魔鬼隱藏在細(xì)節(jié)里。東莞農(nóng)商銀行的“驚雷”，隱藏在并不起眼的信用卡業(yè)務(wù)里。

近日，東莞農(nóng)商銀行（09889.HK）披露了2025年財(cái)報(bào)，其中信用卡業(yè)務(wù)不良率讓人瞠目——不良率飆升至11.03%，較2024年末的6.02%暴漲5.01個(gè)百分點(diǎn)，成為當(dāng)前已披露年報(bào)的上市銀行中，信用卡不良率最高的機(jī)構(gòu)。

作為資產(chǎn)規(guī)模將近8000億的頭部上市農(nóng)商行，東莞農(nóng)商銀行為何玩不轉(zhuǎn)信用卡？

8000億銀行兵敗信用卡

截至2025年末，東莞農(nóng)商銀行信用卡透支余額為33.28億元，占全行總貸款余額的比例僅為0.81%，業(yè)務(wù)規(guī)模極小、基數(shù)極低。

但就是這“微不足道”的業(yè)務(wù)，卻滋生了高額不良——信用卡不良金額達(dá)3.67億元，同比激增36.07%。小基數(shù)下，不良余額的小幅攀升，直接導(dǎo)致不良率翻倍式暴漲，形成“規(guī)模沒做起來，風(fēng)險(xiǎn)先爆了”的尷尬局面。

財(cái)經(jīng)眾議院注意到，對比行業(yè)水平，這樣的不良率更是刺眼。2025年中期，銀行業(yè)信用卡不良率平均約為2.40%，頭部銀行更是控制在1.5%以下，即便是同類中小農(nóng)商行，信用卡不良率也大多低于4%。而東莞農(nóng)商銀行11.03%的不良率，是行業(yè)平均水平的近5倍，是頭部銀行的7倍以上，這種“單點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)”的態(tài)勢，在行業(yè)內(nèi)極為罕見。

在業(yè)內(nèi)人士看來，東莞農(nóng)商銀行信用卡規(guī)模過小是重要原因。規(guī)模小導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)難以分散，小基數(shù)下任何一點(diǎn)不良波動(dòng)，都會(huì)被放大。

不良率的驟然攀升，實(shí)際暴露了東莞農(nóng)商銀行的風(fēng)控體系漏洞。分析人士指出，為搶占本地市場，過度下沉客群，客戶群體以東莞本地小微企業(yè)主、藍(lán)領(lǐng)、個(gè)體戶為主，這類客群收入不穩(wěn)定、抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱，且部分客戶將信用卡用于經(jīng)營周轉(zhuǎn)，進(jìn)一步加劇了違約風(fēng)險(xiǎn)；同時(shí)，貸后管理薄弱，監(jiān)控、預(yù)警、催收體系不完善，逾期后處置效率低下，導(dǎo)致逾期貸款快速向次級(jí)、可疑、損失類遷徙，不良率持續(xù)攀升。

從外部環(huán)境來看，東莞作為制造業(yè)重鎮(zhèn)，近年來受外貿(mào)承壓、制造業(yè)復(fù)蘇乏力影響，中小企業(yè)經(jīng)營困難，失業(yè)率面臨攀升勢頭，居民收入承壓，而該行信用卡客群恰好集中在受沖擊最明顯的群體，疊加經(jīng)濟(jì)下行壓力，逾期風(fēng)險(xiǎn)集中爆發(fā)，成為壓垮信用卡業(yè)務(wù)的“最后一根稻草”。

此外，從大環(huán)境來看，當(dāng)前信用卡行業(yè)正經(jīng)歷深刻調(diào)整，2025年末全國信用卡發(fā)卡量跌破7億張，2026年以來多家銀行掀起“停發(fā)潮”，收縮信用卡業(yè)務(wù)成為行業(yè)共識(shí)，東莞農(nóng)商銀行在此時(shí)仍堅(jiān)持粗放式擴(kuò)張，不良率攀升在所難免。

全行凈利3連降

信用卡業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)失控，并非孤立事件，而是全行經(jīng)營壓力的一個(gè)縮影。

2025年，東莞農(nóng)商銀行整體業(yè)績持續(xù)承壓，營收凈利雙降。年報(bào)顯示，該行實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入116.97億元，同比下降5%，歸屬于母公司股東的凈利潤僅38.54億元，同比下降16.67%，這已是其歸母凈利潤連續(xù)第三年下滑，營業(yè)收入連續(xù)兩年負(fù)增長。

