過去兩個(gè)多月，新晉“民營房企一哥”濱江集團(tuán)發(fā)展勢頭正猛，卻遭到控股股東密集減持。

近日，據(jù)濱江集團(tuán)公告披露，2025年12月中旬至2026年3月初，控股股東濱江控股的一致行動(dòng)人旗下三只私募產(chǎn)品，通過集中競價(jià)與大宗交易組合方式，累計(jì)減持公司股份8757.23萬股，占總股本比例2.81%，最終套現(xiàn)金額約8.33億元，幾乎觸及此前披露的減持計(jì)劃上限。

此次減持操作節(jié)奏緊湊、路徑清晰，三只私募產(chǎn)品分批次、分渠道完成減持，集中競價(jià)減持均價(jià)維持在10元/股上下，大宗交易減持均價(jià)略低，整體兌現(xiàn)收益可觀。

公告明確提及，本次減持未觸及公司控制權(quán)變更紅線，也不會(huì)對(duì)日常經(jīng)營、治理結(jié)構(gòu)造成實(shí)質(zhì)沖擊，合規(guī)性層面無明顯瑕疵。

但大額套現(xiàn)依舊折射出控股股東層面的資金調(diào)配意圖，也讓市場對(duì)民營房企股東的資本動(dòng)作、風(fēng)險(xiǎn)偏好再度聚焦。

拋開資本層面動(dòng)作，濱江集團(tuán)近期業(yè)績呈現(xiàn)出逆勢增長的態(tài)勢，在房地產(chǎn)行業(yè)深度調(diào)整周期中走出獨(dú)立行情。

2025年前三季度，濱江集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入655.14億元，同比大漲60.64%；歸母凈利潤23.95億元，同比增長46.60%，盈利規(guī)模幾乎追平2024年全年水平，扣非凈利潤增速更是突破60%。

業(yè)績高增核心源于交付樓盤體量擴(kuò)容、低毛利項(xiàng)目逐步出清，疊加精細(xì)化費(fèi)用管控，前三季度毛利率升至12.4%，費(fèi)用率壓縮至2.2%，盈利能力穩(wěn)步回暖。

全年經(jīng)營數(shù)據(jù)更能凸顯濱江集團(tuán)的行業(yè)韌性。2025年公司全口徑銷售額達(dá)1017億元，連續(xù)六年站穩(wěn)千億關(guān)口，位列全國房企第十，更是當(dāng)前TOP10陣營中唯一一家民營房企。

濱江集團(tuán)全年交付項(xiàng)目43個(gè)，總交付戶數(shù)超2.5萬戶，交付面積近384萬方，在保交付成為行業(yè)底線的背景下，兌現(xiàn)能力穩(wěn)居第一梯隊(duì)。

同時(shí)，濱江集團(tuán)嚴(yán)控拿地節(jié)奏，全年拿地金額487億元，其中杭州本土拿地占比超33%，區(qū)域深耕優(yōu)勢進(jìn)一步鞏固。

財(cái)務(wù)端的穩(wěn)健，更是濱江集團(tuán)穿越周期的核心底氣。

2025年，濱江集團(tuán)平均融資成本降至3.0%，較上年下降0.4個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到與頭部國央企持平的行業(yè)頂尖水平；權(quán)益有息負(fù)債從305億元壓降至262億元，年末存貸規(guī)?；境制剑F(xiàn)金流安全邊際大幅提升。

相較于行業(yè)內(nèi)普遍的債務(wù)壓力，濱江集團(tuán)持續(xù)優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)，提升中長期負(fù)債占比，財(cái)務(wù)安全性在民營房企中獨(dú)樹一幟，為業(yè)績持續(xù)釋放筑牢根基。

這一切的背后，離不開實(shí)控人戚金興多年的操盤布局與周期把控。

作為濱江集團(tuán)的掌舵人，戚金興深耕地產(chǎn)行業(yè)數(shù)十載，始終堅(jiān)持穩(wěn)健經(jīng)營理念，避開行業(yè)激進(jìn)擴(kuò)張、高杠桿陷阱，聚焦產(chǎn)品品質(zhì)與區(qū)域深耕，帶領(lǐng)公司穿越多輪市場波動(dòng)。

在行業(yè)巔峰期，他主動(dòng)控制規(guī)模增速；在行業(yè)下行期，他提出“主動(dòng)臥倒、匍匐前進(jìn)”，放緩拿地、優(yōu)化結(jié)構(gòu)，優(yōu)先保障交付與現(xiàn)金流安全。

戚金興的經(jīng)營哲學(xué)，始終透著務(wù)實(shí)與審慎。

2026年初他公開表態(tài)，公司已從“匍匐前進(jìn)”轉(zhuǎn)為“站起來備戰(zhàn)沖鋒”，同時(shí)主動(dòng)下調(diào)全年銷售目標(biāo)至800億元，并非看淡市場，而是順應(yīng)開發(fā)周期拉長的行業(yè)現(xiàn)狀，進(jìn)一步把控風(fēng)險(xiǎn)。

他提出的“打得過狠狠打、打不過快快走”理念，既體現(xiàn)了對(duì)市場機(jī)會(huì)的把握，也彰顯了對(duì)風(fēng)險(xiǎn)底線的堅(jiān)守，這也是濱江集團(tuán)能保持盈利增長的關(guān)鍵。

此次控股股東一致行動(dòng)人減持，并非戚金興直接減持，更多是資本層面的資金回籠操作，既符合監(jiān)管披露要求，也側(cè)面反映出民營房企股東對(duì)資金流動(dòng)性的謹(jǐn)慎考量。

從行業(yè)視角來看，濱江集團(tuán)此次股東減持，既是個(gè)體資本運(yùn)作，也是當(dāng)前民營房企股東心態(tài)的縮影。

一邊是公司業(yè)績逐步修復(fù)、經(jīng)營回歸正軌，千億銷售規(guī)模與穩(wěn)健財(cái)務(wù)構(gòu)筑護(hù)城河；一邊是股東適度兌現(xiàn)收益、平衡長期投資與短期流動(dòng)性需求。相較于部分房企股東的非理性減持，此次操作更偏向理性資產(chǎn)調(diào)配。

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