財(cái)聯(lián)社5月1日訊（記者 胡皓瓊）中東局勢(shì)僵持，霍爾木茲海峽通行仍受阻，但多家中東地區(qū)航司開始逐步恢復(fù)貨運(yùn)航班運(yùn)營(yíng)。財(cái)聯(lián)社記者從空運(yùn)貨運(yùn)代理處獲悉，目前阿聯(lián)酋航空、卡塔爾航空、阿提哈德航空貨運(yùn)航班有所恢復(fù)，市場(chǎng)運(yùn)價(jià)處于高位。

“受中東局勢(shì)的綜合因素影響，空運(yùn)運(yùn)價(jià)還在走高，近期，飛歐洲的航班運(yùn)價(jià)，部分已經(jīng)漲至40元/公斤以上；美線運(yùn)價(jià)，最貴的能到60元/公斤左右，3月中旬時(shí)約為32元/公斤。”有空運(yùn)貨代人士告訴財(cái)聯(lián)社記者，原本Q1是航空貨運(yùn)淡季，但在中東局勢(shì)影響下，貨主的出貨節(jié)奏已被徹底打亂。

有專家表示，整體而言，中東航司恢復(fù)航班，運(yùn)力供給增加確實(shí)會(huì)讓運(yùn)價(jià)漲勢(shì)放緩，但運(yùn)力尚未完全恢復(fù)疊加成本高企，仍將支撐運(yùn)價(jià)。

中東貨運(yùn)航班恢復(fù)量有限 市場(chǎng)運(yùn)價(jià)創(chuàng)近年新高

目前，中東貨運(yùn)航班的恢復(fù)主要集中在中東地區(qū)的航司。財(cái)聯(lián)社記者了解到，卡塔爾航空貨運(yùn)公告稱，于4月26日恢復(fù)飛往迪拜世界中心機(jī)場(chǎng)（DWC）的貨運(yùn)航班，每周兩班；并于5月1日恢復(fù)飛往沙迦（SHJ）的貨運(yùn)航班，每周三班。

客機(jī)腹艙亦會(huì)為航空貨運(yùn)市場(chǎng)帶來運(yùn)力供給。其中，卡塔爾航空稱，自2026年6月16日起至9月15日，新增多條航線并增加往返多哈的航班班次，其全球航線網(wǎng)絡(luò)將覆蓋超過150個(gè)目的地。

從客機(jī)航班恢復(fù)情況來看，航班管家提供的數(shù)據(jù)顯示，4月23日至4月30日期間，中國(guó)至中東地區(qū)的客機(jī)出港航班量已恢復(fù)至戰(zhàn)前一周的64.1%。

不過，財(cái)聯(lián)社記者從國(guó)泰航空（00293.HK）方面獲悉，其基于安全考慮，目前已取消6月底前往返迪拜及利雅得的客運(yùn)航班，兩地的貨運(yùn)航班亦已暫停，直至另行通知。

國(guó)貨航（001391.SZ）方面，去年開通成都－迪拜航線，其證券部人士對(duì)以投資者身份致電的財(cái)聯(lián)社記者表示：“前一段時(shí)間因中東局勢(shì)影響停飛了，后續(xù)可能隨著局勢(shì)的緩和，再看看相關(guān)情況?！?/p>

盡管中東航司航班有所恢復(fù)，但中東運(yùn)價(jià)仍然居高。“現(xiàn)在客戶不太能承接現(xiàn)在的空運(yùn)運(yùn)價(jià)，除了特別急的貨，或利潤(rùn)較高的，基本上都在等降價(jià)?！绷硪幻涍\(yùn)代理人士對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示。

“一方面，卡塔爾航空等航司恢復(fù)貨機(jī)和腹艙運(yùn)力，疊加全球航司網(wǎng)絡(luò)調(diào)整，確實(shí)令運(yùn)力供給增加，全球運(yùn)價(jià)在4月中旬已出現(xiàn)漲勢(shì)放緩、逐步企穩(wěn)的跡象。但另一方面，運(yùn)力恢復(fù)尚未完全到位，加上燃油增幅超過110%，推高了運(yùn)營(yíng)成本，對(duì)運(yùn)價(jià)形成了支撐?！敝袊?guó)民航大學(xué)航空經(jīng)濟(jì)與發(fā)展研究所所長(zhǎng)李曉津?qū)ω?cái)聯(lián)社記者表示。

中東航線之外，其他航線市場(chǎng)仍然受航油價(jià)格高企、航油庫存有限等因素影響。

李曉津進(jìn)一步解釋道，比如歐美航線運(yùn)價(jià)，短期看雖從高點(diǎn)有所回調(diào)，但因地緣風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)與成本推動(dòng)，難以大幅快速下跌。

