作者丨汗青

出品丨鰲頭財(cái)經(jīng)

營收同比增長15.78%，凈利潤同比增長11.63%。3月25日晚，金山辦公交出了一份頗為穩(wěn)健的財(cái)報(bào)。

比起營收、凈利連續(xù)3年實(shí)現(xiàn)同比增長，外界更關(guān)心的是AI相關(guān)業(yè)務(wù)的表現(xiàn)情況。

增長很快，WPS 365業(yè)務(wù)2025年實(shí)現(xiàn)營收7.2億元，同比增長64.93%；WPS AI國內(nèi)月活用戶超8013萬，同比增長超三倍。

增長的壓力很明顯，分季度看，WPS 365去年各季度營收的同比增長率分別為62.69%、62.27%、71.61%和63.25%，十分波動(dòng)。

特別是四季度的增速下降值得關(guān)注，去年11月底，金山辦公將旗下的WPS 365升級(jí)為一站式AI協(xié)同辦公平臺(tái)，兩周之后，金山辦公宣布與中集集團(tuán)簽署協(xié)議，雙方將共同開發(fā)辦公解決方案。中集集團(tuán)也成為金山辦公產(chǎn)品升級(jí)后的第一個(gè)大型企業(yè)客戶。

產(chǎn)品升級(jí)、官宣大客戶，增速卻不升反降，問題出在轉(zhuǎn)化。在個(gè)人端，金山辦公需要將海量office用戶轉(zhuǎn)化為WPS AI用戶；在企業(yè)端，也需要將以往的標(biāo)桿客戶轉(zhuǎn)化為WPS 365的新用戶。

這是WPS從工具向平臺(tái)升級(jí)，也是對(duì)“流量入口”的爭奪，這一過程中，金山辦公將不可避免地與“飛釘微”直面競爭。

爭奪“流量入口” 金山辦公來了

2025年以來，互聯(lián)網(wǎng)大廠們一直在做同一件事——爭奪入口。存量博弈之下，入口的價(jià)值被進(jìn)一步放大，誰能更大程度地掌握用戶，誰便有更廣闊的商業(yè)空間。

一個(gè)很常見的工作場景是，員工通過WPS office進(jìn)行工作內(nèi)容產(chǎn)出后，再到“飛釘微”等平臺(tái)進(jìn)行溝通和協(xié)同。在這一過程中WPS僅作為工具而存在，海量的用戶流量用完即走，轉(zhuǎn)入了協(xié)同辦公領(lǐng)域。

如果能將用戶留在WPS原生軟件，是否會(huì)創(chuàng)造出新的增長空間？去年11月，金山辦公宣布將旗下WPS 365正式升級(jí)為全球一站式AI協(xié)同平臺(tái)，推出了WPS靈犀企業(yè)版、團(tuán)隊(duì)空間、輕舟引擎等新產(chǎn)品，并對(duì)智能文檔庫、數(shù)字員工兩大AI核心產(chǎn)品進(jìn)行升級(jí)。

這意味著WPS已經(jīng)成為擁有全產(chǎn)品矩陣的AI協(xié)同辦公平臺(tái)，也意味著金山辦公著手開始攻克B端市場，與"飛釘微"爭奪企業(yè)用戶。

“從單一且分散的工具類產(chǎn)品轉(zhuǎn)向一站式AI協(xié)同平臺(tái)，金山辦公意圖成為‘平臺(tái)與入口運(yùn)營商’，從而獲得新的數(shù)據(jù)控制權(quán)和商業(yè)價(jià)值?！毙袠I(yè)分析人士向鰲頭財(cái)經(jīng)表示。

布局落后但仍有底牌

事實(shí)上，金山辦公對(duì)于AI的推進(jìn)有些落后。鰲頭財(cái)經(jīng)了解到，2023年9月，WPS首次發(fā)布生成式AI應(yīng)用WPS AI；2024年4月，金山辦公才發(fā)布了面向企業(yè)用戶的WPS 365，正式進(jìn)入?yún)f(xié)同辦公市場。

早在2023年4月，飛書便發(fā)布了My AI智能助手，這是飛書智能伙伴的雛形，當(dāng)年11月，飛書智能伙伴正式發(fā)布；釘釘則更早，2022年底，釘釘便開始了產(chǎn)品AI改造，次年8月，其正式對(duì)外發(fā)布AI PaaS，此時(shí)釘釘?shù)腁I能力已在文檔、會(huì)議等多個(gè)高頻場景中使用。

