4月17日，中國汽車報援引日媒《東洋經(jīng)濟在線》獨家消息稱，本田在華銷售陷入低迷，已決定著手削減廣州、武漢兩地生產(chǎn)基地的燃油車產(chǎn)能。按計劃，廣汽本田相關(guān)工廠將于2026年6月停產(chǎn)，東風本田相關(guān)工廠則于2027年停產(chǎn)。屆時，本田在華年產(chǎn)能將從當前的120萬輛縮減至72萬輛。

銷量五年跌去百萬輛

此次關(guān)停工廠是本田在華持續(xù)衰退的縮影。2020年，本田在華銷量達巔峰期的162.7萬輛，此后連續(xù)5年下滑，2025年已降至64.53萬輛。2026年一季度銷量僅12.2萬輛，3月銷量同比暴跌34.34%至3.62萬輛，已落后于零跑、理想等新勢力品牌。

據(jù)界面新聞，本田在華銷量已經(jīng)連續(xù)5年下滑。從2020年巔峰期的162.7萬輛，降至2025年的64.53萬輛，五年間縮水近百萬輛。日系品牌在華市場份額也從2020年巔峰期的23.1%跌至2025年的不足9%。

產(chǎn)能閑置問題尤為突出。目前本田在華燃油車年產(chǎn)能96萬輛、電動汽車24萬輛，合計120萬輛，而2025年實際產(chǎn)量僅68萬輛，開工率僅約50%。

上市69年首現(xiàn)虧損

關(guān)停工廠的背后，是本田深陷的經(jīng)營困境。今年3月，本田官宣電動汽車戰(zhàn)略重大調(diào)整，取消三款原計劃在北美投產(chǎn)的純電車型，相關(guān)損失最高達2.5萬億日元（約合人民幣1082億元）。本田預(yù)計2025財年將錄得凈虧損4200億至6900億日元（約合人民幣182億至300億元），這是自1957年上市以來首次遭遇年度虧損。

機構(gòu)展望：未來三年現(xiàn)金流持續(xù)為負

惠譽（Fitch）于3月31日將本田長期本外幣發(fā)行人評級從“A”下調(diào)至“A-”，展望“負面”?；葑u預(yù)測，本田全球汽車銷量將從2025財年的370萬輛降至2026財年的330萬輛，且自由現(xiàn)金流將持續(xù)為負直至2028財年。

晨星分析師孫文森將本田股票公允價值估值從1720日元下調(diào)至1550日元，指出本田重新評估電氣化戰(zhàn)略引發(fā)了對其中長期技術(shù)競爭力的擔憂，退守混合動力很可能是為在美國關(guān)稅壓力下保護盈利能力。

合資續(xù)約懸而未決

產(chǎn)能收縮之外，本田在華合資關(guān)系的走向同樣備受關(guān)注。本田與廣汽的合資合同有效期至2028年，與東風的合同則至2043年。據(jù)《東洋經(jīng)濟在線》報道，廣州、武漢的電動汽車工廠計劃于2028年起，投產(chǎn)由合資伙伴廣汽、東風主導(dǎo)研發(fā)的純電動車及插電式混動車型。本田社長三部敏宏于4月中旬走訪廣州、武漢兩地，外界推測其已就與廣汽合資的未來方向展開磋商。

在銷量持續(xù)下滑、首現(xiàn)年度虧損、電動化轉(zhuǎn)型受挫的三重壓力下，本田能否在2028年合資合同到期前找到出路，仍是未知數(shù)。

本文源自：金融界汽車

作者：AI君