最新數(shù)據(jù)顯示，歐洲資產(chǎn)正經(jīng)歷近十年來(lái)最劇烈的拋售浪潮之一，機(jī)構(gòu)投資者正以極端速度削減歐洲敞口。據(jù)高盛Prime Brokerage數(shù)據(jù)，今年3月，歐洲資產(chǎn)遭凈拋售規(guī)模創(chuàng)下2025年3月以來(lái)最大單月降幅，位列過(guò)去十年第三高。

　　高盛對(duì)沖基金業(yè)務(wù)主管在最新發(fā)布的報(bào)告中警告稱(chēng)，在此輪調(diào)整中，股市的全面考驗(yàn)或許還未到來(lái)。他建議，當(dāng)前首要任務(wù)是保全資本，等待下一個(gè)明確的入場(chǎng)信號(hào)。

　　當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月4日，伊朗伊斯蘭革命衛(wèi)隊(duì)海軍司令部表示，伊朗的一架無(wú)人機(jī)擊中了霍爾木茲海峽內(nèi)一艘與以色列有關(guān)的船只。同日，伊朗霍爾木茲甘省官員表示，美國(guó)和以色列4日襲擊了該省賈斯克港。

　　猛烈拋售來(lái)襲

　　據(jù)高盛最新發(fā)布的數(shù)據(jù)，今年3月，對(duì)沖基金以十年來(lái)最快的速度做空全球股票，空頭拋售超過(guò)多頭買(mǎi)入的比例為7.6：1。這是連續(xù)第4個(gè)月度拋售，追平了2025年2月至5月的連續(xù)紀(jì)錄。

　　數(shù)據(jù)顯示，76%的做空集中在指數(shù)和ETF產(chǎn)品中，美國(guó)上市的ETF空頭上漲了+17.2%，以大盤(pán)股ETF為主。

　　其中，歐洲市場(chǎng)的拋售潮尤為猛烈，3月份凈拋售規(guī)模創(chuàng)下2025年3月以來(lái)最大單月降幅，位列過(guò)去十年第三高。

　　另?yè)?jù)摩根大通的報(bào)告數(shù)據(jù)，歐洲綜合持倉(cāng)指標(biāo)已跌至2015年以來(lái)的第三低位，標(biāo)準(zhǔn)差觸及負(fù)1.5以下，4周持倉(cāng)變動(dòng)更跌破負(fù)2個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差。

　　這意味著，當(dāng)前歐洲持倉(cāng)的凈空頭壓力在過(guò)去十年的歷史分布中已屬極端情形。

　　摩根大通持倉(cāng)團(tuán)隊(duì)指出，若綜合對(duì)沖基金、CTA（商品交易顧問(wèn)）及純多頭基金三類(lèi)機(jī)構(gòu)來(lái)看，歐洲整體持倉(cāng)已處于"極低水平"。

　　另外，歐洲外匯市場(chǎng)也印證了系統(tǒng)性的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避態(tài)勢(shì)。歐元期權(quán)市場(chǎng)的偏斜度（skew）持續(xù)下滑，表明期權(quán)市場(chǎng)參與者已普遍轉(zhuǎn)向押注歐元下行。

　　高盛對(duì)沖基金業(yè)務(wù)主管Tony Pasquariello在最新周度市場(chǎng)觀察中警告稱(chēng)，當(dāng)前市場(chǎng)各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)看似尚在掌控之中，但潛在的下行沖擊卻遠(yuǎn)未充分釋放。相較于歷史上的歷次市場(chǎng)震蕩，此輪調(diào)整中股票交易者尚未真正面臨考驗(yàn)。

　　Tony Pasquariello表示：“在危機(jī)中賺大錢(qián)的機(jī)會(huì)，往往出現(xiàn)在危機(jī)之后。”

　　高盛的Tony Kim指出，2月底最后一批經(jīng)由霍爾木茲海峽通行的油輪，如今剛剛抵達(dá)東亞和西歐的目的地。實(shí)物能源供應(yīng)短缺的沖擊正在從現(xiàn)在開(kāi)始真正發(fā)酵，能源價(jià)格上行中最具爆發(fā)力的凸性區(qū)間尚未釋放。

　　來(lái)源 券商中國(guó)

　　編輯 肖旭

　　審核 潘俐 王晨郁

　　校對(duì)馬玉君