財(cái)聯(lián)社3月12日訊（編輯 劉蕊）高盛交易部門(mén)表示，美股市場(chǎng)上的對(duì)沖基金的空頭頭寸已經(jīng)達(dá)到近三年半新高，一旦出現(xiàn)伊朗戰(zhàn)爭(zhēng)結(jié)束的利好消息，可能引發(fā)大規(guī)模空頭回補(bǔ)，并推動(dòng)美股行情狂飆。

美股空頭頭寸已達(dá)三年半新高

高盛的數(shù)據(jù)顯示，在伊朗沖突爆發(fā)后，投機(jī)性投資者在個(gè)股上基本保持了看漲頭寸，同時(shí)通過(guò)做空交易所交易基金（ETF）和股指期貨等產(chǎn)品來(lái)構(gòu)建對(duì)沖倉(cāng)位。

高盛的機(jī)構(gòu)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)稱(chēng)，目前美股的空頭頭寸已達(dá)到2022年9月以來(lái)的最高水平。

這種動(dòng)態(tài)反映出，市場(chǎng)正在應(yīng)對(duì)來(lái)自伊朗戰(zhàn)爭(zhēng)的不確定性，以及對(duì)信貸和人工智能仍存擔(dān)憂(yōu)。

不過(guò)，高盛美洲股票執(zhí)行服務(wù)主管兼合伙人約翰·弗洛德（John Flood）表示，如果出現(xiàn)利好消息，將會(huì)促使投資者解除這些對(duì)沖，從而可能推動(dòng)美股大幅上漲。

弗洛德在接受采訪(fǎng)時(shí)表示：

“如果出現(xiàn)一條宣布沖突結(jié)束的頭條新聞，你可能會(huì)看到指數(shù)大幅上揚(yáng)?？赡軙?huì)直線(xiàn)飆升2%至3%，其中大部分將是宏觀產(chǎn)品平倉(cāng)。”

該行稱(chēng)，對(duì)沖基金的總風(fēng)險(xiǎn)敞口（衡量多頭和空頭頭寸總值的指標(biāo)）目前已經(jīng)接近歷史最高水平，為307%。不過(guò)，弗洛德稱(chēng)，“目前右尾風(fēng)險(xiǎn)比左尾風(fēng)險(xiǎn)更極端”，他指的是市場(chǎng)大幅上行的可能性更大：

“由于總風(fēng)險(xiǎn)敞口如此之高，而且宏觀產(chǎn)品中做空的規(guī)模如此之大，任何利好消息都可能引發(fā)激進(jìn)的空頭回補(bǔ)?！?/blockquote>

實(shí)際上，在本周一，弗洛德所說(shuō)的這種情景就曾小規(guī)模的上演——當(dāng)時(shí)美國(guó)總統(tǒng)特朗普聲稱(chēng)與伊朗的戰(zhàn)爭(zhēng)“很快就會(huì)解決”，促使標(biāo)普500指數(shù)在早間一度下跌1.5%的基礎(chǔ)上快速拉升，最后收漲0.8%。交易員稱(chēng)，當(dāng)天美股的上漲在很大程度上就是由于市場(chǎng)參與者回補(bǔ)空頭頭寸。

做多機(jī)構(gòu)仍在觀望

高盛稱(chēng)，由于伊朗沖突的突然爆發(fā)，導(dǎo)致美股各板塊上周出現(xiàn)大幅波動(dòng)，對(duì)沖基金今年迄今的業(yè)績(jī)已經(jīng)損失了約4%。

根據(jù)弗洛德的觀察，目前只做多頭投資的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)（包括傳統(tǒng)資產(chǎn)管理公司和主權(quán)財(cái)富基金）大多處于觀望狀態(tài)。

弗洛德表示：“從今年年初到伊朗沖突爆發(fā)之前，只做多頭投資策略的投資者表現(xiàn)十分出色。但鑒于當(dāng)前的宏觀形勢(shì)充滿(mǎn)不確定性且市場(chǎng)波動(dòng)加劇，許多投資者目前都選擇觀望，等待更多明確信息的出現(xiàn)?！?/p>

高盛還觀察到，一些公司正利用近期的股價(jià)回調(diào)機(jī)會(huì)回購(gòu)自家股票——高盛的公司股票回購(gòu)部門(mén)上周經(jīng)歷了三年來(lái)執(zhí)行股票回購(gòu)操作最為繁忙的一周，這也為美股提供了一定的支撐力量。

不過(guò)，高盛警告，盡管散戶(hù)投資者仍是股票多頭的重要來(lái)源，但如果美國(guó)的勞動(dòng)力市場(chǎng)出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性惡化，來(lái)自散戶(hù)的支持力量可能會(huì)減弱。

弗洛德表示：“如果我們看到多個(gè)負(fù)面的就業(yè)數(shù)據(jù)發(fā)布，那將令人擔(dān)憂(yōu)，因?yàn)樯?hù)們可能會(huì)撤資，市場(chǎng)可能會(huì)出現(xiàn)拋售…我們目前認(rèn)為這種情況并未發(fā)生，因?yàn)樯现艿姆寝r(nóng)就業(yè)報(bào)告只是單次出現(xiàn)負(fù)面數(shù)據(jù)而已。”