最近咱們中國的養(yǎng)老保障，正在發(fā)生一場實(shí)實(shí)在在的大變革：一個(gè)是4.21萬億的官方養(yǎng)老賬本剛曝光；另一個(gè)是覆蓋3億人的社?！暗诹U(xiǎn)”，已經(jīng)正式在全國推行。

具體來看，3月25號(hào)，國家發(fā)布了《關(guān)于加快建立長期護(hù)理保險(xiǎn)制度的意見》，明確要破解“一人失能、全家失衡”的難題，目標(biāo)是到2028年底，長期護(hù)理保險(xiǎn)在全國基本實(shí)現(xiàn)全覆蓋。這可是繼養(yǎng)老、醫(yī)療、失業(yè)、工傷、生育這“五險(xiǎn)”之后，國家推出的第六項(xiàng)法定社會(huì)保險(xiǎn)，也就是大家常說的長護(hù)險(xiǎn)。（新華社20260326）

巧的是，同一天人社部也公布了一組數(shù)據(jù)：全國企業(yè)年金積累基金規(guī)模，首次突破4萬億大關(guān)，達(dá)到4.21萬億，普惠性正在持續(xù)滲透。（第一財(cái)經(jīng)20260325）

一邊是養(yǎng)老第二支柱年金的持續(xù)擴(kuò)容，另一邊是應(yīng)對失能風(fēng)險(xiǎn)的第六險(xiǎn)全面落地，兩件事放在一起看，就很清楚了：咱們現(xiàn)在的養(yǎng)老壓力，確實(shí)越來越迫切。尤其是在低利率環(huán)境下，財(cái)富都在被迫遷徙，怎么讓資產(chǎn)長期跑贏通脹，成了每個(gè)人都要面對的養(yǎng)老難題。

說到養(yǎng)老，大家肯定也知道，作為第三支柱的個(gè)人養(yǎng)老金，這幾年一直在大力推廣。簡單說，就是國家鼓勵(lì)我們，提前存好一筆?？顚Ｓ玫酿B(yǎng)老錢。

但很多朋友現(xiàn)狀是：賬戶開了，卻沒真正開始繳存。明明繳存能享退稅福利，可一想到這筆錢要放很久，再加上市場上的產(chǎn)品琳瑯滿目、行情又波動(dòng)大，很多人就不知道該怎么下手了。

正好現(xiàn)在是退稅窗口期，小夏給想通過個(gè)人養(yǎng)老金做配置的朋友，推薦一個(gè)特別實(shí)用的思路——杠鈴策略。

先說什么是杠鈴策略？說白了，就是兩頭抓、中間放：把大部分錢放在極度安全的避險(xiǎn)工具里，當(dāng)壓艙石；再拿一小部分錢，布局高彈性、高潛力的品種；盡量避開那些不上不下、風(fēng)險(xiǎn)收益都很中庸的資產(chǎn)，形成“兩端重、中間輕”的配置結(jié)構(gòu)。

小夏給大家舉個(gè)特別好理解的例子：假設(shè)你的邊際稅率是20%，每年繳存1.2萬個(gè)人養(yǎng)老金，就能拿到2400元的稅收優(yōu)惠。這2400元，你就可以用來定投彈性比較大的Y份額指數(shù)基金。

要知道，對于普通投資者來說，市場底部一般都很難判斷，如果不巧在市場高點(diǎn)買入，后續(xù)遭遇大幅波動(dòng)，往往會(huì)面臨較大的虧損。而定投就能平滑市場波動(dòng)的影響，拿中證A500舉例，就算你不巧買在幾個(gè)歷史大頂，只要堅(jiān)持定投，和一次性投入比起來，正收益概率明顯更高，回撤也被大大熨平，等到下一輪牛市，收益往往都很不錯(cuò)。而且就算虧了，虧的也只是這筆“額外福利”，下行空間有限，但向上彈性很大。

數(shù)據(jù)來源：Wind。以中證A500指數(shù)為模擬定投標(biāo)的，定投方式為月定投，此模擬為歷史模擬收益率，模擬收益不代表歷史的真實(shí)收益，也不代表未來的預(yù)期收益。指數(shù)的過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，不代表基金產(chǎn)品收益。從高點(diǎn)1附近開始按月定額定投，定投1年、2年、3年、至下一輪牛市（2015/6/15）的年化收益率分別為-20.8%、9.6%、4.1%、10.0%；從高點(diǎn)2附近開始按月定額定投，定投1年、2年、3年、至下一輪牛市（2021/2/18）的年化收益率分別為-6.2%、3.3%、-0.5%、7.0%；從高點(diǎn)3附近開始按月定額定投，定投1年、2年、3年、至下一輪牛市（2021/2/18）的年化收益率分別為-10.7%、5.1%、12.0%、11.8%；從高點(diǎn)4附近開始按月定額定投，定投1年、2年、3年的年化收益率分別為-5.5%、-4.0%、-6.0%。每月定投日為定投開始日的次月對日。本測算不考慮申購、贖回費(fèi)率。復(fù)合年平均收益率根據(jù)計(jì)算周期（按日）在所選時(shí)間段內(nèi)拆分出n個(gè)區(qū)間，復(fù)合年平均收益率=[(1+當(dāng)日收益率)^ (365/計(jì)算周期天數(shù))?1]×100%。

