近期，海南椰島接連收到上海證券交易所下發(fā)的監(jiān)管工作函，背后源于其坐上“過山車”的業(yè)績。自2025年第三季度營收增長111.74%后，四季度營收繼續(xù)沖高，單季度接近2024年全年收入總和，也讓其2025年業(yè)績營收預(yù)計(jì)將超3億元。對于海南椰島而言，2025年的業(yè)績直接關(guān)系著公司股票是否會觸及終止上市情形。這也是此次海南椰島收到監(jiān)管工作函，要求對2025年業(yè)績相關(guān)內(nèi)容進(jìn)行補(bǔ)充披露的原因。

業(yè)績猛增受關(guān)注

海南椰島近期發(fā)布的業(yè)績預(yù)告顯示，預(yù)計(jì)2025年年度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入為3.7億元，扣除與主營業(yè)務(wù)無關(guān)的業(yè)務(wù)收入和不具備商業(yè)實(shí)質(zhì)的收入后的營業(yè)收入為3.5億元，凈利潤仍虧損。

業(yè)績預(yù)告發(fā)布后，3月18日晚間，海南椰島稱，收到上海證券交易所發(fā)出的監(jiān)管工作函。其中提到，根據(jù)年審機(jī)構(gòu)出具業(yè)績預(yù)告專項(xiàng)說明，尚不能確定該公司2025年扣除與主營業(yè)務(wù)無關(guān)的業(yè)務(wù)收入和不具備商業(yè)實(shí)質(zhì)的收入后的營業(yè)收入超過3億元，以及能否預(yù)計(jì)將消除財(cái)務(wù)類退市指標(biāo)情形。

此外，年審機(jī)構(gòu)正在對該公司2025年經(jīng)銷商終端銷售情況、存在的退貨情形及2024年審計(jì)保留意見所涉經(jīng)銷商管理等事項(xiàng)進(jìn)行核查。

上述監(jiān)管工作函要求海南椰島補(bǔ)充披露2025年退貨具體情況，其中包括退貨客戶名稱、退貨金額、涉及產(chǎn)品信息、退貨原因及合理性；同時還要求說明退貨是否符合銷售合同約定，是否存在其他與銷售事項(xiàng)有關(guān)的“潛在約定”等。此外還提到除退貨外，是否存在如返利、費(fèi)用補(bǔ)償及其他形式的銷售退回或變相退回的情況，以及披露近年來是否存在其他年份退貨情況等。

監(jiān)管工作函還要求海南椰島說明收入確認(rèn)合規(guī)性，根據(jù)業(yè)績預(yù)告，海南椰島2025年?duì)I收預(yù)計(jì)較2024年全年收入同比增長均超過100%。其中，該公司2025年第四季度預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)收入1.72億元至1.92億元，約占2025年全年收入二分之一，接近2024年全年收入總和。這一較大漲幅背后，上交所要求海南椰島按業(yè)務(wù)類型充分披露前十大客戶、供應(yīng)商基本情況，說明報(bào)告期內(nèi)及期后是否存在產(chǎn)品退回的情況，并分析第四季度營業(yè)收入同比大幅增長的原因及合理性等。

在收到上述工作函后，海南椰島表示，公司目前正在根據(jù)工作函的具體要求核實(shí)相關(guān)問題事項(xiàng)，組織開展工作函的回復(fù)工作，待核實(shí)完成后將及時履行信息披露義務(wù)。

記者注意到，這已經(jīng)是海南椰島近期第二次因業(yè)績收到監(jiān)管工作函。

就在海南椰島發(fā)布2025年第三季度業(yè)績報(bào)告后，就曾收到上交所下發(fā)的三季報(bào)信息披露監(jiān)管工作函，彼時工作函也要求該公司對前三季度公司營業(yè)收入季度性波動、相關(guān)產(chǎn)品是否實(shí)現(xiàn)最終銷售、是否存在產(chǎn)品退回等問題進(jìn)行補(bǔ)充披露。

數(shù)據(jù)顯示，海南椰島2025年第三季度營收8841萬元，同比增長111.74%，主要系海王酒和鹿龜酒銷售收入上漲所致。其中，鹿龜酒去年三季度營收3138.9萬元，同比增加1544.78%，也是酒類增幅最大的品類，但毛利率同比下降24.11%。海南椰島稱，鹿龜酒收入上漲源于傳統(tǒng)版產(chǎn)品消費(fèi)者認(rèn)可度受限，經(jīng)過改良后實(shí)現(xiàn)了銷售增長。