“目前來看，五月份中國(guó)出發(fā)的取消的航班基本以美線為主，東南亞航線亦有取消，主要原因是當(dāng)?shù)貦C(jī)場(chǎng)缺油問題未得到改善，加之油價(jià)成本高，對(duì)航班有所影響。”前述空運(yùn)貨代人士告訴財(cái)聯(lián)社記者，一般來看電商會(huì)在“五一”假期期間調(diào)控價(jià)格，故預(yù)計(jì)5月4日起歐美線運(yùn)價(jià)會(huì)出現(xiàn)略跌，但此后走勢(shì)是否回升還需進(jìn)一步觀察。

根據(jù)商品價(jià)格網(wǎng)數(shù)據(jù)，航空煤油（新）價(jià)格4月28日的報(bào)價(jià)為176.64美元/桶，處于歷史高位水平。運(yùn)價(jià)方面，波羅的海交易所BAI指數(shù)顯示，航空貨運(yùn)價(jià)格從3月2日起節(jié)節(jié)攀升，截至4月27日?qǐng)?bào)2772點(diǎn)，較3月2日增長(zhǎng)近四成，超越去年旺季運(yùn)價(jià)高峰水平，并創(chuàng)下2023年1月16日以來的新高。

與此同時(shí)，仍有航空物流企業(yè)持續(xù)布局中歐空運(yùn)市場(chǎng)。近日，中遠(yuǎn)海運(yùn)集團(tuán)發(fā)布了“渝航直達(dá)·中歐空運(yùn)包機(jī)一口價(jià)”產(chǎn)品，執(zhí)行重慶－意大利米蘭航線，每周4班雙向包機(jī)，主要服務(wù)服裝、汽車、醫(yī)療、化工等行業(yè)。

市場(chǎng)淡旺季紊亂 下半年走勢(shì)難判斷

對(duì)于企業(yè)而言，這種淡旺季紊亂的航空貨運(yùn)市場(chǎng)，帶來的是機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存。

“原本航空物流企業(yè)對(duì)今年的市場(chǎng)預(yù)期并不佳，因此貨代公司與航空公司簽訂的今年的長(zhǎng)協(xié)價(jià)格比當(dāng)前現(xiàn)貨價(jià)格低?！鼻笆隹者\(yùn)貨代人士向財(cái)聯(lián)社記者透露，部分航線溢價(jià)十余元/公斤，燃油附加費(fèi)的成本增加后，仍有一定利潤(rùn)空間，因此Q1公司利潤(rùn)表現(xiàn)較好。

不過，A股航空物流相關(guān)企業(yè)Q1業(yè)績(jī)，表現(xiàn)有所分化。

貨代物流公司方面，中國(guó)外運(yùn)（601598.SH）Q1實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入215.5億元，同比下降9.3%；歸母凈利潤(rùn)為6.81億元，同比上升5.7%；扣非歸母凈利潤(rùn)為6.15億元，同比上升7.9%。其中，公司Q1空運(yùn)代理業(yè)務(wù)量達(dá) 16.3萬噸，上年同期15.4萬噸。

航司方面，東航物流（601156.SH）報(bào)告期內(nèi)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入65.18億元，同比增長(zhǎng)18.81%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為5.78億元，同比增長(zhǎng)6.05%。

國(guó)貨航Q1實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入52.2億元，同比增長(zhǎng)0.73%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)4.72億元，同比下降18.45%。

對(duì)此，李曉津分析道，東航物流與國(guó)貨航業(yè)績(jī)分化的原因，核心在于運(yùn)力擴(kuò)張節(jié)奏和主要市場(chǎng)環(huán)境的差異。東航物流Q1引進(jìn)B777全貨機(jī)1架，使機(jī)隊(duì)增至19架，疊加客機(jī)腹艙運(yùn)力提升，直接推動(dòng)航空貨運(yùn)業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)36.4%，帶動(dòng)整體利潤(rùn)增長(zhǎng)。而國(guó)貨航核心的航空貨運(yùn)市場(chǎng)份額受到擠壓，綜合毛利率同比下降4.42個(gè)百分點(diǎn)。

“值得一提的是，2026年一季度上海外貿(mào)總額約為北京的1.6倍，上海以全國(guó)領(lǐng)先的口岸功能承接大量中轉(zhuǎn)貿(mào)易，體量?jī)?yōu)勢(shì)明顯。東航物流依托上海的區(qū)位優(yōu)勢(shì)，相比客場(chǎng)作戰(zhàn)的國(guó)貨航表現(xiàn)更加出色?！崩顣越蛘f道。

但對(duì)于今年下半年市場(chǎng)情況，前述空運(yùn)貨代人士向財(cái)聯(lián)社記者坦言，貨量與運(yùn)價(jià)情況都是未知數(shù)，很難判斷，同時(shí)今年年底簽長(zhǎng)協(xié)，包板多少、合約價(jià)格怎么談，也會(huì)變得非常棘手。