北京
3月25日，古茗發(fā)布了2025年Q4及全年財報。
過去一年，古茗營收、利潤均實現(xiàn)大幅增長，這主要源于門店網(wǎng)絡的快速擴張。和大多數(shù)茶飲品牌相同，古茗的收入大頭來自向加盟商出售原材料和設備，門店開得越多、整體營收就越高。
2025年，古茗門店總數(shù)突破1.3萬家，單店的日均GMV和銷售杯數(shù)均有所提升。
與此同時，古茗的核心開支與業(yè)務擴張保持同步。營收同比增長46.9%，銷售及分銷開支同比漲46.6%。
從門店分布來看，古茗的“下沉”底色依然鮮明。一線城市門店的占比長期維持在個位數(shù)，真正的基本盤在于下沉市場。
財報顯示，古茗2025年一線城市門店數(shù)量占比沒有發(fā)生變化，但新一線城市占比有所降低，二線及以下城市占比則進一步擴大，如今二線及以下城市的門店總占比已超過八成。
加盟管理方面，古茗全年加盟商數(shù)量達6675 名，同比增長37.1%。門店及加盟商的快速擴張的另一面是，品牌在品控、服務及食品安全等方面的管理難度有所上升。
從行業(yè)格局來看，以加盟模式為主的幾家頭部品牌中，蜜雪冰城憑借規(guī)模和成本控制，在營收上遙遙領先，古茗在保持高速擴張的同時，盈利效率表現(xiàn)突出，其毛利率在同類品牌中處于相對較高水平。
長期來看，下沉市場的競爭正在加劇，當蜜雪冰城、滬上阿姨、茶百道等茶飲品牌均在大力布局時，古茗能否穩(wěn)住自己的優(yōu)勢還需要觀察。
（策劃：王璐，制圖：李昱慧）
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