01

隨著一季報公布，“某隊年初賣出ETF降溫”的傳言也被證實了。

統(tǒng)計下相關數(shù)據(jù)~

先熟悉規(guī)則，半年報、年報會披露ETF的前十大持有人，就是下面這樣：

但季報只會披露“持有基金份額占比超過20%”的持有人的情況。

這是去年4季報披露的數(shù)據(jù)，機構1、機構2，持有份額占比分別是42.62%、40.14%。

到今年1季報變成了這樣：

沒有單一投資者持有基金份額比例超過20%。

有兩種解釋，一是基金份額大幅增長，老份額持有比例被稀釋了，這個很好驗證，每季度會公布基金份額，我們今天要統(tǒng)計的ETF在一季度份額都是減少的，這個可能性被排除了。

二是賣出了。

進入正題，

我們要統(tǒng)計的ETF持有人變化情況如何呢？

就是下面這張圖，

某隊主要是通過兩個賬戶持有ETF，黑色字體表示其中一個賬戶，紅色字體表示另一個賬戶，有的ETF是兩個賬戶都買了，有的ETF是只有其中一個賬戶買了。

一個明顯變化，“持有的ETF份額比例”在今年1季度都降到了20%以下，在季報中不再公布了。

到底減了多少呢？

我們估算下，

保守起見，假設都減到了20%，有些ETF的持倉比例去年4季度不到20%，假設這部分持倉不變。

考慮到密集減持的那幾天，ETF價格變化不大，我們也忽略ETF價格變化的影響，就是下面這張表，大概減持了7820億元。

拿ETF規(guī)模變化驗證下。

考慮到減持主要集中在1月15日至2月2日，我們看下那幾天，這些ETF規(guī)模的變化。

是下面這張表，在那幾天，總規(guī)模大概少了1萬億元，和我們剛才保守估算的數(shù)據(jù)相差并不大。

再查去年年底的數(shù)據(jù)，

某隊兩個賬戶對場內(nèi)ETF的持有規(guī)模一共是1.5萬億。也就是說，那幾天主要是某隊在減，大概減了一半多，但應該沒超過2/3。

怎么看待某隊的減持呢？

我們之前也統(tǒng)計過數(shù)據(jù)，下圖綠色陰影部分是2014-2015年牛市中他們對ETF的賣出，2014年下半年就開始賣了，2015年上半年繼續(xù)賣，賣出過程伴隨了整個牛市。

說到底，某隊的賣出只是一股比較大的拋壓罷了，改變不了市場運行方向。現(xiàn)在再回看年初的賣出，誰還覺得有啥影響呢？還要感謝這次賣出壓住了指數(shù)上漲，不然后面真的要喝一壺了...

02

行情方面，

關于“光”的段子越來越多。

之前是，“你要站在光里，不要光站在那里”。

后續(xù)變成了“股票分三類：站在光里的、光站在那里的、光著站那里的”。

是誰光著站在那里？恒科、消費，大概率榜上有名。

昨晚更離譜，一張中信證券消費行業(yè)分析師“再見了消費，從今天起，我只相信光（CPO）”的截圖在各大投資群里瘋傳。

不過很快被中信證券員工辟謠了，說是查無此人。

上帝讓誰滅亡，必先讓誰瘋狂。情緒高潮后，今天光模塊（CPO）拉了個大的，盤中一度跌了5%，收盤跌3.5%。

不過看行情的話，即使跌了這么多，其實還在5日均線上方。這輪光模塊（CPO）行情的支撐線在30日、60日均線處，跌破這個位置之前，很難說趨勢走破了。

而且剛剛公布的基金一季報也顯示，基金經(jīng)理報團“光”抱的更緊了。

借鑒2021年新能源的產(chǎn)業(yè)趨勢，在牛市行情徹底終結前，“光”恐怕會像打不死的小強那樣，非常有韌性，打臉一切看空者。

當然，這么說不是讓大家去追“光”。

2021年之后，新能源的趨勢終結了嗎？并沒有，2021年新能源車的滲透率是14.8%，2025年增長到47.9%。

但新能源行情，卻在2022年2季度回光返照后迎來了漫長的下跌，經(jīng)歷過的人都知道，痛不欲生。

資本市場長期是稱重機，短期是投票機。以寧德時代的股價為例（不推薦，僅做案例分析），2024年初PE最低跌到14倍，14倍的寧德時代啊，現(xiàn)在回看多么有性價比，但當時又有多少人愿意買呢？

再好的股票，即使之后幾年確定會更好的股票/板塊，當資金拋棄你的時候，也免不了一地雞毛。

除非你知道資金什么時候會拋棄，不然對普通投資者來說，追高的結局也大概率是一地雞毛，前事不忘后事之師，寧愿慢一點，也要穩(wěn)一點。

說回今天的行情，

“光”跌到，之前爛大街的白酒倒是起來了，今天漲2.84%，領漲。

緊隨其后，煤炭、油氣也都漲了2%+。一是，伊朗局勢又有變化，油價重回100美元/桶上方；二是，這兩個板塊也調整挺久了。

算是一次小范圍的風格切換吧，不過能量有限，估計很難扭過“光”的大腿。

看行情整體的話，

今天，差不多整天都在水面下方運行，上證指數(shù)收盤跌0.32%，個股也普跌。

回調行情中還放量了，今天成交2.82萬億，比昨天多了2000多億，可能有部分人想止盈吧，短期內(nèi)可能要降低下預期。

**最后，天天基金上線了兩個組合，感興趣的小伙伴也可以了解一下。

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