4月30日，濤濤車業(yè)（301345.SZ）于2025年10月31日遞交的港股招股書，因滿6個(gè)月有效期而自動(dòng)失效。針對(duì)此事，經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)以投資者身份致電濤濤車業(yè)證券部，一位工作人員回應(yīng)稱，公司已在4月招股書到期前重新提交了材料。

對(duì)于招股書失效前未能完成IPO的原因，該工作人員表示：“其實(shí)港交所那邊是很快的，主要是中國(guó)證監(jiān)會(huì)國(guó)際司這邊排隊(duì)可能稍微有點(diǎn)多，其他公司的節(jié)奏基本也是這樣?！?/p>

根據(jù)港交所規(guī)定，申請(qǐng)人可在招股說(shuō)明書失效后3個(gè)月內(nèi)，通過更新最新財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)并重新提交申請(qǐng)來(lái)恢復(fù)上市流程，且重新遞交后，此前的審核進(jìn)度通常予以保留。

濤濤車業(yè)成立于2015年，業(yè)務(wù)聚焦于智能電動(dòng)低速車（國(guó)內(nèi)俗稱“老頭樂”）和特種車領(lǐng)域。前者以道路用車為主，涵蓋電動(dòng)高爾夫球車、電動(dòng)自行車、電動(dòng)滑板車和電動(dòng)平衡車等新能源產(chǎn)品；后者以非道路用車為主，包括全地形車和越野摩托車等燃油類產(chǎn)品。

濤濤車業(yè)的獨(dú)特性，表現(xiàn)在其產(chǎn)品主要銷往海外市場(chǎng)，尤其對(duì)美國(guó)市場(chǎng)依賴程度較高。濤濤車業(yè)2025年財(cái)報(bào)顯示，來(lái)自美洲市場(chǎng)的銷售收入達(dá)35.60億元，占總營(yíng)收的90.33%。

濤濤車業(yè)于2023年3月在深交所創(chuàng)業(yè)板上市，募集資金總額20.08億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后凈額為18.65億元。對(duì)于赴港上市，濤濤車業(yè)此前表示，旨在推動(dòng)全球化戰(zhàn)略布局，提升國(guó)際品牌影響力，增強(qiáng)境外融資能力，打造國(guó)際化資本運(yùn)作平臺(tái)。

近年來(lái)濤濤車業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)明顯。數(shù)據(jù)顯示，2022年至2024年，濤濤車業(yè)營(yíng)業(yè)收入分別為17.66億元、21.44億元、29.77億元；凈利潤(rùn)分別為2.06億元、2.80億元、4.31億元。2025年增速進(jìn)一步加快，全年?duì)I業(yè)收入39.41億元，同比增長(zhǎng)32.41%；歸母凈利潤(rùn)8.16億元，同比大增89.29%。

盡管業(yè)績(jī)亮眼，濤濤車業(yè)仍面臨諸多挑戰(zhàn)。

首先是國(guó)際貿(mào)易摩擦風(fēng)險(xiǎn)。濤濤車業(yè)對(duì)美國(guó)市場(chǎng)依賴度持續(xù)攀升，2022年至2024年對(duì)美銷售收入分別為10.82億元、15.29億元、22.92億元，占比從61.30%升至77%。2025年在美洲（以美國(guó)為主）收入占比更是突破90%。且在2024年，濤濤車業(yè)電動(dòng)高爾夫球車曾遭美國(guó)“雙反”調(diào)查，若美國(guó)進(jìn)一步加征關(guān)稅或出臺(tái)其他貿(mào)易限制措施，將直接影響其產(chǎn)品出口成本與競(jìng)爭(zhēng)力。

其次是市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇。電動(dòng)低速車、全地形車賽道競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，國(guó)際品牌憑借品牌與技術(shù)優(yōu)勢(shì)占據(jù)高端市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)企業(yè)也在加速布局。若濤濤車業(yè)不能持續(xù)提升產(chǎn)品創(chuàng)新能力與服務(wù)質(zhì)量，可能面臨份額下滑、盈利水平降低的風(fēng)險(xiǎn)。

此外，濤濤車業(yè)在合規(guī)方面也存在瑕疵。沖擊港股前，濤濤車業(yè)曾多次受到處罰。2024年7月，其委托寧波雙壹物流科技有限公司以一般貿(mào)易方式申報(bào)出口全地形車，因申報(bào)的規(guī)格型號(hào)與實(shí)際出口許可證不符，被海關(guān)處以1.98萬(wàn)元罰款。2024年，其在托運(yùn)的普通貨物中夾帶危險(xiǎn)貨物或謊報(bào)為普通貨物，被嘉興海事局處罰6.01萬(wàn)元。

為降低對(duì)單一市場(chǎng)的依賴，濤濤車業(yè)正加速拓展歐洲、澳洲等新興市場(chǎng)，但從財(cái)報(bào)來(lái)看，新市場(chǎng)開拓成效尚不顯著，對(duì)美國(guó)市場(chǎng)的依賴度不降反升。同時(shí)，濤濤車業(yè)也在布局具身機(jī)器人等新業(yè)務(wù)，已與開普勒機(jī)器人、宇樹科技等達(dá)成戰(zhàn)略合作，但目前尚無(wú)更多實(shí)質(zhì)性信息對(duì)外披露。

（作者 周菊）

免責(zé)聲明：本文觀點(diǎn)僅代表作者本人，供參考、交流，不構(gòu)成任何建議。

周菊

汽車與出行新聞中心記者 關(guān)注汽車行業(yè)發(fā)展，對(duì)新能源、自主品牌及新出行關(guān)注較多，擅長(zhǎng)深入報(bào)道及數(shù)據(jù)分析。