每經(jīng)記者：李蕾 每經(jīng)編輯：葉峰

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者獲悉，隨著公募基金一季報(bào)披露完畢，公募行業(yè)的相關(guān)數(shù)據(jù)也隨之曝光。

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至今年一季度末，全市場共有13924只公募基金產(chǎn)品，總規(guī)模達(dá)到37.53萬億元。在主要基金類型中，股票型基金規(guī)模出現(xiàn)大幅縮水，與去年年底相比減少了9401.64億元。債券型基金規(guī)模也略有縮水，與去年年底相比減少了445.30億元。相比之下，貨幣市場基金、混合型基金和公募FOF一季度分別增長了5734.85億元、815.47億元和807.33億元。

而從基金管理人的角度來看，截至一季度末“萬億俱樂部”成員增加至11家，但其中有公司管理規(guī)模出現(xiàn)明顯縮水。

行業(yè)規(guī)模微降，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)分化顯著

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，一季度公募基金總規(guī)模環(huán)比減少1452.61億元，整體保持平穩(wěn)。但各類型產(chǎn)品走勢迥異，資金風(fēng)險(xiǎn)偏好轉(zhuǎn)向低風(fēng)險(xiǎn)穩(wěn)健品種，權(quán)益類產(chǎn)品承壓明顯。

基金類型

數(shù)量合計(jì)(只)

份額合計(jì)(億份)

資產(chǎn)凈值合計(jì)(億元)

占比(%)

環(huán)比變動（億元）

環(huán)比增減幅

股票型基金

3593

-15.53%

混合型基金

4891

9.97

2.23%

債券型基金

4027

-0.40%

貨幣市場型基金

358

3.82%

另類投資基金

56

1.45

26.27%

QDII基金

328

2.57

-0.98%

FOF基金

592

0.87

33.06%

REITs

79

0.50

0.00

0.00%

全部基金

100

-0.39%

整體而言，從不同類型產(chǎn)品的規(guī)模和結(jié)構(gòu)來看，一季度資金從高波動權(quán)益產(chǎn)品轉(zhuǎn)向低風(fēng)險(xiǎn)固收、穩(wěn)健混合型產(chǎn)品，成為行業(yè)規(guī)模變動的核心邏輯。

股票型基金方面，截至一季度末全市場共有3593只產(chǎn)品，資產(chǎn)凈值5.11萬億元，相比去年年底縮水9401.64億元、環(huán)比下降15.53%，成為規(guī)模收縮主力。其中被動指數(shù)型基金規(guī)模環(huán)比減少9518.49億元，直接帶動了股票型基金規(guī)模的顯著下跌。

一季度債券型基金規(guī)模也略有下滑。這類產(chǎn)品總共有4027只，資產(chǎn)凈值11.07萬億元，占比近30%，環(huán)比減少445.30億元，降幅0.40%，在市場震蕩中展現(xiàn)出較強(qiáng)韌性。

相比之下，占據(jù)公募市場規(guī)?！鞍氡诮健钡呢泿攀袌龌饎t環(huán)比增長了5734.85億元，增幅3.82%，成為資金避險(xiǎn)首選；混合型基金資產(chǎn)凈值3.74萬億元，環(huán)比增長815.47億元，增幅2.23%。

另外，公募FOF最新規(guī)模3249.21億元，環(huán)比大增807.33億元，增幅高達(dá)33.06%；另類投資基金一季度新增1132.42億元，增幅也達(dá)到26.27%，這些都成為一季度增長最快的細(xì)分品類。

管理人格局生變，“萬億俱樂部”增加至11家

再來看基金管理人的規(guī)模變化。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，今年一季度基金管理人規(guī)模排名持續(xù)優(yōu)化，行業(yè)頭部集中度進(jìn)一步提升，“萬億俱樂部”成員又增加一名建信基金，數(shù)量也擴(kuò)容至11家。但頭部機(jī)構(gòu)規(guī)模表現(xiàn)分化，部分老牌公募出現(xiàn)回落。

截至一季度末，萬億級的基金管理人總規(guī)模排名依次為：易方達(dá)基金、華夏基金、廣發(fā)基金、南方基金、富國基金、天弘基金、匯添富基金、博時(shí)基金、鵬華基金、嘉實(shí)基金、建信基金。

其中，前六名機(jī)構(gòu)座次不變，但匯添富基金以1.16萬億元的管理總規(guī)模升至第七位，比去年年底的第九位提升了2名。鵬華基金也以1.12萬億元排在第九位，相比去年年末提升了1名。去年底排在第七位的嘉實(shí)基金，這次排在第十位，博時(shí)基金則保持在第八位。