就連接入Openclaw，金山辦公的反應(yīng)速度也慢了不少。2026年3月13日，金山辦公旗下WPS協(xié)作才正式接入Openclaw數(shù)字員工，比"飛釘微"晚了3天。

“在AI部署和協(xié)同辦公軟件發(fā)布上的雙重落后，會(huì)讓金山辦公在市場拓展時(shí)面臨不小的壓力。與此同時(shí)，金山辦公的優(yōu)勢也很明顯。”前述行業(yè)分析人士表示。

優(yōu)勢來源于兩方面，一是國產(chǎn)化替代的剛需，二是C端存量用戶。

去年10月，商務(wù)部公告附件首次改為WPS格式引發(fā)熱議?！斑@其實(shí)并不是國家部委第一次在公告中使用WPS格式，但這次引發(fā)熱議帶來的好處是為國產(chǎn)軟件起了背書和示范作用?！苯咏鹕睫k公人士向鰲頭財(cái)經(jīng)說道，“金山辦公在大型央、國企客戶上本就有很好的積累，此次事件也有利于金山辦公繼續(xù)深耕這一領(lǐng)域?！?/p>

在用戶數(shù)據(jù)上，截至2025年末，WPS Office全球月度活躍設(shè)備數(shù)達(dá)6.78億。龐大的C端用戶群體和穩(wěn)固的大型政企構(gòu)成了金山辦公推廣一站式協(xié)同辦公平臺(tái)的基本盤。

用戶轉(zhuǎn)化存瓶頸“飛釘微”護(hù)城河已深

金山辦公想把優(yōu)勢完全發(fā)揮卻也并不容易，一方面，金山辦公的C端用戶逐漸見頂。

歷史財(cái)報(bào)顯示，2022年至2025年，WPS office的月活分別為5.73億、5.98億、6.32億和6.78億，同比增長率分別為5.33%、4.36%、6.22%和7.29%。增長率僅為個(gè)位數(shù)且表現(xiàn)不穩(wěn)定。

金山辦公章慶元也曾對(duì)外表示，“金山辦公的C端市場增長空間有限，未來收入翻2至3倍基本就到頭了，而B端市場還有很大增長空間?！?/p>

“個(gè)人辦公用戶向協(xié)同辦公用戶轉(zhuǎn)化也存在障礙，畢竟協(xié)同軟件的選擇是自上而下的過程，作出決定的是‘老板’，并非員工?！毙袠I(yè)觀察人士向鰲頭財(cái)經(jīng)表示。

另一方面，同為國產(chǎn)軟件的飛書、釘釘?shù)纫灿薪侵鸬馁Y格，且隨著其不斷拓展客戶邊界，已經(jīng)與金山辦公展開了直面競爭。

天眼查信息顯示，河南農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司數(shù)字化協(xié)同平臺(tái)項(xiàng)目中，阿里云、飛書、金山辦公同為中標(biāo)候選人，最終阿里云中標(biāo)。

如今的協(xié)同辦公市場已經(jīng)是“飛釘微”的天下，QuestMobile數(shù)據(jù)顯示，2025年國內(nèi)協(xié)同辦公市場中，釘釘、飛書、企業(yè)微信的合計(jì)市場覆蓋率已達(dá)92%，釘釘以約2億月活用戶位居第一；企業(yè)微信月活約1億，位居第二。

飛書通過技術(shù)創(chuàng)新帶來了高效協(xié)作的產(chǎn)品壁壘，釘釘?shù)奈蚩論碛兄⒗锇桶偷纳鷳B(tài)協(xié)同，企業(yè)微信則強(qiáng)于私域運(yùn)營，這是“飛釘微”各自的特點(diǎn)，也是其護(hù)城河，金山辦公的護(hù)城河在哪？

“金山辦公此前業(yè)務(wù)主要在于個(gè)人辦公和傳統(tǒng)政企軟件授權(quán)，其對(duì)于協(xié)同辦公領(lǐng)域的積累不足?！鼻笆鲂袠I(yè)觀察人士向鰲頭財(cái)經(jīng)表示，“與此同時(shí)，協(xié)同辦公軟件用戶遷移成本較高，如果金山辦公沒有差異化優(yōu)勢，很難從‘飛釘微’手中搶走用戶?！?/p>