各位客官，最近您是否有這樣一種感覺(jué)：滬指在4000點(diǎn)上方“磨洋工”，A股好像沒(méi)啥大動(dòng)靜？漲也漲不痛快，跌也跌不深，不少投資者感慨“行情看得見(jiàn)、賺不到”。

但！如果你只盯著上證指數(shù)看，可能就錯(cuò)過(guò)了一場(chǎng)“低調(diào)問(wèn)鼎新高”的行情。

4月20日，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)（399006.SZ）盤(pán)中觸及3696.26點(diǎn)，上一次到達(dá)這個(gè)位置，還是在2015年6月左右；等待了將近11年，創(chuàng)業(yè)板指終于再現(xiàn)輝煌。

自“9·24”行情以來(lái)，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)累計(jì)上漲了141.03%，而滬深300指數(shù)的同期漲幅為48.41%，僅為1/3左右。

若要將眼光放得更長(zhǎng)遠(yuǎn)些，自基日（2010-05-31）以來(lái)，創(chuàng)業(yè)板指（268.89%）相較于滬深300（71.93%）的超額收益率為196.97%，較上證指數(shù)（53.71%）的超額收益率為215.18%。

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，統(tǒng)計(jì)區(qū)間為2010-05-31至2026-04-21；指數(shù)歷史情況不預(yù)示未來(lái)，不構(gòu)成投資動(dòng)作或建議，也不代表對(duì)基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。

從上面這張折線圖也能看出，在過(guò)往的歷次牛市中，創(chuàng)業(yè)板指往往較大盤(pán)更具上行彈性。同一個(gè)A股，創(chuàng)業(yè)板為何“單飛”？今天，咱就來(lái)好好嘮嘮這個(gè)話題。

指數(shù)“基因”不同

底層動(dòng)力自然有差異

上證指數(shù)，是滬市2000多只股票的全樣本指數(shù)，金融、石油、白酒等傳統(tǒng)大盤(pán)藍(lán)籌股的權(quán)重很高。它的特點(diǎn)是穩(wěn)，就像是一頭大象。

創(chuàng)業(yè)板指，則是從深市創(chuàng)業(yè)板里精挑細(xì)選100只市值大、流動(dòng)性好的股票。它還有一個(gè)特別之處：2025年修訂編制方案時(shí)，創(chuàng)業(yè)板指引入了ESG負(fù)面剔除機(jī)制，把國(guó)證ESG評(píng)級(jí)B級(jí)以下的股票擋在門(mén)外。

換句話說(shuō)，上證指數(shù)是“全年級(jí)大合影”，創(chuàng)業(yè)板指是“尖子班精選”；前者代表經(jīng)濟(jì)基本盤(pán)，后者代表經(jīng)濟(jì)升級(jí)盤(pán)。而編制規(guī)則的差異，直接導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)板指在行業(yè)結(jié)構(gòu)的分布上，更具獨(dú)特性。

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，截至2026-04-21；僅為特定時(shí)點(diǎn)指數(shù)成分股行業(yè)分布特征，可能根據(jù)指數(shù)編制方案及市場(chǎng)情況發(fā)生調(diào)整。

創(chuàng)業(yè)板指數(shù)成分股中，超過(guò)八成權(quán)重是制造業(yè)，電力設(shè)備（32%）、通信（22.3%）、電子（15.6%）、醫(yī)藥生物（7.2%）等高景氣賽道占據(jù)了絕對(duì)主導(dǎo)。前十大成分股里，電池大廠、算力龍頭、創(chuàng)新藥企，清一色是“新經(jīng)濟(jì)”的代表。

而這些行業(yè)，恰恰是本輪牛市以來(lái)，市場(chǎng)資金聚焦的熱點(diǎn)。

業(yè)績(jī)才是硬道理

創(chuàng)業(yè)板的“料”都有哪些？

可能有客官會(huì)問(wèn)，創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)漲了這么多，還有支撐嗎？富二就這個(gè)問(wèn)題，專門(mén)請(qǐng)教了富國(guó)基金ETF投資總監(jiān)王樂(lè)樂(lè)。他表示——

富國(guó)基金ETF投資總監(jiān)王樂(lè)樂(lè)

在創(chuàng)業(yè)板指數(shù)創(chuàng)10年新高之際，不少投資者擔(dān)心創(chuàng)業(yè)板的估值是不是太高？由于這一輪的創(chuàng)業(yè)板上漲更多靠業(yè)績(jī)而非情緒驅(qū)動(dòng)，因此支撐較為夯實(shí)。

對(duì)個(gè)人投資者來(lái)說(shuō)，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)是布局中國(guó)創(chuàng)業(yè)成長(zhǎng)公司比較好的選擇之一，打包新能源、光模塊、創(chuàng)新藥等板塊的成長(zhǎng)龍頭。

王樂(lè)樂(lè)總還提到：創(chuàng)業(yè)板指屢創(chuàng)新高，最主要的原因是其成分股的成長(zhǎng)屬性比較強(qiáng)。換句話說(shuō)，雖然點(diǎn)位頻創(chuàng)新高，但創(chuàng)業(yè)板指的估值并沒(méi)有泡沫化。創(chuàng)業(yè)板指的近十年市盈率分位數(shù)為50.39%，而上證指數(shù)已經(jīng)達(dá)到100%（Wind，截至2026-04-21）。

