來源|貝多商業(yè)&貝多財經

近日，有研金屬復合材料（北京）股份公司（下稱“有研復材”，SH:688811）開啟申購，預計將于不久后在上海證券交易所科創(chuàng)板上市。

本次上市，有研復材的發(fā)行價為6.41元/股，發(fā)行數量約為1.30億股，募資總額約為8.36億元，募資凈額約為7.65億元。

特別說明的是，有研復材于2025年6月遞交招股書，報考在科創(chuàng)板上市，原計劃募資9億元，將用于先進金屬基復合材料產業(yè)化項目二期、研發(fā)中心項目，以及補充流動資金。

這意味著，有研復材最終的募資金額有所縮水，按募資凈額計縮減約1.35億元。與之對應的是，該公司擬將募資所得的1.25億元用于補充流動資金。

據招股書介紹，有研復材是一家主要從事金屬復合材料及制品、特種有色金屬合金制品研發(fā)、生產和銷售的企業(yè)，業(yè)務分為金屬復合材料及制品和特種有色金屬合金制品板塊。

目前，有研復材的主要產品包括金屬基復合材料及制品、雙金屬復合材料及制品、特種鋁合金制品和特種銅合金制品等，應用于航空航天、軍工電子、智能終端、家用電器等領域。

2022年、2023年、2024年度和2025年上半年，有研復材的營收分別約為4.14億元、4.98億元、6.10億元和2.40億元，凈利潤分別為7510.59萬元、6191.44萬元、6843.85萬元和1416.39萬元，扣非后凈利潤分別約為2365.42萬元、4505.87萬元、5536.12萬元和1416.39萬元。

另據招股書披露，經審計，有研復材2025年度的營收約為5.75億元，較2024年的6.10億元減少5.74%；凈利潤約為6771.33萬元，同比減少1.06%；扣非后凈利潤約為5375.05萬元，同比減少2.91%。

不難發(fā)現(xiàn)，有研復材的業(yè)績整體保持增長態(tài)勢，而2025年則有所回調。對于2025年收入下滑，有研復材方面稱，主要系手機中框產品、犧牲陽極產品分別受特定型號手機產品銷量下降及對美出口關稅政策影響收入下降所致。

與之對應的是，有研復材的客戶集中度較高。報告期內，該公司向前五大客戶的銷售占比分別為57.10%、59.19%、62.09%和48.58%，主要包括中國航空工業(yè)集團有限公司下屬子公司、比亞迪、RHEEM等。

有研復材在招股書中表示，該公司的客戶主要為航空航天、軍工電子、智能終端等領域的客戶，客戶集中度較高主要系受航空航天、軍工電子、智能終端等領域產業(yè)布局及配套供應關系特征所致，客戶集中度較高符合行業(yè)特點。

天眼查App信息顯示，有研復材成立于2019年9月。目前，該公司的注冊資本約為3.7億元，法定代表人為樊建中，主要股東包括中國有研、有研工研院、北京復邁輝咨詢管理中心（有限合伙）等。

本次上市前，中國有研直接持有有研復材50.85%的股份，并通過股子公司有研工研院間接持有19.81%的股份，通過全資子公司有研鼎盛間接持有1.39%的股份，合計控制有研復材72.06%的股份，為該公司的控股股東。