòng)的思維定式，則不可避免見(jiàn)漲說(shuō)漲、見(jiàn)跌說(shuō)跌，迷失在層出不窮的消息中。

另外，為確保獨(dú)立客觀理性分析，還應(yīng)避免同質(zhì)化。多數(shù)業(yè)內(nèi)人士看的是均線系統(tǒng)或者技術(shù)指標(biāo)，較少關(guān)注K線時(shí)空結(jié)構(gòu)。在筆者看來(lái)，除了周期共振、指標(biāo)共振之外，大盤(pán)指數(shù)的浪形共振也很重要，但前提是要把看不見(jiàn)摸不著的市場(chǎng)情緒，通過(guò)波浪形態(tài)進(jìn)行解構(gòu)。

有道是文章有價(jià)，功夫在盤(pán)外，不在電腦前。打好扎實(shí)的理論基礎(chǔ)，有助于啟發(fā)智慧，捕捉機(jī)遇，領(lǐng)悟攻防之道，從而有效指導(dǎo)交易實(shí)戰(zhàn)。

(本文完)

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