來(lái)源：獵云精選，文/王非

商業(yè)航天上市潮，又有生力軍加入。

3月30日，衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)解決方案提供商和衛(wèi)星制造商銀河航天（北京）科技集團(tuán)股份有限公司（下稱(chēng)：銀河航天）在北京證監(jiān)局完成IPO輔導(dǎo)備案，輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)為華泰證券。

天眼查App信息顯示，3月中旬，銀河航天剛剛完成股改，企業(yè)名稱(chēng)由“銀河航天（北京）網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司”變更為現(xiàn)名，被視為上市籌備關(guān)鍵一步。

2025年6月，證監(jiān)會(huì)發(fā)文明確擴(kuò)大科創(chuàng)板第五套標(biāo)準(zhǔn)的適用范圍，將商業(yè)航天等前沿科技領(lǐng)域納入其中；同年12月，上交所進(jìn)一步發(fā)布《商業(yè)火箭企業(yè)適用科創(chuàng)板第五套上市標(biāo)準(zhǔn)指引》，從業(yè)務(wù)范圍、技術(shù)優(yōu)勢(shì)、階段性成果、行業(yè)地位等維度進(jìn)行細(xì)化，這一政策為商業(yè)航天企業(yè)上市提供了清晰路徑。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至目前，?商業(yè)航天領(lǐng)域已有約15家明確處于IPO進(jìn)程中的公司?。這些企業(yè)覆蓋火箭制造、衛(wèi)星制造與應(yīng)用、產(chǎn)業(yè)鏈配套三大領(lǐng)域。銀河航天，正是最新一家。

自2025年下半年開(kāi)始，主營(yíng)運(yùn)載火箭的商業(yè)航天公司藍(lán)箭航天（7月）、中科宇航（8月）、天兵科技（10月）、星河動(dòng)力（10月）相繼開(kāi)啟IPO進(jìn)程，星際榮耀則早在2020年12月已啟動(dòng)上市輔導(dǎo)。目前，藍(lán)箭航天科創(chuàng)板IPO于2025年12月31日獲受理，擬募資75億元；中科宇航科創(chuàng)板IPO則于2026年3月31日獲受理，擬募資41.8億元。

海外方面，SpaceX計(jì)劃近期提交招股書(shū)，目標(biāo)于2026年6月完成上市，募資規(guī)?？赡艹^(guò)750億美元，目標(biāo)估值達(dá)1.75萬(wàn)億美元，有望成為史上規(guī)模最大的首次公開(kāi)募股。

而在衛(wèi)星制造與應(yīng)用企業(yè)中，除銀河航天外，國(guó)星宇航已于2025年1月遞表港交所，擬沖刺“港股商業(yè)航天第一股”；福信富通則于2025年12月遞表港交所；愛(ài)思達(dá)航天、屹信航天、微納星空、天儀空間分別于2025年6月?、8月、9月、2026年2月啟動(dòng)上市輔導(dǎo)?；2025年11月，北斗院二次沖刺科創(chuàng)板獲受理。

前獵豹移動(dòng)總裁掌舵，雷軍投了5輪，估值320億

2015年10月，國(guó)家發(fā)改委等部門(mén)聯(lián)合下發(fā)相關(guān)文件，中國(guó)航天由此邁出向商業(yè)化轉(zhuǎn)變的關(guān)鍵一步。自此，大量資本加速涌入商業(yè)航天賽道。天眼查數(shù)據(jù)顯示，截至2023年末，全國(guó)商業(yè)航天相關(guān)企業(yè)中，已有82.4%為民營(yíng)企業(yè)，民營(yíng)資本逐漸成為推動(dòng)航天產(chǎn)業(yè)發(fā)展創(chuàng)新的重要力量。

商業(yè)航天創(chuàng)業(yè)大潮初起，2016年12月，銀河航天（北京）科技有限公司就已正式注冊(cè)成立，目前是銀河航天的第三級(jí)子公司。如今啟動(dòng)IPO進(jìn)程的公司主體，則于2019年6月注冊(cè)成立，原名銀河智點(diǎn)（北京）科技有限公司。

創(chuàng)始人徐鳴，1978年6月出生，本科畢業(yè)于哈爾濱工業(yè)大學(xué)機(jī)械工程專(zhuān)業(yè)，隨后在該校機(jī)械自動(dòng)化專(zhuān)業(yè)獲得碩士學(xué)歷。畢業(yè)后，他曾于北京三七二一科技有限公司任總監(jiān)；2005年7月至2008年5月，于北京奇虎科技有限公司任技術(shù)總監(jiān)；2008年6月至2010年11月，出任可牛網(wǎng)絡(luò)技術(shù)（北京）有限公司首席技術(shù)官。

值得一提的是，徐鳴于2008年聯(lián)合創(chuàng)辦獵豹移動(dòng)并擔(dān)任CTO、總裁，于2018年辭職。在獵豹移動(dòng)期間，他負(fù)責(zé)管理戰(zhàn)略和全產(chǎn)品線業(yè)務(wù)，帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)開(kāi)發(fā)出Clean Master等旗艦產(chǎn)品，促使公司成為全球最大的互聯(lián)網(wǎng)移動(dòng)工具開(kāi)發(fā)商，并成功在紐交所上市。