換句話說(shuō)，創(chuàng)業(yè)板現(xiàn)在的估值水平，在歷史上剛好處于中間位置，雖然不便宜，但也遠(yuǎn)沒(méi)到“貴得離譜”的程度。

為什么指數(shù)漲了這么多，估值卻沒(méi)跟上？答案就在“業(yè)績(jī)”二字上。這一輪創(chuàng)業(yè)板的上漲，核心驅(qū)動(dòng)力是盈利增長(zhǎng)，而不是情緒炒作。

今年一季報(bào)密集披露期間，創(chuàng)業(yè)板展現(xiàn)出強(qiáng)勁的基本面支撐，AI產(chǎn)業(yè)鏈、電池、半導(dǎo)體賽道業(yè)績(jī)尤為突出。且在2025年、2026年，歸母凈利潤(rùn)及同比增速的預(yù)測(cè)值均較此前3年大增，2025至2027年的指數(shù)歸母凈利潤(rùn)同比增速分別預(yù)計(jì)為38.15%、35.25%、27.61%，在業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)下，估值被較好地消化了，使得指數(shù)上漲、但估值分位數(shù)相對(duì)合理。

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，截至2026-04-21；僅為特定時(shí)點(diǎn)指數(shù)成分股盈利特征，可能根據(jù)指數(shù)編制方案及市場(chǎng)情況發(fā)生調(diào)整。

現(xiàn)在還能上車(chē)嗎？

四個(gè)策略助力從容布局

看到這里，可能已經(jīng)有客官心動(dòng)了，但下一個(gè)問(wèn)題隨之而來(lái)：創(chuàng)業(yè)板漲了挺多，現(xiàn)在還能上車(chē)嗎？目前業(yè)內(nèi)的觀點(diǎn)普遍是：中長(zhǎng)期邏輯沒(méi)有變，但短期要注意節(jié)奏。

一方面，從跟蹤創(chuàng)業(yè)板指的ETF資金面來(lái)看，獲利盤(pán)在短期有兌現(xiàn)壓力，也部分體現(xiàn)出投資者對(duì)創(chuàng)業(yè)板的后續(xù)上漲空間有分歧。但另一方面，創(chuàng)業(yè)板改革落地、服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力等政策支持，AI算力、儲(chǔ)能、創(chuàng)新藥等產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)向上的邏輯還是較為堅(jiān)實(shí)的。

對(duì)于普通投資者，富二整理了四個(gè)可以參考的策略：

策略一：放棄擇時(shí)，擁抱配置。

試圖預(yù)測(cè)市場(chǎng)短期高、低點(diǎn)幾乎是不可能的任務(wù)，把創(chuàng)業(yè)板相關(guān)資產(chǎn)作為長(zhǎng)期配置的一部分，比試圖波段操作更可行。

策略二：定投為主，分批為輔。

創(chuàng)業(yè)板波動(dòng)較大，定期定額投資是平滑成本、降低擇時(shí)風(fēng)險(xiǎn)的有效方式。市場(chǎng)上漲時(shí)享受收益，市場(chǎng)調(diào)整時(shí)積累份額。

策略三：“核心+衛(wèi)星”均衡配置。

可以將創(chuàng)業(yè)板寬基ETF作為“核心”持倉(cāng)，獲取市場(chǎng)平均收益；同時(shí)搭配行業(yè)主題ETF作為“衛(wèi)星”配置，捕捉特定賽道的超額機(jī)會(huì)。

策略四：設(shè)置紀(jì)律，嚴(yán)格執(zhí)行。

提前設(shè)定好投資上限、止盈目標(biāo)、加倉(cāng)條件，避免情緒化決策。

富二家已經(jīng)準(zhǔn)備好了完備的創(chuàng)業(yè)板系列ETF產(chǎn)品線，覆蓋不同市值風(fēng)格和細(xì)分賽道：

寬基系列（打包創(chuàng)業(yè)板整體機(jī)會(huì)）

1

創(chuàng)業(yè)板ETF富國(guó)（159971）及聯(lián)接基金（A類161022/C類013277/Y類022952）：打包創(chuàng)業(yè)板整體表現(xiàn)，穩(wěn)抓“大盤(pán)成長(zhǎng)”，是分享創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)發(fā)展的經(jīng)典工具。

2

創(chuàng)業(yè)板50ETF富國(guó)（159371）及聯(lián)接基金（A類023859/C類023860）：聚焦創(chuàng)業(yè)板50家龍頭企業(yè)，精選核心優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，上行彈性往往更大。

3

創(chuàng)業(yè)板200ETF富國(guó)（159571）及聯(lián)接基金（A類020667/C類020668）：聚焦創(chuàng)業(yè)板中盤(pán)股票，布局“腰部”創(chuàng)新力量。