在回復(fù)報(bào)告期內(nèi)及期后產(chǎn)品退回情況時，海南椰島披露兩家經(jīng)銷商的退貨情況，分別是西江酒業(yè)發(fā)展（江西）有限公司因包裝質(zhì)量瑕疵退貨92.54萬元的鹿龜酒；海南佳酒酒業(yè)銷售有限公司因動銷不暢、經(jīng)協(xié)商更換經(jīng)銷產(chǎn)品，涉及58.13萬元白酒產(chǎn)品。海南椰島稱，公司與經(jīng)銷商簽訂經(jīng)銷合同，一般情況下執(zhí)行先款后貨，貨權(quán)轉(zhuǎn)移通常以交付簽收為節(jié)點(diǎn)，且合同約定除保質(zhì)期內(nèi)產(chǎn)品存在質(zhì)量問題外公司不接受任何形式的退貨、換貨要求。

虧損持續(xù)

海南椰島前身為國營?？谑酗嬃蠌S，保健酒是其核心產(chǎn)業(yè)，主要產(chǎn)品包括椰島鹿龜酒、椰島海王酒等。1993年，該公司進(jìn)行股份制改制，2000年在上交所上市。自2015年以來，海南椰島經(jīng)歷從國資控股到“東方系”控股，再到2023年重回?？趪Y控股。

這期間，海南椰島多次經(jīng)歷管理層更迭，包括更換三任董事長。2023年6月前后，時任海南椰島董事長王曉晴、總經(jīng)理陳濤以及多位董監(jiān)高相繼辭職。隨后，段守奇、馬賀分別接任董事長、總經(jīng)理。

頻繁的人事變動和調(diào)整也給公司管理帶來不利。除了業(yè)績受到上交所關(guān)注，總經(jīng)理一人身兼多個關(guān)鍵崗位反映出的管理層相關(guān)職能存在缺失，此前也受到上交所關(guān)注。

2025年7月，海南椰島在回復(fù)上交所監(jiān)管工作函中提到，馬賀已于2025年初辭去代行財(cái)務(wù)總監(jiān)職責(zé)、總經(jīng)理職務(wù)以及其他兼任職務(wù)，辭職后僅任公司董事。至2025年3月，公司召開董事會聘任財(cái)務(wù)總監(jiān)、董事會秘書，同時聘請專職風(fēng)控總監(jiān)分管法務(wù)。至此，此項(xiàng)管理層職能缺失的缺陷整改工作已完成，完善了公司治理結(jié)構(gòu)。

近年來，海南椰島一直處于業(yè)績承壓、艱難保殼之下。數(shù)據(jù)顯示，2021年至2024年，海南椰島連續(xù)虧損，凈利潤從-6014萬擴(kuò)大至2024年的-1.36億元，營收從8.33億元一路下滑至1.75億元。由于2022年至2024年連續(xù)3個會計(jì)年度扣非凈利潤孰低者均為負(fù)值，且持續(xù)經(jīng)營能力存在不確定性，公司股票已于2025年5月被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示及疊加其他風(fēng)險(xiǎn)警示。今年3月19日，海南椰島發(fā)布第四次風(fēng)險(xiǎn)提示公告，提示在2025年年度報(bào)告披露后可能被終止上市。

2025年，海南椰島預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤為-2900萬元，扣非凈利潤為-2300萬元，虧損預(yù)計(jì)有所收窄，但對于海南椰島而言，業(yè)績能否實(shí)現(xiàn)根本性逆轉(zhuǎn)仍是巨大考驗(yàn)。

中國酒業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2025年露酒市場規(guī)模已突破800億元，同比增長40%，業(yè)內(nèi)預(yù)測，到2030年這一數(shù)字有望突破2000億元。在業(yè)內(nèi)人士看來，露酒產(chǎn)業(yè)規(guī)模的快速發(fā)展，為海南椰島在內(nèi)的露酒、保健酒企業(yè)帶來更多增長機(jī)遇。但海南椰島面臨著行業(yè)競爭加劇、新產(chǎn)品市場競爭力不足等多個挑戰(zhàn)，這也將是其接下來需要持續(xù)突破的關(guān)鍵。

新京報(bào)記者 秦勝南

編輯 唐崢

校對 楊利