盈利端的持續(xù)低迷，核心源于息差收窄與非息收入雙重拖累——2025年該行凈利息收益率收窄至1.25%，非利息凈收入同比下降8.55%。為應(yīng)對壓力，該行已啟動(dòng)降本增效，高管薪酬同步下調(diào)，董事長盧國鋒、行長傅強(qiáng)2025年稅前薪酬均降至184.4萬元，較上年降幅達(dá)17.3%，但這仍未能扭轉(zhuǎn)經(jīng)營頹勢。

也有業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，東莞農(nóng)商銀行的信用卡不良率突破11%，與高管決策和職業(yè)背景或有一定程度的關(guān)聯(lián)。

東莞農(nóng)商銀行現(xiàn)任行長傅強(qiáng)，自2018年12月加入東莞農(nóng)商銀行以來，任職已超過7年，期間推動(dòng)該行成功在港上市。傅強(qiáng)履歷亮眼的背后，履歷短板也比較明顯——他長期在央行系統(tǒng)成長，歷任央行廣東省分行、廣州分行多個(gè)崗位，最終由央行廣州分行加入東莞農(nóng)商銀行，此前并無任何商業(yè)銀行一線經(jīng)營管理經(jīng)驗(yàn)。

央行系統(tǒng)的工作經(jīng)歷，讓傅強(qiáng)更擅長宏觀監(jiān)管與政策把控，但信用卡業(yè)務(wù)屬于典型的零售一線業(yè)務(wù)，需要對市場節(jié)奏、客戶需求、風(fēng)控細(xì)節(jié)有著極強(qiáng)的敏感度，而缺乏一線實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)，或許正是該行信用卡業(yè)務(wù)戰(zhàn)略偏差的原因之一。

東莞銀行現(xiàn)任董事長盧國鋒于2023年4月“同城空降”，從東莞銀行行長調(diào)任東莞農(nóng)商銀行董事長。其具有建設(shè)銀行和東莞銀行的從業(yè)背景，但信用卡不良率持續(xù)在其就任后攀升，也說明跨行的信用卡業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)無法直接移植和簡單復(fù)制。

要不要關(guān)停信用卡業(yè)務(wù)？

面對11.03%的不良率，一個(gè)尖銳的問題擺在東莞農(nóng)商銀行面前：這樣的信用卡業(yè)務(wù)，還有必要繼續(xù)做下去嗎？是為了“擁有信用卡業(yè)務(wù)”的面子，繼續(xù)硬撐，還是果斷收縮、聚焦核心業(yè)務(wù)，保住經(jīng)營的“里子”？

客觀來看，信用卡業(yè)務(wù)本身并非“洪水猛獸”，對于農(nóng)商行而言，其核心價(jià)值在于連接本地客群、豐富零售產(chǎn)品矩陣。但東莞農(nóng)商銀行的問題在于，自身風(fēng)控能力、客群運(yùn)營能力，無法支撐信用卡業(yè)務(wù)的健康發(fā)展，盲目擴(kuò)張只會(huì)持續(xù)消耗資本、拖累整體業(yè)績。

對于東莞農(nóng)商銀行而言，需要重新審視信用卡業(yè)務(wù)的定位：要么徹底收縮，暫停新增發(fā)卡，集中力量處置現(xiàn)有不良，逐步退出該領(lǐng)域，將資源聚焦于自身優(yōu)勢的中小微貸款、個(gè)人按揭等業(yè)務(wù)；要么徹底整改，收緊準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)、強(qiáng)化風(fēng)控體系、優(yōu)化客群結(jié)構(gòu)，走“小而美”的差異化路線，放棄規(guī)模執(zhí)念，聚焦本地優(yōu)質(zhì)客群，將信用卡業(yè)務(wù)從“風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)”轉(zhuǎn)化為“增長點(diǎn)”。

11.03%的不良率，雖然是東莞農(nóng)商銀行信用卡業(yè)務(wù)的“恥辱柱”，也可以是中小銀行信用卡業(yè)務(wù)發(fā)展的“警示鐘”。在信用卡行業(yè)“縮表”成為趨勢的當(dāng)下，中小銀行若沒有足夠的風(fēng)控能力、運(yùn)營能力，盲目跟風(fēng)布局信用卡業(yè)務(wù)，最終只會(huì)陷入“規(guī)模沒賺到，風(fēng)險(xiǎn)全承擔(dān)”的困境。