4

創(chuàng)業(yè)板增強(qiáng)ETF富國(guó)（159676）及聯(lián)接基金（A類021811/C類021810）：采用量化增強(qiáng)策略，追求在貝塔收益基礎(chǔ)上獲取阿爾法收益，力爭(zhēng)“青出于藍(lán)而勝于藍(lán)”。

5

科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)ETF富國(guó)（588380）及聯(lián)接基金（A類013313/C類013314/E類022052）：科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，優(yōu)選50家龍頭企業(yè)，電子、通信等AI浪潮受益行業(yè)占比高。

行業(yè)主題系列（精準(zhǔn)布局高景氣賽道）

1

創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF富國(guó)（159246）及聯(lián)接基金（A類024662/C類024663）：把握AI浪潮，光模塊+國(guó)產(chǎn)應(yīng)用兼具，全面覆蓋人工智能產(chǎn)業(yè)鏈。

2

創(chuàng)業(yè)板軟件ETF富國(guó)（159107）：瞄準(zhǔn)國(guó)產(chǎn)替代，受益于數(shù)字化轉(zhuǎn)型浪潮。

3

創(chuàng)業(yè)板新能源ETF富國(guó)（159122）：純正新能源投資標(biāo)的，把握能源革命投資機(jī)遇。

寫(xiě)在最后：有人說(shuō)，投資中最遺憾的事情不是沒(méi)買(mǎi)，而是“牛曾經(jīng)就在我的面前，但我沒(méi)有珍惜”。因此，與其在震蕩中焦慮，不如多花點(diǎn)時(shí)間理解市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，找到真正屬于自己的配置方向。

風(fēng)險(xiǎn)提示：基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎。相關(guān)產(chǎn)品由富國(guó)基金管理有限公司發(fā)行與管理，代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)不承擔(dān)產(chǎn)品的投資和兌付責(zé)任。以上內(nèi)容不代表對(duì)市場(chǎng)和行業(yè)走勢(shì)的預(yù)判，也不構(gòu)成投資動(dòng)作和投資建議，且可根據(jù)市場(chǎng)情況變化而調(diào)整。您應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資者進(jìn)行長(zhǎng)期投資、平均投資成本的一種簡(jiǎn)單易行的投資方式，但并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資者獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。請(qǐng)投資者關(guān)注指數(shù)基金投資風(fēng)險(xiǎn)，包括但不限于標(biāo)的指數(shù)回報(bào)與股票市場(chǎng)平均回報(bào)偏離、標(biāo)的指數(shù)波動(dòng)、基金投資組合回報(bào)與標(biāo)的指數(shù)回報(bào)偏離等特有風(fēng)險(xiǎn)。以上基金主要投資于創(chuàng)業(yè)板股票，將承擔(dān)創(chuàng)業(yè)板機(jī)制下因投資標(biāo)的、市場(chǎng)制度以及交易規(guī)則等差異帶來(lái)的特有風(fēng)險(xiǎn)。請(qǐng)?jiān)敿?xì)閱讀產(chǎn)品法律文件，根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力審慎決策。經(jīng)富國(guó)基金評(píng)定，以上基金的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為R4中高風(fēng)險(xiǎn)，適合風(fēng)險(xiǎn)承受能力為C4及以上的投資者。

-# 日富一日 創(chuàng)業(yè)板-

各位客官，你們的持倉(cāng)中，有對(duì)創(chuàng)業(yè)板的布局嗎？具體借道什么工具呢？快來(lái)分享吧！

留言被精選且點(diǎn)贊數(shù)前10名的客官，富二將獎(jiǎng)勵(lì)10元話費(fèi)給到客官~

（提示：請(qǐng)客官直接在本篇文章評(píng)論區(qū)留言，獲獎(jiǎng)后富二會(huì)通過(guò)后臺(tái)通知獲獎(jiǎng)用戶，屆時(shí)請(qǐng)按“關(guān)鍵詞+手機(jī)號(hào)”此格式回復(fù)富二。留言活動(dòng)富二會(huì)在后臺(tái)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)變化情況，保留取消數(shù)據(jù)存疑用戶獲獎(jiǎng)的權(quán)利。不同微信號(hào)的同一個(gè)獲獎(jiǎng)手機(jī)號(hào)均視為一個(gè)用戶，僅作一次獎(jiǎng)勵(lì)。）

本活動(dòng)截至2026年4月23日17:00結(jié)束，最終解釋權(quán)歸富國(guó)基金管理有限公司所有。

投資有風(fēng)險(xiǎn)，基金投資需謹(jǐn)慎。

在投資前請(qǐng)投資者認(rèn)真閱讀《基金合同》《招募說(shuō)明書(shū)》等法律文件?；饍糁悼赡艿陀诔跏济嬷?，有可能出現(xiàn)虧損。基金管理人承諾以誠(chéng)實(shí)守信、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證一定盈利，也不保證最低收益。過(guò)往業(yè)績(jī)及其凈值高低并不預(yù)示未來(lái)業(yè)績(jī)表現(xiàn)。其他基金的業(yè)績(jī)不構(gòu)成對(duì)本基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。

以上信息僅供參考，如需購(gòu)買(mǎi)相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)，并根據(jù)您自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力購(gòu)買(mǎi)與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的基金產(chǎn)品。