徐鳴在銀河航天開(kāi)啟再創(chuàng)業(yè)模式，致力于規(guī)?；兄频统杀?、高性能小衛(wèi)星，打造低軌寬帶通信衛(wèi)星星座，建立一個(gè)覆蓋全球的天地融合通信網(wǎng)絡(luò)。

就像雷軍當(dāng)年做小米，徐鳴稱(chēng)，自己在暗暗的憋一口氣，他也希望做出一家能夠與OneWeb、SpaceX，甚至與NASA和中國(guó)航天這些國(guó)家隊(duì)比肩的商業(yè)航天公司。這是他，心中的一個(gè)夢(mèng)想。

伴隨徐鳴正式公開(kāi)掌舵銀河航天，在他的帶領(lǐng)下，公司順利在2018年一年內(nèi)完成A輪三次融資，投資方包括順為資本、五源資本、IDG資本、高榕資本、源碼資本、君聯(lián)資本，公司估值超過(guò)35億元。

此后，銀河航天密集完成多輪融資，估值也不斷水漲船高。2019年9月，估值超過(guò)50億元，成為國(guó)內(nèi)商業(yè)航天賽道估值最高的創(chuàng)業(yè)公司之一；2020年11月，投后估值近80億元，成為我國(guó)商業(yè)航天及衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域第一只獨(dú)角獸企業(yè)；2022年9月，投后估值約110億元；在2024年《胡潤(rùn)全球獨(dú)角獸榜》中，估值115億元。

根據(jù)最新公開(kāi)信息，銀河航天在2026年2月完成的C輪融資中，投后估值約320億元。

值得一提的是，天眼查App信息顯示，在銀河航天的8輪融資中，雷軍旗下順為資本共出現(xiàn)5次，可見(jiàn)支持力度之大。

除了順為資本等A輪投資方，銀河航天還在后續(xù)融資中吸引了建銀國(guó)際、合肥產(chǎn)投集團(tuán)、真為基金、安徽高新投、經(jīng)緯創(chuàng)投、建發(fā)新興投資、京國(guó)瑞投資、梁溪科創(chuàng)母基金、北京市商業(yè)航天和低空經(jīng)濟(jì)基金、亦莊國(guó)投、御海資本、無(wú)錫交通集團(tuán)、建投華科、高瓴創(chuàng)投、中金資本、眾禾股權(quán)等一眾知名投資方。

據(jù)輔導(dǎo)備案報(bào)告顯示，銀河航天創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼CEO徐鳴直接及間接持有公司22.04%股份，結(jié)合特殊表決權(quán)安排，合計(jì)控制72.87%表決權(quán)，為實(shí)際控制人。

擁有百顆衛(wèi)星量產(chǎn)能力，已發(fā)射超40顆衛(wèi)星

作為我國(guó)商業(yè)航天領(lǐng)域第一家獨(dú)角獸公司，發(fā)展至今，銀河航天致力于通信載荷、核心單機(jī)、衛(wèi)星平臺(tái)的自主研發(fā)與低成本量產(chǎn)，在西安、成都和北京分別構(gòu)建了國(guó)際領(lǐng)先水平的通信載荷、核心單機(jī)和太陽(yáng)翼的配套研制能力，并在南通建設(shè)新一代衛(wèi)星智能制造工廠，已實(shí)現(xiàn)百顆衛(wèi)星的量產(chǎn)能力。

衛(wèi)星批產(chǎn)已成為太空新基建發(fā)展的關(guān)鍵能力，據(jù)銀河航天型號(hào)總師胡照此前介紹，銀河航天衛(wèi)星智慧工廠已構(gòu)建起從衛(wèi)星零部件研發(fā)、生產(chǎn)到整星集成測(cè)試的完整產(chǎn)業(yè)生態(tài)。團(tuán)隊(duì)聚焦批產(chǎn)效率提升與優(yōu)化，研發(fā)了衛(wèi)星協(xié)同智能調(diào)度系統(tǒng)，進(jìn)一步縮短了衛(wèi)星研制周期。

2020年1月16日，我國(guó)在酒泉衛(wèi)星發(fā)射中心用快舟一號(hào)甲運(yùn)載火箭，成功將我國(guó)首顆通信能力達(dá)10Gbps的低軌寬帶通信衛(wèi)星——銀河航天首發(fā)星發(fā)射升空，衛(wèi)星順利進(jìn)入預(yù)定軌道。

據(jù)介紹，銀河航天首發(fā)星是該公司自主研發(fā)的具有國(guó)際先進(jìn)水平的低軌寬帶通信衛(wèi)星，隨后，該衛(wèi)星完成了Q/V頻段饋電鏈路的建鏈等諸多關(guān)鍵技術(shù)驗(yàn)證，開(kāi)展了低軌寬帶通信衛(wèi)星高頻毫米波在高濕度環(huán)境下通信能力的測(cè)試、低軌寬帶衛(wèi)星與5G專(zhuān)網(wǎng)融合試驗(yàn)等一系列星地融合5G試驗(yàn)。

