2026年3月10日，北交所上市委將召開審議會議，對河北彩客新材料科技股份有限公司的IPO申請進(jìn)行審核，公司計(jì)劃募集資金2.1億元，保薦機(jī)構(gòu)為中泰證券股份有限公司，律師事務(wù)所為北京市競天公誠律師事務(wù)所，會計(jì)師事務(wù)所為天健會計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙）。

公司定位

彩客科技，公司位于河北省滄州市，是一家專門從事精細(xì)化工產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的高新技術(shù)企業(yè)，現(xiàn)有主要產(chǎn)品包括DMSS、DATA、DMAS、DMS等，下游應(yīng)用包括喹吖啶酮類及DPP類高性能有機(jī)顏料、食品色素檸檬黃、光穩(wěn)定劑等多種精細(xì)化學(xué)品的生產(chǎn)，終端應(yīng)用覆蓋高檔涂料及噴墨油墨、汽車面漆、兒童玩具、食品飲料、藥品及化妝品、塑料農(nóng)膜、合成纖維、膠粘劑等多個(gè)領(lǐng)域。

主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)

彩客科技報(bào)告期營業(yè)收入和凈利潤整體呈現(xiàn)同步增長態(tài)勢，經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額波動較為明顯，但整體情況較為良好。

報(bào)告期內(nèi)（2022年至2025年上半年），彩客科技的營業(yè)收入分別為3.61億元、3.77億元、4.54億元、2.83億元；凈利潤分別為8314.55萬元、8485.54萬元、1.16億元、8643.46萬元。

細(xì)分產(chǎn)品收入

公司主營業(yè)務(wù)收入主要來自DATA、DMSS、DMAS和DMS四種產(chǎn)品，其中DATA產(chǎn)品和DMSS產(chǎn)品銷售占比較高。2022年度、2023年度、2024年度及2025年1-6月，上述四類產(chǎn)品的合計(jì)銷售收入占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為98.14%、96.30%、96.27%及94.96%。

報(bào)告期內(nèi)，公司主營業(yè)務(wù)收入分別為36,056.44萬元、37,695.96萬元、45,442.75萬元和28,307.12萬元，主營業(yè)務(wù)收入逐年增長，主要得益于顏料中間體終端市場的增長以及公司市場競爭力的增強(qiáng)。

毛利率情況

報(bào)告期內(nèi)，公司主營業(yè)務(wù)毛利率分別為30.63%、33.12%、36.12%和 41.29%，毛利率呈上升趨勢，公司毛利率水平變動受產(chǎn)品銷售單價(jià)和產(chǎn)品成本影響較大。

報(bào)告期內(nèi)，公司主營業(yè)務(wù)毛利率高于行業(yè)平均毛利率水平，與秦燕科技的毛利率較為接近。

前五大客戶情況

報(bào)告期各期，公司向前五大客戶銷售金額占當(dāng)期主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為64.29%、57.05%、55.67%和57.57%。

報(bào)告期內(nèi)，公司不存在向單個(gè)客戶的銷售比例超過50%或嚴(yán)重依賴于少數(shù)客戶的情況。公司董事、取消監(jiān)事會前在任監(jiān)事、高級管理人員和核心技術(shù)人員、主要關(guān)聯(lián)方以及持有公司5%以上股份的股東均未在公司主要客戶中享有權(quán)益。

前五大供應(yīng)商情況

報(bào)告期內(nèi)，公司前五大原材料供應(yīng)商合計(jì)采購金額占當(dāng)期公司原材料采購總額的比例分別為61.28%、65.00%、55.70%和54.04%，公司不存在向單個(gè)原材料供應(yīng)商采購比例超過50%或嚴(yán)重依賴于少數(shù)原材料供應(yīng)商的情況。

報(bào)告期內(nèi)，公司主要原材料之一對甲苯胺全部自關(guān)聯(lián)方彩客東奧進(jìn)行采購。

期間費(fèi)用情況

報(bào)告期各期，公司的期間費(fèi)用金額分別為2,229.15萬元、2,938.62萬元、2,866.27萬元和1,477.20萬元，占營業(yè)收入比例分別為6.18%、7.80%、6.31%和5.22%。報(bào)告期內(nèi)，公司期間費(fèi)用率較為穩(wěn)定。

報(bào)告期各期，公司銷售費(fèi)用分別為228.14萬元、328.86萬元、320.82萬元和240.56萬元，占營業(yè)收入的比重為0.63%、0.87%、0.71%和0.85%。

