最近，富二發(fā)現(xiàn)，許多客官都在面臨同一道選擇題：存款，還要不要繼續(xù)“安安穩(wěn)穩(wěn)”？

一邊，是收益越來越"骨感"的存款。存款利率進入"1字頭"已經(jīng)一年多了，而根據(jù)機構(gòu)數(shù)據(jù)，2026年到期的一年期以上定存，規(guī)模高達50萬億元；2026年1-2月，居民存款新增規(guī)模創(chuàng)下2023年以來同期最低。

另一邊，是波動逐漸"豐滿"的權(quán)益市場。近期市場經(jīng)歷震蕩調(diào)整，A股估值中位數(shù)已經(jīng)回落到28倍，處在歷史中樞偏低的位置，資產(chǎn)配置的"天平"正在悄悄發(fā)生變化。

富二觀察到，不少客官的心態(tài)正在轉(zhuǎn)變：原來想著"存了省心"，現(xiàn)在看著賬上越來越薄的利息，開始琢磨——是不是該讓錢"動"起來了？ 想投點別的，又怕波動太大拿不住，想給手里的錢找個更有“性價比”的新家。

數(shù)據(jù)來源：Wind，華泰研究。2026年1-2月居民存款新增數(shù)據(jù)來源于國信證券經(jīng)濟研究所。

這種“配置焦慮”背后，是資金在尋找風險與收益的新平衡。今天，我們來探討一種可能的選擇——二級債基（tips：二級債基可以理解為以債券為主的底倉，再搭配少量股票來增厚收益的一類基金）。

含權(quán)債基為何大火？

隨著存款利率一路下行，越來越多資金開始把目光投向“固收+”。截至2025年末，全市場含權(quán)債基及偏債混合基金總規(guī)模突破2.68萬億元，創(chuàng)下歷史新高。其中二級債基是擴容主力，2025年第四季度規(guī)模達到1.55萬億元。

數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2025年12月31日。2025Q4數(shù)據(jù)來源中金公司，截至2025年12月31日。2025年三季度新成立基金規(guī)模變化 = 4Q25規(guī)模 – 發(fā)行規(guī)模。

關于這類產(chǎn)品為何“風云再起”，富二也來消滅一下信息差：如今監(jiān)管對“固收+”的概念定義更加清晰，“固收+”含權(quán)倉位（含股票、轉(zhuǎn)債）不得超過30%，這為產(chǎn)品劃定了清晰的風險邊界；組合權(quán)益?zhèn)}位的高低，基本決定了一只“固收+”產(chǎn)品的潛在收益彈性和波動幅度。

而二級債基的含權(quán)倉位相對低，均控制在20%以內(nèi)，持有體驗細微有差異。

截至2026年3月30日，二級債基指數(shù)近一年漲了7.01%，超過同期中證綜合債指數(shù)（2.22%）近5個百分點。

歷史波動遠低于權(quán)益，長期收益還能跟得上大盤，穩(wěn)中有進說的就是它。

數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2026年3月30日；指數(shù)收益表現(xiàn)不代表任何單只基金具體收益情況,指數(shù)歷史業(yè)績不預示未來。市場有風險，投資需謹慎。

正因為以債筑底、權(quán)益?zhèn)}位適中、業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)秀，二級債基才越來越受青睞～

富國穩(wěn)健添頤：

力爭成為二級債基典范

今日首發(fā)的、擬由富國資深干將朱晨杰掌舵的誠意新作——富國穩(wěn)健添頤債券（A：027078 / C：027079），正是一直定位中低波的“固收+”基金，策略清晰、風控嚴格，力爭適配當前的“存款搬家”背景下的需求。

朱晨杰作為富國資深的全品類“固收+“投資干將，具備12年證券從業(yè)經(jīng)驗、8 年投資管理經(jīng)驗，深耕固收多年，歷經(jīng)牛熊周期，能力圈多元，先后管理過純債債基、一級債基、二級債基、偏債混合型基金、靈活配置型基金，具備優(yōu)秀的大類資產(chǎn)配置能力，能夠較好適應市場環(huán)境的切換。

朱晨杰

?曾任法國興業(yè)銀行投資銀行部交易助理、海通證券債券融資部銷售交易員、平安證券固定收益事業(yè)部交易員、中歐基金基金經(jīng)理/投資經(jīng)理、工銀瑞信基金基金經(jīng)理/投資經(jīng)理。

