財(cái)聯(lián)社4月28日訊（編輯 瀟湘）伴隨全球AI基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的狂熱浪潮，英特爾股價(jià)在周一早盤交易中再次強(qiáng)勁攀升，收盤大漲近3%至84.99美元，刷新歷史最高收盤紀(jì)錄。這一走勢延續(xù)了上周英特爾亮眼財(cái)報(bào)發(fā)布后的上漲動(dòng)能，而周末披露的一項(xiàng)關(guān)于CPU殘次品都大賣的消息，更是徹底點(diǎn)燃了投資者對英特爾盈利能力的信心。

據(jù)悉，英特爾上周財(cái)報(bào)中披露的利潤率意外上升，至少部分源于將本應(yīng)報(bào)廢的芯片出售獲利。

科技行業(yè)分析師Ben Bajarin在4月24日的一篇X平臺(tái)帖子中表示，他已從英特爾投資者關(guān)系團(tuán)隊(duì)處直接獲悉，客戶正在大量購買原本可能被視為報(bào)廢品或歸入低良率區(qū)間的CPU，這為英特爾帶來了可觀的收入。

英特爾于4月23日發(fā)布的Q1財(cái)報(bào)明顯優(yōu)于預(yù)期。

其營收達(dá)到136億美元，高于123.6億美元的預(yù)期；非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則(Non-GAAP)下的毛利率達(dá)到41%，比公司自身指引的34.5%高出650個(gè)基點(diǎn)。此外，該公司的每股收益超出預(yù)期30倍。

這些巨大的差異讓分析師們好奇到底哪里出了“奇跡”，而顯然，部分答案在于那些存在某種缺陷的芯片。

芯片制造商在生產(chǎn)晶圓時(shí)，并非所有制成的芯片質(zhì)量都相同。晶圓制造過程中，光刻、沉積、刻蝕等工藝的作用通常會(huì)集中在晶圓的中心區(qū)域，因?yàn)檫@些區(qū)域的對準(zhǔn)精度更高、工藝條件更穩(wěn)定。而從晶圓邊緣切割下來的芯片由于距離工藝設(shè)備的對準(zhǔn)基準(zhǔn)較遠(yuǎn)，受光學(xué)衍射效應(yīng)、機(jī)械應(yīng)力、溫度等因素的影響較大，通常質(zhì)量較低缺陷更多，性能也低于從中心切割下來的芯片。

在以往，如果某顆芯片雖未達(dá)到高端SKU的規(guī)格要求但仍可使用，英特爾不會(huì)將其完全作為廢品剔除，而是可以將其重新標(biāo)注為低端SKU并以折價(jià)出售——這依然是可銷售的產(chǎn)品，只是不再屬于高端產(chǎn)品。但通常情況下，部分邊緣芯片甚至可能連這一標(biāo)準(zhǔn)都達(dá)不到。

而根據(jù)Bajarin的說法，由于當(dāng)前英特爾CPU的需求如此強(qiáng)勁，以至于客戶正在購買一切產(chǎn)品——包括那些原本會(huì)被視為廢料或質(zhì)量較低的邊緣芯片。英特爾并沒有將它們?nèi)拥?，而是能夠?qū)⑵洹敖导壏诸悺薄獦?biāo)記為規(guī)格較低的SKU——并照樣售出。

實(shí)際情況可能比這更復(fù)雜，但從技術(shù)角度講，英特爾通過出售報(bào)廢和殘次品賺取了額外利潤，而由于芯片短缺，客戶現(xiàn)在也更愿意購買這些產(chǎn)品。

這從一個(gè)層面也反映出，該公司利潤率的意外提升并非源于芯片性能的提升或成本的削減，僅僅是因?yàn)樾枨笕绱送?，以至于那些原本預(yù)計(jì)在市場上表現(xiàn)不佳的芯片，如今也能以可觀的價(jià)格售出。這本質(zhì)上是一筆意外之財(cái)。

這充分說明了當(dāng)前整個(gè)行業(yè)對CPU的需求環(huán)境。AI驅(qū)動(dòng)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)正以供應(yīng)鏈設(shè)計(jì)之初未曾預(yù)料的速度消耗計(jì)算能力，從而創(chuàng)造了對服務(wù)器處理器的極度渴望。

英特爾的至強(qiáng)CPU為運(yùn)行AI工作負(fù)載的數(shù)據(jù)中心服務(wù)器提供動(dòng)力，該產(chǎn)品一直保持著持續(xù)的高需求，且沒有放緩的跡象。這種需求正受到戴爾、惠普和聯(lián)想等主要設(shè)備制造商，以及微軟、谷歌和亞馬遜等超大規(guī)模云服務(wù)商的推動(dòng)，所有這些公司都在大量購買英特爾處理器，以制造計(jì)算機(jī)并擴(kuò)張數(shù)據(jù)中心基礎(chǔ)設(shè)施。

市場分析人士表示，這種在極端需求環(huán)境下變現(xiàn)“殘次品”的能力，展示了英特爾極高的供應(yīng)鏈靈活性與市場溢價(jià)能力。隨著AI算力缺口持續(xù)擴(kuò)大，英特爾的這種盈利模式有望在未來幾個(gè)季度繼續(xù)支撐其利潤表現(xiàn)。