報(bào)告期各期，公司管理費(fèi)用金額分別為1,499.54萬元、1,787.20萬元、1,926.62萬元和974.57萬元，占營業(yè)收入的比重分別為4.16%、4.74%、4.24%和3.44%，呈現(xiàn)持續(xù)增長趨勢。

報(bào)告期各期，公司研發(fā)費(fèi)用分別為638.54萬元、864.83萬元、800.47萬元和366.37萬元，占營業(yè)收入的比重分別為1.77%、2.29%、1.76%和1.29%。

報(bào)告期各期，公司財(cái)務(wù)費(fèi)用金額分別為-137.06萬元、-42.26萬元、-181.64萬元和-104.30萬元，占營業(yè)收入的比例分別為-0.38%、-0.11%、-0.40%和-0.37%。

行業(yè)競爭格局

與可比公司競爭情況

控股股東和實(shí)際控制人情況

發(fā)行人控股股東為彩客香港，實(shí)際控制人為戈弋先生。

截至本招股說明書簽署之日，彩客香港直接持有公司43,223,644股股份，持股比例為67.9923%，為公司的控股股東；彩客香港100%股份由彩客新能源持有。

同時(shí)，截至2025年6月30日，戈弋先生通過Cavalli Enterprises Inc.持有彩客新能源13.7332%的股權(quán)，通過表決權(quán)轉(zhuǎn)讓安排有權(quán)行使Hero Time BVI、StarPath BVI、Radiant Pearl BVI對于彩客新能源合計(jì) 41.1995%的表決權(quán)，合計(jì)持有彩客新能源54.9327%的表決權(quán)，能夠?qū)嶋H控制彩客新能源。

綜上，戈弋先生通過彩客新能源、彩客香港控制公司67.9923%股份的表決權(quán)，并通過彩客香港對公司的董事會和日常經(jīng)營決策產(chǎn)生重大影響，為公司的實(shí)際控制人。

募集資金運(yùn)用

部分風(fēng)險(xiǎn)因素

1、客戶集中度較高及部分產(chǎn)品銷售客戶集中的風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期各期，公司前五大客戶的銷售收入合計(jì)分別為23,179.93萬元、21,504.85萬元、25,299.79萬元和16,297.03萬元，占同期主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為64.29%、57.05%、55.67%和57.57%，客戶集中度較高。此外，報(bào)告期內(nèi)公司DATA產(chǎn)品銷售客戶較為集中，以溫州金源新材料科技有限公司為主，報(bào)告期各期，公司向該客戶銷售DATA的金額占當(dāng)期DATA銷售總額的比例分別為97.66%、96.59%、89.42%和90.13%。

若未來相關(guān)客戶生產(chǎn)經(jīng)營情況惡化，導(dǎo)致其向公司下達(dá)的訂單數(shù)量下降，則可能對公司的業(yè)績穩(wěn)定性產(chǎn)生影響。此外，如果公司無法維護(hù)與現(xiàn)有主要客戶的合作關(guān)系與合作規(guī)模、無法有效開拓新客戶資源并轉(zhuǎn)化為收入，亦將可能對公司經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

2、關(guān)聯(lián)交易的風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)，公司存在向關(guān)聯(lián)方采購蒸汽、污水處理、生產(chǎn)用水、對甲苯胺及電費(fèi)等物資的情況，各期關(guān)聯(lián)采購的發(fā)生金額分別為6,912.13萬元、7,515.76萬元、6,675.76萬元和3,567.30萬元，占當(dāng)期主營業(yè)務(wù)成本的比例分別為27.63%、29.81%、23.00%和21.46%。自2024年2月開始，公司已直接與當(dāng)?shù)仉娏具M(jìn)行結(jié)算，不再通過彩客華煜代扣代繳。

在可預(yù)見的未來一段時(shí)間內(nèi)，公司仍將持續(xù)形成部分的關(guān)聯(lián)采購，若公司未能嚴(yán)格執(zhí)行規(guī)定的內(nèi)控制度，無法有效控制關(guān)聯(lián)交易規(guī)?；蛭茨苈男嘘P(guān)聯(lián)交易決策、審批程序，則存在關(guān)聯(lián)方利用關(guān)聯(lián)交易損害公司或中小股東利益的風(fēng)險(xiǎn)。

3.控制權(quán)不穩(wěn)定的風(fēng)險(xiǎn)