?2022年加入富國，在管富國騰享回報、富國雙利增強、富國可轉(zhuǎn)債、富國穩(wěn)健雙鑫、富國穩(wěn)健添榮等多只產(chǎn)品。

業(yè)績印證：行穩(wěn)致遠，“低波”看得見

以朱晨杰在管的“固收+”基金富國穩(wěn)健雙鑫A為例，截至2025年12月31日，富國穩(wěn)健雙鑫A近一年凈值增長率為3.96%，同期業(yè)績基準上漲1.81%，超額收益顯著。

以朱晨杰在管的同為二級債基的富國雙利增強A為例，截至2025年12月31日，富國雙利增強A近一年凈值增長率為8.5%，同期業(yè)績基準上漲1.62%。凸顯了基金經(jīng)理在震蕩市場中獲取超額收益的實力。

數(shù)據(jù)來源：Wind，基金定期報告，數(shù)據(jù)截至2025-12-31。

注1：富國穩(wěn)健雙鑫債券A成立于2024/08/23，業(yè)績比較基準為中債綜合全價指數(shù)收益率*85%+中證800指數(shù)收益率*12%+恒生指數(shù)收益率(使用估值匯率折算)*3%。近1個完整年度(2025)的基金份額凈值增長率(及同期業(yè)績比較基準收益率)為3.96%(1.81%)，富國穩(wěn)健雙鑫債券C成立于2024/08/23，近1個完整年度(2025)的基金份額凈值增長率(及同期業(yè)績比較基準收益率)為3.65%(1.81%)，數(shù)據(jù)來自基金定期報告，截至2025/12/31。期間基金經(jīng)理變動情況：朱晨杰(2024/08/23至今)。

注2：富國雙利增強債券A成立于2021/10/14，業(yè)績比較基準為中債綜合全價指數(shù)收益率*85%+滬深300指數(shù)收益率*10%+恒生指數(shù)收益率(使用估值匯率折算)*5%。近4個完整年度(2022-2025)的基金份額凈值增長率(及同期業(yè)績比較基準收益率)為-7.47%(-2%)，-0.18%(0.03%)，6.1%(6.96%)，8.5%(1.62%)，數(shù)據(jù)來自基金定期報告，截至2025/12/31。富國雙利增強債券C成立于2021/10/14，近4個完整年度(2022-2025)的基金份額凈值增長率(及同期業(yè)績比較基準收益率)為-7.83%(-2%)，-0.24%(0.03%)，6.08%(6.96%)，8.5%(1.62%)，數(shù)據(jù)來自基金定期報告，截至2025/12/31。期間基金經(jīng)理變動情況：張明凱(2021/10/14-2023/01/19)、劉興旺(2022/09/26-2025/09/17)、朱晨杰(2023/09/08至今)、張育浩(2025/02/26至今)。富國穩(wěn)健添榮、富國穩(wěn)健雙景因成立時間不足6個月，故暫不展示相關業(yè)績?；鹗找媛什淮硗顿Y者實際收益率，基金份額凈值僅為每份額基金產(chǎn)品的凈資產(chǎn)。基金歷史業(yè)績不構(gòu)成對未來業(yè)績的保證。

科學配置，攻守有度：

固收筑底（≥80%）：

主打中短久期、高等級信用債，重視票息積累，不做過多久期風險和信用風險暴露。當然，如果利率出現(xiàn)波段機會，也會用長久期利率債“加個餐”。

權(quán)益增厚（≤20%）：

可投股票、可轉(zhuǎn)債、權(quán)益基金等，還能通過港股通淘一淘港股里性價比高的品種；市場快速反彈時，可以通過配置寬基ETF高效捕捉貝塔收益。

嚴控回撤，力爭穩(wěn)健低波：

回撤控制是這只基金的“靈魂”，力求讓投資者體驗更舒適：

倉位不冒進：整體以中性思路為主，再看好市場，也不會過度偏離組合中樞。

精選優(yōu)質(zhì)股：堅持自下而上，優(yōu)先選估值合理、下行風險有限、安全邊際高的標的。

挖掘被低估：在控制風險的前提下，找那些成長性被低估、股息率穩(wěn)定的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。

分散不押注：避免單一賽道或個股，通過多元配置平滑波動來源。

富二覺得，這種“不貪不懼、穩(wěn)扎穩(wěn)打”的打法，特別適合既想要一點彈性、又不想太折騰的客官~

當下怎么看？

基金經(jīng)理最新觀點來了

截至2026年3月27日，全部A股估值中位數(shù)已回落至28倍，中長期配置價值進一步打開。富二幫大家梳理了基金經(jīng)理當前更關注的幾個方向：

權(quán)益端：看結(jié)構(gòu)性機會

AI應用：產(chǎn)業(yè)趨勢仍在演進，應用端逐步打通后，有望形成更完整閉環(huán)，可逐步關注港股互聯(lián)網(wǎng)、游戲等應用端機會。

