這絕對是A股唯一的一個航運龍頭股，股價低至2元，過去3年股價一直都在2元到3元橫盤，而最近，牛散徐開東，連續(xù)新進成為十大股東，不過這個公司基本面非常差，即便是牛市，即便是航運上漲，這個股票也沒有漲，大家一定要注意這3個風險，千萬別隨意抄作業(yè)被割韭菜了！

2025年第三季度，牛散徐開東新進了1433萬股，直接成為第十大股東，而今年第四季度，牛散徐開東加倉了947萬股，加倉到2381萬股，成為第九大股東。

而這個股票，從2022年開始一路下跌，最終股價一直都在2元到3元這樣的一個極窄的空間上下震蕩，在這樣一個窄幅震蕩的空間中，牛散徐開東也行動了，2025年下半年，這個股票明顯出現(xiàn)了放量異動的形態(tài)，這個時候大概率就是牛散徐開東留下的，隨后股價出現(xiàn)了一波N字型的走勢，先是砸盤，然后又略微拉升，應該也是牛散的試盤。

不夠即便是最近因為霍爾木茲海峽出問題，這個股票也沒有跟其他的航運股大幅上漲，主要是這個公司的基本面確實不好。

2025年公司的收入下滑8.78%到252億，利潤下滑4.54%到16.09億元。

公司業(yè)績下滑是周期下行、業(yè)務結(jié)構(gòu)失衡、高負債財務壓力三重因素疊加：全球貿(mào)易放緩導致集裝箱制造（占營收 88%）需求走弱、新箱價格下跌，營收與毛利同步收縮；航運租賃因船隊結(jié)構(gòu)調(diào)整收入下滑，僅集裝箱租賃小幅增長但體量不足對沖；疊加公司933 億有息負債帶來高額財務費用、研發(fā)費用縮減、所得稅激增，共同導致營收利潤雙降。

不僅僅如此，這個公司還面臨著3個重大風險：

1. 集運周期下行，主業(yè)盈利逼近虧損

全球貿(mào)易疲軟導致集裝箱需求走弱，新箱價格與箱體租金持續(xù)下滑，占營收約88%的集裝箱制造業(yè)務毛利率僅5.65%，處于歷史低位；疊加船舶租賃需求收縮、租約到期續(xù)租租金下調(diào)，營收與毛利持續(xù)受壓，經(jīng)營現(xiàn)金流同比下滑22.61%。

2. 高負債壓頂，財務成本與流動性風險突出

資產(chǎn)負債率76.27%，有息負債約930億元，短期債務超400億元，貨幣資金僅約109億元，流動比率僅0.44，償債能力偏弱；年財務費用超35億元，疊加近70億美元浮動利率美元債與匯率波動，利息與匯兌損失持續(xù)侵蝕利潤。

3. 重資產(chǎn)減值風險高懸，業(yè)績易被一次性沖擊

集裝箱、船舶等重資產(chǎn)規(guī)模超千億，行業(yè)低迷時老舊箱體與船舶易計提大額減值，歷史曾單年減值超8億元；同時租約集中到期可能引發(fā)資產(chǎn)閑置，疊加客戶償債能力下降帶來的壞賬風險，進一步拖累盈利穩(wěn)定性。

所以即便是牛散徐開東介入，這個公司大概率最終也僅僅是題材炒作，風險是非常大的，大家一定要注意，千萬別踩雷了，千萬別成為牛散的接盤俠了。