截至2025年6月30日，公司實(shí)際控制人戈弋先生通過Cavalli Enterprises Inc.、Radiant Pearl BVI、Hero Time BVI和Star Path BVI持有彩客新能源54.9327%的表決權(quán)，因而能夠控制彩客新能源，并通過彩客新能源對公司進(jìn)行控制。Radiant Pearl BVI、Hero Time BVI和Star Path BVI 全部股份的法定所有人分別為實(shí)際控制人配偶綦琳、實(shí)際控制人兒子戈誠煜和女兒戈誠輝。綦琳、戈誠煜和戈誠輝已簽署《表決權(quán)轉(zhuǎn)讓契據(jù)》將 Radiant Pearl BVI、Hero Time BVI和Star Path BVI持有彩客新能源的表決權(quán)委托給戈弋行使且《表決權(quán)轉(zhuǎn)讓契據(jù)》不可撤銷。同時(shí)戈弋、綦琳出具了關(guān)于股份鎖定的承諾和聲明，戈弋、綦琳及其子女自發(fā)行人股票在本次發(fā)行上市之日起36個(gè)月內(nèi)不轉(zhuǎn)讓或委托他人管理間接持有或控制的發(fā)行人股份，也不由發(fā)行人回購所持有上述股份。若Radiant Pearl BVI、Hero Time BVI和Star Path BVI自上市之日起36個(gè)月后向除戈弋先生之外的其他方轉(zhuǎn)讓所持彩客新能源的股權(quán)，則戈弋先生將不再擁有被處置股份對應(yīng)的彩客新能源的表決權(quán)，因此公司存在控制權(quán)不穩(wěn)定的風(fēng)險(xiǎn)。

監(jiān)管關(guān)于收入確認(rèn)準(zhǔn)確性和業(yè)績增長真實(shí)性及可持續(xù)性的問詢重點(diǎn)

在第一輪問詢函中，業(yè)績增長真實(shí)性及可持續(xù)性（1）業(yè)績增長合理性。根據(jù)申請文件：①報(bào)告期內(nèi)，發(fā)行人營業(yè)收入分別為36,075.81萬元、37,696.03萬元和45,445.98萬元，扣非歸母凈利潤分別為7,554.31萬元、7,870.12萬元和11,336.89萬元，2024年發(fā)行人業(yè)績增長較快，其中DATA和DMSS產(chǎn)品收入增幅較大，主要系顏料中間體終端市場的增長以及公司市場競爭力的增強(qiáng)。②發(fā)行人主要產(chǎn)品包括DATA、DMSS、DMAS和DMS等精細(xì)化工產(chǎn)品，下游應(yīng)用包括喹吖啶酮類及DPP類高性能有機(jī)顏料、食品色素檸檬黃、光穩(wěn)定劑等精細(xì)化學(xué)品的生產(chǎn)，終端應(yīng)用包括高檔涂料及噴墨油墨、汽車面漆、兒童玩具、食品飲料、藥品及化妝品、塑料農(nóng)膜、合成纖維、膠粘劑等領(lǐng)域。

請發(fā)行人：①結(jié)合下游及終端需求變化、行業(yè)格局調(diào)整、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整、客戶結(jié)構(gòu)變化、各期業(yè)績實(shí)現(xiàn)對應(yīng)主要訂單的獲取時(shí)間和完成情況等，說明發(fā)行人報(bào)告期內(nèi)業(yè)績增長主要由哪些領(lǐng)域及其需求驅(qū)動，量化分析發(fā)行人2023年業(yè)績增長幅度較小以及2024年業(yè)績大幅增長的原因及合理性，發(fā)行人業(yè)績變動趨勢與同行業(yè)可比公司是否一致。②說明帶動發(fā)行人業(yè)績增長的主要境內(nèi)外客戶的基本情況，結(jié)合主要客戶的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃、產(chǎn)能調(diào)整計(jì)劃、高性能有機(jī)行業(yè)競爭格局變化、終端需求變動等說明發(fā)行人內(nèi)銷收入持續(xù)上升、外銷收入波動較大的合理性。