2022年3月5日，銀河航天自主研發(fā)并成功發(fā)射了我國(guó)首次批量研制的六顆低軌寬帶通信衛(wèi)星——銀河航天02批批產(chǎn)衛(wèi)星，驗(yàn)證了我國(guó)具備建設(shè)衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)巨型星座所必須的衛(wèi)星低成本、批量研制以及組網(wǎng)運(yùn)營(yíng)能力。該批衛(wèi)星已在軌與銀河航天首發(fā)星共同組成我國(guó)首個(gè)低軌寬帶通信試驗(yàn)星座，構(gòu)建星地融合5G試驗(yàn)網(wǎng)絡(luò)“小蜘蛛網(wǎng)”。

值得一提的是，“小蜘蛛網(wǎng)”完成了多項(xiàng)全球和國(guó)內(nèi)首創(chuàng)的衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用驗(yàn)證，已在手機(jī)直連等前沿技術(shù)領(lǐng)域達(dá)到對(duì)標(biāo)“星鏈”的水平，成功實(shí)現(xiàn)了128波束的驗(yàn)證。

2022年，銀河航天自主研制平板堆疊式衛(wèi)星，采用一體化多功能框架、支持一箭多星堆疊發(fā)射，配置高收納比柔性太陽(yáng)翼、主動(dòng)熱控流體回路、靈活數(shù)字載荷，衛(wèi)星綜合性能達(dá)到國(guó)內(nèi)領(lǐng)先水平，具備星座快速部署能力，支持低成本、批量化制造。

2023年7月23日，銀河航天靈犀03星在太原衛(wèi)星發(fā)射中心使用長(zhǎng)征二號(hào)丁運(yùn)載火箭發(fā)射升空，衛(wèi)星順利進(jìn)入預(yù)定軌道，發(fā)射任務(wù)獲得圓滿(mǎn)成功。銀河航天靈犀03星是我國(guó)首款使用柔性太陽(yáng)翼的平板式通信衛(wèi)星，此次發(fā)射也是我國(guó)首次在軌對(duì)多星堆疊發(fā)射技術(shù)進(jìn)行驗(yàn)證，將為我國(guó)低軌通信衛(wèi)星星座的快速部署提供技術(shù)支撐。

2026年1月19日，我國(guó)在海南商業(yè)航天發(fā)射場(chǎng)使用長(zhǎng)征十二號(hào)運(yùn)載火箭，成功將衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)低軌19組衛(wèi)星發(fā)射升空，衛(wèi)星順利進(jìn)入預(yù)定軌道，發(fā)射任務(wù)獲得圓滿(mǎn)成功。該組衛(wèi)星，是銀河航天持續(xù)獨(dú)立承擔(dān)此類(lèi)太空基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)研制的第二組衛(wèi)星。

銀河航天還基于自身完備的衛(wèi)星研制能力和良好的商業(yè)口碑，先后獲得了多個(gè)商業(yè)合作伙伴的遙感衛(wèi)星產(chǎn)品訂單，并成功在海外落地應(yīng)用，實(shí)現(xiàn)了中國(guó)衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)首次出海。

目前，銀河航天已逐步形成較為完善的衛(wèi)星平臺(tái)型譜，包括平板堆疊式衛(wèi)星平臺(tái)、200-700kg級(jí)通信衛(wèi)星平臺(tái)、100-500kg遙感衛(wèi)星平臺(tái)、靈巧型衛(wèi)星平臺(tái)等，可全面滿(mǎn)足衛(wèi)星寬帶通信、光學(xué)遙感、SAR、導(dǎo)航增強(qiáng)、頻譜感知等不同領(lǐng)域的應(yīng)用需求。同時(shí)，銀河具備微波通信載荷、相控陣天線、數(shù)字處理載荷等先進(jìn)載荷產(chǎn)品，以及綜合電子、能源、測(cè)控等核心平臺(tái)產(chǎn)品的低成本、批量研制能力。

截至2026年1月19日，銀河航天已成功發(fā)射了自主研制的40余顆技術(shù)先進(jìn)的衛(wèi)星，包括全球首顆高頻低軌毫米波衛(wèi)星、我國(guó)首次批量研制的低軌寬帶通信衛(wèi)星、我國(guó)首顆使用柔性太陽(yáng)翼的平板可堆疊衛(wèi)星、批量研制的SAR（合成孔徑雷達(dá)）衛(wèi)星、中高層大氣臨邊探測(cè)遙感衛(wèi)星等。

資料顯示，2025年，中國(guó)商業(yè)衛(wèi)星發(fā)射309顆，同比增長(zhǎng)54%，五年復(fù)合增長(zhǎng)率70.8%。這個(gè)數(shù)字意味著，中國(guó)商業(yè)衛(wèi)星制造，第一次真正進(jìn)入規(guī)模交付階段。

未來(lái)，銀河航天的衛(wèi)星發(fā)射征程，仍將繼續(xù)加速邁進(jìn)。