基金管理人

總規(guī)模（億元）

環(huán)比變動（億元）

環(huán)比增減幅

易方達(dá)基金

-2.97%

華夏基金

-8.35%

廣發(fā)基金

0.63%

南方基金

-0.48%

富國基金

2.15%

天弘基金

-2.85%

匯添富基金

2.58%

博時(shí)基金

-0.56%

鵬華基金

8.95%

嘉實(shí)基金

-12.37%

建信基金

4.62%

從這些基金公司的管理規(guī)模環(huán)比變動來看，一季度不乏機(jī)構(gòu)出現(xiàn)了管理總規(guī)模的縮水。其中有機(jī)構(gòu)縮水超過1000億元乃至近2000億元，也有不少公司管理規(guī)模相比去年年底出現(xiàn)小幅回落。

另外還有多家基金公司實(shí)現(xiàn)了逆勢增長，其中鵬華基金、建信基金、匯添富基金、富國基金等分別環(huán)比增加918.61億元、453.29億元、292.57億元和290.58億元。部分公司憑借固收業(yè)務(wù)與穩(wěn)健產(chǎn)品的布局，有效承接市場避險(xiǎn)資金。

再來看看市場關(guān)注度很高的非貨基規(guī)模。作為衡量基金公司主動管理與權(quán)益投資實(shí)力的核心指標(biāo)，一季度非貨基受權(quán)益市場調(diào)整影響，規(guī)模整體承壓，頭部排名出現(xiàn)小幅變動。

基金管理人

非貨基規(guī)模（億元）

環(huán)比變動（億元）

環(huán)比增減幅

易方達(dá)基金

-9.20%

華夏基金

-15.60%

廣發(fā)基金

-0.34%

富國基金

1.98%

南方基金

-9.72%

嘉實(shí)基金

-17.28%

匯添富基金

0.17%

景順長城基金

8.74%

博時(shí)基金

-4.00%

招商基金

3.06%

從排名情況來看，非貨基規(guī)模前十依次為：易方達(dá)基金、華夏基金、廣發(fā)基金、富國基金、南方基金、嘉實(shí)基金、匯添富基金、景順長城基金、博時(shí)基金、招商基金。

座次方面，前六位排名不變。匯添富基金以6874.19億元的非貨基管理規(guī)模，上升2位，排在第七；景順長城基金一季度非貨基管理規(guī)模增加了537.98億元，從去年年底的第十名上升至第八名，最新非貨管理規(guī)模為6693.57億元；招商基金也憑借185.24億元的最新非貨管理增量，從去年年底的第十一名升至第十名。

整體而言，非貨基格局的變動反映出一季度主動權(quán)益、指數(shù)產(chǎn)品普遍承壓，僅有少數(shù)布局均衡、固收+優(yōu)勢突出的機(jī)構(gòu)逆勢實(shí)現(xiàn)了規(guī)模突圍。

ETF規(guī)模集體回調(diào)，頭部機(jī)構(gòu)降幅顯著

作為被動投資核心品類，ETF規(guī)模在一季度全面回調(diào)，與股票型基金縮水趨勢高度一致，其中頭部ETF管理人受規(guī)模收縮影響最為顯著。

基金管理人

非貨幣ETF規(guī)模（億元）

環(huán)比變動（億元）

環(huán)比增減幅

華夏基金

-29.12%

易方達(dá)基金

-28.49%

華泰柏瑞基金

-34.97%

國泰基金

5.83%

南方基金

-31.46%

嘉實(shí)基金

-30.30%

廣發(fā)基金

-11.48%

博時(shí)基金

3.22%

富國基金

-13.77%

華安基金

4.34%

在非貨幣ETF規(guī)模排名前十的機(jī)構(gòu)中，華夏基金、易方達(dá)基金、華泰柏瑞基金依然穩(wěn)居前三，規(guī)模分別為6784.70億元、6285.50億元和4051.91億元。

不過與此同時(shí)，這三家公司的ETF管理規(guī)模環(huán)比縮水均超過2000億元，此外還有多家公司環(huán)比降幅超過30%?？梢娨患径缺粍又笖?shù)型ETF遭遇全線回調(diào)，寬基ETF資金流出成為影響行業(yè)規(guī)模的主要因素，頭部機(jī)構(gòu)受沖擊尤為明顯。

逆勢增長的機(jī)構(gòu)并不多，其中國泰基金ETF規(guī)模環(huán)比增加了166.72億元，增幅為5.83%；博時(shí)基金、華安基金也分別環(huán)比微增69.74億元和84.62億元，增幅分別為3.22%、4.34%，成為憑借主題ETF、債券ETF等細(xì)分產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)小幅增長的代表。

在部分行業(yè)人士看來，一季度公募基金規(guī)模格局，清晰折射出市場資金的風(fēng)險(xiǎn)偏好切換。ETF等被動產(chǎn)品資金流出，轉(zhuǎn)而涌向貨幣基金、公募FOF等更為穩(wěn)健的品種，推動低風(fēng)險(xiǎn)品類規(guī)模攀升?；鸸芾砣藢用?，萬億俱樂部再度擴(kuò)容，行業(yè)頭部效應(yīng)強(qiáng)化，但內(nèi)部分化也在加劇，部分深耕固收、穩(wěn)健策略的機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)規(guī)模逆勢增長，而權(quán)益權(quán)重較高的頭部公募則面臨規(guī)?；卣{(diào)壓力。