（2）銷售真實(shí)性及核查充分性。根據(jù)申請文件：①報(bào)告期內(nèi)，發(fā)行人境內(nèi)銷售金額分別為19,540.96萬元、22,431.06萬元和26,299.61萬元，占比分別為54.20%、59.51%和57.87%，境內(nèi)銷售持續(xù)增加，主要系顏料終端市場需求恢復(fù)，境內(nèi)顏料客戶擴(kuò)產(chǎn)。發(fā)行人境外銷售主要集中于印度、美國和日本地區(qū)，受客戶DIC集團(tuán)產(chǎn)能調(diào)整、高性能有機(jī)行業(yè)競爭格局變化影響較大。②報(bào)告期內(nèi)，發(fā)行人以終端客戶銷售為主，各年銷售占比分別為96.56%、92.92%和89.10%，主要為有機(jī)顏料、食品色素、光穩(wěn)定劑等生產(chǎn)廠商。而貿(mào)易商客戶銷售金額及占比增長較快，且存在終端客戶指定貿(mào)易商的情形。③發(fā)行人DATA產(chǎn)品銷售客戶集中度較高，發(fā)行人向溫州金源銷售DATA的金額占當(dāng)期DATA銷售總額的比例分別為97.66%、96.59%和89.42%。④報(bào)告期內(nèi)，發(fā)行人存在向競爭對手銷售的情形。⑤發(fā)行人報(bào)告期內(nèi)第三方回款金額分別為2,096.16萬元、48.43萬元和0元，2022年第三方回款金額較大。

請發(fā)行人：①結(jié)合合同、物流運(yùn)輸記錄、資金劃款憑證、發(fā)貨驗(yàn)收單據(jù)、出口單證與海關(guān)數(shù)據(jù)、出口信用保險(xiǎn)數(shù)據(jù)、外匯管理局?jǐn)?shù)據(jù)、出口退稅金額、匯兌損益等，量化分析以上數(shù)據(jù)與外銷收入是否匹配。②結(jié)合DIC集團(tuán)DMSS產(chǎn)線的運(yùn)行情況，說明2023年的采購量較2022年大幅下降，但2024年又大幅回升的原因及合理性。③說明發(fā)行人以終端客戶銷售為主、貿(mào)易商銷售為輔的銷售模式與同行業(yè)可比公司是否存在較大差異，終端客戶指定貿(mào)易商采購的具體情況、背景、原因及商業(yè)合理性，相關(guān)交易的毛利率是否存在異常。說明2024年銷售新增貿(mào)易商客戶的情況，發(fā)行人與貿(mào)易商客戶合作增加的背景，是否存在成立后即與發(fā)行人合作、工商信息異常等情形。④說明溫州金源的基本情況，包括工商信息、合作歷史、銷售內(nèi)容、金額、占比及毛利率等，說明發(fā)行人DATA產(chǎn)品在溫州金源同產(chǎn)品總采購中的份額，發(fā)行人DATA產(chǎn)品銷售是否對溫州金源形成依賴。⑤說明發(fā)行人向競爭對手銷售的具體產(chǎn)品類型、金額、占比及毛利率等，結(jié)合競爭對手自身產(chǎn)能及需求情況說明發(fā)行人對其銷售的合理性，是否符合行業(yè)慣例。⑥說明發(fā)行人2022和2023年第三方回款的具體情況，涉及的具體交易對象、交易事項(xiàng)、交易金額、毛利率等情況，出現(xiàn)第三方回款的具體原因及商業(yè)合理性，代付方與客戶的關(guān)系，發(fā)行人相應(yīng)的內(nèi)控措施及有效性，發(fā)行人及其相關(guān)人員與第三方回款的代付方是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系或其他利益安排。

（3）與主要客戶合作穩(wěn)定性。根據(jù)申請文件：①報(bào)告期內(nèi)發(fā)行人客戶集中度較高，各期前五大客戶銷售占比分別為64.29%、57.05%和55.67%。②報(bào)告期前，發(fā)行人曾通過關(guān)聯(lián)方彩客香港及創(chuàng)盈聯(lián)鋮對外銷售DATA、DMSS、DMS和DIPS等產(chǎn)品，報(bào)告期內(nèi)因集團(tuán)規(guī)劃調(diào)整，發(fā)行人未與上述公司發(fā)生關(guān)聯(lián)銷售。

