本周五個(gè)交易日，一個(gè)細(xì)節(jié)反復(fù)出現(xiàn)，就是無(wú)論上證指數(shù)收紅還是收綠，成交量都在階梯式下滑。周五兩市成交額跌至2.2萬(wàn)億，較前期高點(diǎn)縮水近兩千億。

那這種時(shí)候，周五指數(shù)飄紅，資金卻選擇觀望，意味著什么？是上漲后勁不足，還是賣盤已接近枯竭？三個(gè)信號(hào)來(lái)了。

一是，上證指數(shù)連續(xù)兩個(gè)交易日，是在4100點(diǎn)關(guān)口獲得支撐后展開反彈，這個(gè)位置的重要性不言而喻。短期來(lái)看，只要該位置不被有效擊穿，市場(chǎng)就很難深度回調(diào)至4000點(diǎn)區(qū)域。

那周五的反彈或許暗示，此前占優(yōu)的空方力量已有所收斂，多空雙方暫時(shí)回到均衡的狀態(tài)。

實(shí)際上，當(dāng)前糾結(jié)于放量或縮量意義有限。本輪行情本質(zhì)是結(jié)構(gòu)性行情。即便成交活躍，真正領(lǐng)漲的板塊也屈指可數(shù)。反之量能收縮時(shí)，依然有局部熱點(diǎn)在發(fā)酵。

因此，短線能否走強(qiáng)，關(guān)鍵不在于量能大小，而在于普漲效應(yīng)能否擴(kuò)散。當(dāng)漲停板數(shù)量顯著回升、配合成交溫和放大，那才是值得重視的轉(zhuǎn)向信號(hào)。

二是，從周五盤面看，農(nóng)業(yè)、智能電網(wǎng)、人工智能相關(guān)板塊處于漲幅前列，板塊輪動(dòng)節(jié)奏保持完好。這說明市場(chǎng)并非單邊資金離場(chǎng)，仍有增量資金在尋找突破口。

調(diào)整壓力主要集中在油氣、稀有金屬等周期品種，其余領(lǐng)域大多維持橫盤或溫和上漲。

外圍方面，港股周五同步反彈，短期企穩(wěn)跡象初現(xiàn)。若下周港股延續(xù)修復(fù)，A股有望獲得外部助力，4100點(diǎn)或從支撐轉(zhuǎn)化為新一輪行情的跳板。

三是，均線系統(tǒng)顯示，上證指數(shù)各條短期相互糾纏，上方5日均線仍存壓制。創(chuàng)業(yè)板指的技術(shù)形態(tài)相對(duì)更弱，短期均線呈現(xiàn)發(fā)散向下勢(shì)頭，調(diào)整需求尚未充分釋放。

綜合來(lái)分析，當(dāng)前市場(chǎng)處于上下兩難的膠著狀態(tài)，風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇并存。明天，周一股市提前分析，預(yù)計(jì)市場(chǎng)大概率維持震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，創(chuàng)業(yè)板表現(xiàn)可能相對(duì)活躍，還是反復(fù)拉鋸的過程，實(shí)則為后續(xù)突破積蓄動(dòng)能。

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