來源：市場資訊

（來源：36策）

3月銷量出來了，幾家歡喜幾家愁。

我們直接看數(shù)字：

零跑：50029輛，同比+35%

理想：41053輛，同比+12%

蔚來：35486輛，同比+136%，歷史新高

極氪：29318輛，同比+90%

小鵬：27415輛，環(huán)比+80%

小米：超20000輛

一、最該被關注的數(shù)字：蔚來35486輛

不是因為它排第三，而是因為它同比漲了136%，而且這是歷史單月新高。

蔚來一季度累計交付83465臺，同比增長98.3%，超出此前給出的80000至83000臺指引上限。截至3月底，蔚來累計交付量已突破108萬臺。

更關鍵的是，蔚來品牌交付22490臺，樂道品牌交付6877臺，環(huán)比增長130.7%，螢火蟲品牌交付6119臺，環(huán)比增長130.3%。

這說明什么？蔚來終于不再是"ES8一條腿走路"了，三個品牌同時發(fā)力，這是過去兩年沒有過的健康狀態(tài)。

二、零跑5萬輛，但有個問題沒人說

零跑繼續(xù)領跑，5萬輛的數(shù)字好看，同比35%的增速也穩(wěn)。

但我有個疑問：零跑今年的年銷目標是100萬輛，前三個月加起來大概也就12-13萬輛左右，要完成100萬，后面9個月月均要超9萬輛——這個壓力相當大。

零跑的基本盤是15萬以下的性價比市場，這個價位天花板很明顯。今年能不能靠D19打開30萬級市場，是零跑下半年最大的懸念。

三、理想4萬輛，但含金量存疑

理想交付41053輛，同比只增長了12%，在幾家里增速最低。

結合背景看：理想今年i6訂單據(jù)說超過8萬，但產(chǎn)能跟不上，大量交付壓到了后續(xù)月份。也就是說，3月的4萬輛，是在訂單充裕的情況下"擠"出來的，不是市場需求不足，是工廠產(chǎn)能的天花板。

理想接下來能不能每月穩(wěn)在4萬以上，取決于i6產(chǎn)能能不能快速爬升。

四、小米超2萬輛，但這次不能只看數(shù)字

新一代SU7自3月23日開啟交付起，累計交付已超7000輛。

小米這個月其實是個特殊月份：舊款SU7已停產(chǎn)，新款SU7才剛開始交付，工廠處于切換期。能交出2萬輛，已經(jīng)算穩(wěn)住了。

真正的小米3月答卷，要等新SU7產(chǎn)能全面釋放之后，預計4月才能看到真實水平。

五、我的總體判斷

3月是季度末沖量月，所有品牌數(shù)字都好看，不要被單月數(shù)據(jù)迷惑。

真正值得關注的線索只有三條：

第一，蔚來的三品牌均衡增長，這是結構性改善的信號，比數(shù)字本身更重要。

第二，零跑的100萬輛目標壓力，后續(xù)幾個月能不能維持5萬+，是關鍵驗證節(jié)點。

第三，小米新SU7的產(chǎn)能爬坡速度，4月數(shù)據(jù)才是真正的檢驗。

理想的問題不是需求，是產(chǎn)能。這種"甜蜜的煩惱"，大概是新勢力里最好的問題。

4月北京車展開幕，蔚來ES9發(fā)布會也在4月9日，下個月的銷量格局又會不一樣。

這場牌局，才剛開始。