2025年A股銀行年報季，青島銀行交出了一份碾壓級的成績單，歸母凈利潤同比大增21.66%，遠超全行業(yè)3.21% 的平均增速，在42家A股上市銀行中高居榜首。營收同比增長7.97%，總資產突破8149億元，穩(wěn)穩(wěn)守住山東城商行“一哥”寶座。

但這份亮眼業(yè)績發(fā)布后，投資者卻質疑“高管拿遠超行業(yè)的高薪，卻把分紅精準卡在監(jiān)管紅線”的雙標操作、非利息收入下滑和周期風險等。

業(yè)績高光，三年高增長

不可否認，青島銀行的硬業(yè)績確有可圈可點之處，這已是其連續(xù)第三年實現(xiàn)凈利潤兩位數(shù)高增長，2023-2025年歸母凈利潤復合增速達18.94%，在行業(yè)息差持續(xù)收窄的大背景下，這份增速實屬難得，也值得表揚。

不良貸款率從2021年的1.34%一路降至2025年的0.97%，首次跌破1%。撥備覆蓋率從241.32%猛增至 292.30%。

這組數(shù)據(jù)充分證明青島銀行在處理不良貸款、風險控制上確實非常出色。

高管高薪，分紅小氣

優(yōu)秀的業(yè)績數(shù)據(jù)卻擋不住投資者的口誅筆伐。“管理層高薪、利潤暴漲、分紅跳水”的反差，是投資者關注的焦點。

財報數(shù)據(jù)顯示，即便管理層降薪后，景在倫211.9萬的年薪仍遠超上市銀行董事長121.7萬的行業(yè)均值，是行業(yè)平均水平的1.74倍。高管拿著遠超行業(yè)的薪酬，卻把股東分紅精準踩在監(jiān)管紅線。

2025年，青島銀行歸母凈利潤51.88億元，卻僅拿出10.48億元用于現(xiàn)金分紅，分紅比例精準卡在20.19%，僅比公司章程規(guī)定的20% 監(jiān)管紅線高出0.19個百分點，多一分都不肯讓渡。

近五年，其分紅比例從31.86% 一路斷崖式下滑，2025年股息率僅3.52%，在A股上市銀行中排名倒數(shù)第二，遠低于4.63%的行業(yè)平均水平。

更讓投資者不滿的是，銀行一邊壓縮分紅，一邊大幅提高撥備覆蓋率，在不良率已處低位時繼續(xù)大額計提。有投資者質疑，此舉是把本該分給股東的利潤藏起來填補資本窟窿，完全無視中小投資者的回報訴求。

而在互動易上投資者反復追問提高分紅，換來的只有敷衍的官方回復，負面輿情持續(xù)發(fā)酵。

非息與零售業(yè)務全面下滑

除了分紅爭議，青島銀行更多依賴利差收入也讓投資者擔憂其在LPR利率持續(xù)下滑大背景下的增長前景。

2025年，其利息凈收入占總營收的比例飆升至 75.96%，非利息凈收入同比下降3.34%，手續(xù)費及傭金凈收入同比下滑3.84%，子公司青銀理財凈利潤更是暴跌37.04%，所謂的財富管理轉型徹底淪為空談，還因產品凈值波動、贖回投訴頻發(fā)。

更離譜的是，該行直接放棄了銀行抗周期的零售業(yè)務。2021-2025年，零售貸款占比從31.43%砍至18.64%，消費貸款占比僅剩4.09%，只因零售不良率上升就一刀切式收縮業(yè)務，本質上是風控能力不足的擺爛操作。

如今公司貸款占比超80%，基建類貸款占比達26.58%，完全把身家綁在了地方基建投資上，引發(fā)了行業(yè)對其抗周期能力的擔憂。

數(shù)據(jù)顯示，青島銀行的凈息差已經(jīng)從2020年的2.13%降至1.66%。隨著LPR利率持續(xù)下滑，必然傳導至貸款端，導致息差收入降低，這對于占比近76%的主營業(yè)務來說并不是好事。而手續(xù)費和傭金收入占比跌破10%，意味著銀行多元化受阻。

周期雷區(qū)

青島銀行貸款規(guī)模連年兩位數(shù)增長，直接導致資本極速消耗，2025年末其核心一級資本充足率僅8.67%，距離7.5%的監(jiān)管紅線只剩一步之遙，這也是其死咬分紅下限的核心原因，賺的錢根本不夠填補資本窟窿，只能犧牲股東回報維持規(guī)模擴張。

更危險的是，該行貸款質抵押率已降至52.78%，遠低于上市城商行58.5%的中位數(shù)，且連年下滑。貸款的第二還款來源嚴重不足，一旦基建類貸款出現(xiàn)違約，沒有足額抵押物兜底，壞賬會直接吞噬多年積累的利潤，這是最值得警惕的地方。

結 語

青島銀行在降本增效方面效果顯著，同時也趕上了青島地區(qū)大基建的高峰期，換來了漂亮的業(yè)績，這一點是值得肯定的。

不過對于投資者詬病的”高管拿高薪、犧牲股東回報“、透支資本和理財和零售業(yè)務下滑、面臨周期困境等問題值得關注。

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