能源板塊：全球能源格局重塑背景下，新能源建設與傳統(tǒng)能源儲備都有可能帶來結(jié)構(gòu)性機會。

內(nèi)需消費：擴大內(nèi)需仍是經(jīng)濟增長的重要抓手，后續(xù)政策出臺有望為消費板塊帶來階段性催化。

純債端：立足票息，兼顧波段機會

央行持續(xù)呵護流動性，友好的貨幣環(huán)境對債市支撐仍在；把握中短端的基本票息收益，并在波動中關注長端利率債的階段性機會。

轉(zhuǎn)債端：中性看待，重視底倉配置價值

依據(jù)轉(zhuǎn)債市場性價比動態(tài)調(diào)整倉位。

整體來看，無論是低利率環(huán)境下的資金再配置需求，還是權(quán)益資產(chǎn)經(jīng)歷調(diào)整后的估值位置，當前都處在一個對“固收+”相對友好的窗口期。

風險提示：市場有風險，投資需謹慎。以上分析內(nèi)容不代表對市場和行業(yè)走勢的預判，也不構(gòu)成投資動作和投資建議，建議投資者根據(jù)自身的風險承受能力審慎作出投資決策。

一句話總結(jié)，富國穩(wěn)健添頤債券型基金（A：027078 / C：027079）策略清晰、風控嚴格，力爭為客官們提供更穩(wěn)健、更具性價比的配置選擇。

市場沒有“常勝”的資產(chǎn)，只有適應不同環(huán)境的策略。在低利率與高波動并存的當下，以二級債基為代表的中低波“固收+”產(chǎn)品，其價值或許不在于創(chuàng)造驚人的回報，而在于為投資組合提供一份可貴的“從容感”——相對可控的波動，和力爭超越存款的收益潛力。

風險提示：本資料僅為宣傳材料，若有變動，請以本公司最新發(fā)布公告內(nèi)容為準?；鹩酗L險，投資須謹慎。請詳細閱讀本基金的《招募說明書》和《基金合同》等法律文件。本產(chǎn)品由富國基金管理有限公司發(fā)行與管理，代銷機構(gòu)不承擔產(chǎn)品的投資、兌付和風險管理責任。本基金的投資范圍包含國債期貨、存托憑證，且本基金可投資資產(chǎn)支持證券、科創(chuàng)板股票及信用衍生品，可能面臨相關投資品種和業(yè)務的特有風險。本基金可投資港股通標的股票，需承擔港股通機制下因投資環(huán)境、投資標的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風險?；鸸芾砣硕吮净鸬娘L險等級為R2。建議投資者詳閱基金合同等文件，根據(jù)自身的風險承受能力審慎作出投資決策。

-# 日富一日 “固收+”-

客官們，在利率1 時代 + 震蕩市下：如何看待“固收+”的配置價值？客官在投資理財中，是否會選擇“固收+”作為底倉配置？歡迎留言分享～

留言被精選且點贊數(shù)前10名的客官，富二將獎勵10元話費給到客官~

（提示：請客官直接在本篇文章評論區(qū)留言，獲獎后富二會通過后臺通知獲獎用戶，屆時請按“關鍵詞+手機號”此格式回復富二。留言活動富二會在后臺監(jiān)測數(shù)據(jù)變化情況，保留取消數(shù)據(jù)存疑用戶獲獎的權(quán)利。不同微信號的同一個獲獎手機號均視為一個用戶，僅作一次獎勵。）

本活動截至2026年4月24日17:00結(jié)束，最終解釋權(quán)歸富國基金管理有限公司所有。

投資有風險，基金投資需謹慎。

在投資前請投資者認真閱讀《基金合同》《招募說明書》等法律文件。基金凈值可能低于初始面值，有可能出現(xiàn)虧損?；鸸芾砣顺兄Z以誠實守信、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證一定盈利，也不保證最低收益。過往業(yè)績及其凈值高低并不預示未來業(yè)績表現(xiàn)。其他基金的業(yè)績不構(gòu)成對本基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。

以上信息僅供參考，如需購買相關基金產(chǎn)品，請您關注投資者適當性管理相關規(guī)定、提前做好風險測評，并根據(jù)您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產(chǎn)品。