在AIGC引發(fā)的全球算力軍備競(jìng)賽中，寒武紀(jì)交出了一份堪稱“炸裂”的2025年年度成績(jī)單。這份財(cái)報(bào)不僅標(biāo)志著寒武紀(jì)徹底走出了長(zhǎng)期的虧損泥潭，更宣告了國(guó)產(chǎn)智能算力基礎(chǔ)設(shè)施正式邁入規(guī)模化盈利的新紀(jì)元。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，寒武紀(jì)2025年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入64.97億元，同比暴增453.21%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)達(dá)到20.59億元（2024年虧損4.5億元），實(shí)現(xiàn)歷史性扭虧為盈，扣非后凈利潤(rùn)仍有17.70億元。

據(jù)寒武紀(jì)年報(bào)顯示，章建平持倉(cāng)增加40.84萬(wàn)股至681.49萬(wàn)股，占流通比例1.62%。寒武紀(jì)表示，首次實(shí)現(xiàn)盈利，公司A股股票將于2026年3月16日取消特別標(biāo)識(shí)U，股票簡(jiǎn)稱顯示由“寒武紀(jì)-U”變更為“寒武紀(jì)”。

業(yè)績(jī)狂飆背后：AIGC算力狂潮與商業(yè)化落地共振

寒武紀(jì)營(yíng)收從2024年的11.74億元躍升至2025年的64.97億元，跨度之大在A股硬科技板塊實(shí)屬罕見(jiàn)。

從單季度數(shù)據(jù)來(lái)看，其Q2、Q3、Q4營(yíng)收均穩(wěn)定在17億至18億元的高位，說(shuō)明其訂單交付已進(jìn)入常態(tài)化的高速運(yùn)轉(zhuǎn)期。

這一業(yè)績(jī)爆發(fā)的根本驅(qū)動(dòng)力在于大模型時(shí)代的算力焦慮。

公司核心業(yè)務(wù)為云端智能芯片及板卡、智能整機(jī)與智能計(jì)算集群系統(tǒng)。隨著"思元"系列產(chǎn)品在運(yùn)營(yíng)商、金融、互聯(lián)網(wǎng)等多個(gè)重點(diǎn)行業(yè)完成規(guī)模化部署，產(chǎn)品普適性與穩(wěn)定性已通過(guò)客戶嚴(yán)苛環(huán)境驗(yàn)證。開(kāi)源生態(tài)的持續(xù)跟進(jìn)則顯著降低了客戶遷移成本，加速了商業(yè)轉(zhuǎn)化周期。

盈利質(zhì)量：從"戰(zhàn)略性虧損"到真實(shí)造血

三年的財(cái)務(wù)對(duì)比揭示了一條清晰的進(jìn)化路徑：2023年凈虧損8.48億元，2024年虧損縮窄至4.52億元，2025年凈利潤(rùn)20.59億元。利潤(rùn)總額由-4.56億元直接跳升至20.59億元，這是業(yè)務(wù)體量躍遷而非成本優(yōu)化所帶來(lái)的規(guī)模效應(yīng)釋放。

研發(fā)投入占營(yíng)收比例的變化頗具戲劇性：從2024年的91.30%驟降至2025年的17.99%，下降逾73個(gè)百分點(diǎn)。

這并非公司減少了研發(fā)投入的絕對(duì)額，而是分母——營(yíng)收——急速擴(kuò)大所致。對(duì)于芯片設(shè)計(jì)公司而言，高額前期研發(fā)成本一旦被規(guī)模營(yíng)收所攤薄，杠桿效應(yīng)將極為顯著，寒武紀(jì)目前正處于這一"甜蜜期"的早中段。

章建平繼續(xù)加倉(cāng)，持倉(cāng)市值近75億元

公司治理層面，創(chuàng)始人陳天石持股28.35%，牢牢掌握第一大股東席位；北京中科算源資產(chǎn)管理有限公司（國(guó)有法人）以15.57%的持股位居第二，二者合計(jì)控制逾43%股份，在戰(zhàn)略方向上形成"創(chuàng)始人主導(dǎo)、國(guó)資背書(shū)"的穩(wěn)定格局，契合國(guó)產(chǎn)算力"舉國(guó)體制"的產(chǎn)業(yè)邏輯。

香港中央結(jié)算有限公司（代表滬深港通南下資金）持股3.12%，報(bào)告期內(nèi)增持逾286萬(wàn)股，折射出境外機(jī)構(gòu)投資者對(duì)國(guó)產(chǎn)AI芯片賽道的持續(xù)關(guān)注與配置意愿。

值得注意的是，知名游資“盟主”章建平持倉(cāng)增加40.84萬(wàn)股至681.49萬(wàn)股，占流通比例1.62%，按今日收盤(pán)價(jià)1099元，章建平持倉(cāng)金額近75億元。

每10股派發(fā)現(xiàn)金15元、轉(zhuǎn)增4.9股

在業(yè)績(jī)狂飆的同時(shí)，寒武紀(jì)向資本市場(chǎng)拋出了一份極具誠(chéng)意的利潤(rùn)分配方案。

公司擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利15.00元（含稅），并以資本公積金向全體股東每10股轉(zhuǎn)增4.9股。

結(jié)合此前的股份回購(gòu)，寒武紀(jì)2025年度現(xiàn)金分紅和回購(gòu)金額合計(jì)超6.52億元，占?xì)w母凈利潤(rùn)的比例高達(dá)31.69%。對(duì)于一家剛剛實(shí)現(xiàn)盈利的硬科技企業(yè)而言，如此力度的分紅釋放了管理層對(duì)公司現(xiàn)金流及未來(lái)發(fā)展極其強(qiáng)烈的信心。