剩下的9600元，就安心放在養(yǎng)老儲(chǔ)蓄、國債，或者偏保守穩(wěn)健的養(yǎng)老目標(biāo)基金里，穩(wěn)穩(wěn)守住基本盤。

說到具體方向，保守端大家可以關(guān)注華夏穩(wěn)健養(yǎng)老一年Y（017363）。它重倉的大多是中短債、貨幣基金，歷史回撤相對較低，市場再動(dòng)蕩也相對比較穩(wěn)。積極端呢，可以選寬基指數(shù)，比如華夏中證A500ETF聯(lián)接Y（022979）。

眼下正是春季行情，市場波動(dòng)不小，以國家隊(duì)為代表的長線資金，都在扎堆布局寬基ETF。數(shù)據(jù)顯示，截至3月24日，今年以來寬基ETF日均成交額達(dá)到1100多億元，活躍度非常高。（證券日報(bào)20260325）對比行業(yè)ETF，寬基ETF最大的優(yōu)勢就是分散單一賽道風(fēng)險(xiǎn)，不用你去精準(zhǔn)猜板塊輪動(dòng)，既能抓住市場整體修復(fù)的機(jī)會(huì)，又更穩(wěn)妥。

像A500ETF華夏（512050），行業(yè)分布就比較均衡：既有科技成長，也覆蓋高端制造、醫(yī)藥、消費(fèi)等龍頭。用它布局，相當(dāng)于廣撒網(wǎng)、重點(diǎn)撈魚，既能跟上大盤上漲，又能避開單一行業(yè)暴漲暴跌，無疑是一個(gè)應(yīng)對當(dāng)前震蕩市、參與春季行情更穩(wěn)妥的選擇。

最后小夏也想說，市場每一次大幅震蕩，都是人性恐慌和定價(jià)邏輯的博弈。只有找到一套連貫、穩(wěn)定、適合自己的策略，才能在亂局里，抓住向上的錨。說到這里，你有打算利用杠鈴策略和定投策略進(jìn)行養(yǎng)老配置嗎？

風(fēng)險(xiǎn)提示：

費(fèi)率結(jié)構(gòu)：投資者在證券交易所像買賣股票一樣交易以上ETF，主要成本是券商交易和基金運(yùn)作費(fèi)用，包括管理費(fèi)0.5%/年、托管費(fèi)0.1%/年，均從基金資產(chǎn)中扣除；以上ETF不收取申購費(fèi)、贖回費(fèi)、銷售服務(wù)費(fèi)，申購贖回代理機(jī)構(gòu)可按照不超過0.5%的標(biāo)準(zhǔn)收取傭金，其中包含證券交易所、登記結(jié)算機(jī)構(gòu)等收取的相關(guān)費(fèi)用。

風(fēng)險(xiǎn)提示:1.上述基金為股票型基金，主要投資于標(biāo)的指數(shù)成份股及備選成份股，其預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益高于混合基金、債券基金與貨幣市場基金，屬于中高風(fēng)險(xiǎn)(R4)品種，具體風(fēng)險(xiǎn)評級結(jié)果以基金管理人和銷售機(jī)構(gòu)提供的評級結(jié)果為準(zhǔn)。2.上述基金存在標(biāo)的指數(shù)回報(bào)與股票市場平均回報(bào)偏離、標(biāo)的指數(shù)波動(dòng)、基金投資組合回報(bào)與標(biāo)的指數(shù)回報(bào)偏離等主要風(fēng)險(xiǎn)。3.投資者在投資上述基金之前，請仔細(xì)閱讀上述基金的《基金合同》、《招募說明書》和《產(chǎn)品資料要》等基金法律文件，充分認(rèn)識(shí)上述基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征和產(chǎn)品特性，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等因素充分考慮自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，在了解產(chǎn)品情況及銷售適當(dāng)性意見的基礎(chǔ)上，理性判斷并謹(jǐn)慎做出投資決策，獨(dú)立承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)。4.基金管理人不保證上述基金一定盈利，也不保證最低收益。上述基金的過往業(yè)績及其凈值高低并不預(yù)示其未來業(yè)績表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成對上述基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。5.基金管理人提醒投資者基金投資的“買者自負(fù)”原則，在投資者做出投資決策后，基金運(yùn)營狀況、基金份額上市交易價(jià)格波動(dòng)與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險(xiǎn)，由投資者自行負(fù)責(zé)。6.中國證監(jiān)會(huì)對上述基金的注冊，并不表明其對上述基金的投資價(jià)值、市場前景和收益作出實(shí)質(zhì)性判斷或保證，也不表明投資于上述基金沒有風(fēng)險(xiǎn)。7.上述產(chǎn)品由華夏基金發(fā)行與管理，代銷機(jī)構(gòu)不承擔(dān)產(chǎn)品的投資、兌付和風(fēng)險(xiǎn)管理責(zé)任。8.市場有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。