請發(fā)行人：①結(jié)合發(fā)行人與溫州金源、DIC集團(tuán)、印度Sudarshan等主要客戶的合作歷史、合作方式、是否簽訂長期協(xié)議及相關(guān)約定、發(fā)行人在其供應(yīng)體系中的重要性及供貨比例、主要產(chǎn)品的核心競爭優(yōu)勢、與主要客戶后續(xù)的合作計(jì)劃、主要客戶期后的需求、業(yè)績及市場份額的變動情況等，說明發(fā)行人與主要客戶合作的穩(wěn)定性，是否存在被替代的風(fēng)險(xiǎn)。②結(jié)合客戶集中度與同行業(yè)可比公司的對比情況，說明發(fā)行人客戶集中度較高特別是第一大客戶集中度較高的原因及合理性，是否符合行業(yè)特征，是否會對發(fā)行人持續(xù)經(jīng)營能力產(chǎn)生重大不利影響。③說明發(fā)行人報(bào)告期前和報(bào)告期內(nèi)客戶數(shù)量及客戶結(jié)構(gòu)變化情況，能否承接原有的終端客戶資源，與相關(guān)客戶的合作是否穩(wěn)定。

（4）業(yè)績增長可持續(xù)性。根據(jù)申請文件：①發(fā)行人報(bào)告期末在手訂單金額為4,593.29萬元。②發(fā)行人部分外銷國家和地區(qū)存在貿(mào)易限制政策。

請發(fā)行人：①列表說明發(fā)行人目前在手訂單的具體情況，包括不限于訂單數(shù)量、訂單金額、訂單內(nèi)容、簽訂對手方、期后執(zhí)行進(jìn)度、收入確認(rèn)情況及回款情況等，分析說明發(fā)行人主要訂單執(zhí)行是否存在異常，訂單儲備是否充足，是否存在訂單流失的風(fēng)險(xiǎn)。②說明發(fā)行人主要銷售區(qū)域的產(chǎn)業(yè)政策、貿(mào)易政策和貿(mào)易環(huán)境對發(fā)行人境外銷售策略和市場開拓的影響，分析發(fā)行人在相關(guān)地區(qū)業(yè)務(wù)的可持續(xù)性，是否會對發(fā)行人持續(xù)經(jīng)營產(chǎn)生不利影響，是否影響新訂單的承接。③結(jié)合發(fā)行人DATA、DMSS等主要產(chǎn)品的未來行業(yè)需求情況、發(fā)行人在手訂單、期后業(yè)績實(shí)現(xiàn)情況等說明公司業(yè)績增長是否具有可持續(xù)性。④請發(fā)行人結(jié)合實(shí)際情況充分揭示風(fēng)險(xiǎn)并作重大事項(xiàng)提示。

在第二輪問詢函中，業(yè)績增長合理性及可持續(xù)性，根據(jù)申請文件及問詢回復(fù)：（1）2024年，發(fā)行人下游喹吖啶酮類顏料行業(yè)生產(chǎn)商德國輝柏赫申請破產(chǎn)，導(dǎo)致全球喹吖啶酮顏料供給格局發(fā)生較大變化，其市場份額暫時(shí)流向其余競爭對手，相關(guān)生產(chǎn)企業(yè)喹吖啶酮顏料產(chǎn)品產(chǎn)銷量以及對DMSS、DATA等中間體的需求量有所增加。（2）報(bào)告期內(nèi)，發(fā)行人向客戶DIC集團(tuán)銷售金額分別為4,965.15萬元、1,806.67萬元、4,682.23萬元和1,785.15萬元。2022年DIC集團(tuán)向公司采購金額較大，主要系當(dāng)年其美國DMSS產(chǎn)線升級改造自產(chǎn)能力不足導(dǎo)致；2023年，美國DMSS產(chǎn)線升級改造完畢其自產(chǎn)能力恢復(fù)，未向公司采購DMSS；2024年，DIC集團(tuán)的美國生產(chǎn)主體因原材料供應(yīng)問題生產(chǎn)能力受限，再次向公司采購DMSS產(chǎn)品；2025年1-6月美國生產(chǎn)主體的DMSS產(chǎn)線正常運(yùn)轉(zhuǎn)，未從發(fā)行人采購DMSS產(chǎn)品。（3）報(bào)告期內(nèi)，發(fā)行人對印度Roha的銷售額分別為3,274.50萬元、3,049.29萬元、2,452.23萬元和2,034.85萬元。2023年印度Roha采購量上升，但因銷售價(jià)格下降導(dǎo)致銷售額下降；2024年因環(huán)保問題印度當(dāng)?shù)卣訌?qiáng)了監(jiān)管，采購量略有下降；2025年1-6月環(huán)保問題解決，印度Roha采購量有所上漲。（4）發(fā)行人向部分客戶如PigmentsServices、淄博鴻潤新材料有限公司等2025年1-6月銷售金額下滑較大。（5）2025年1-6月發(fā)行人營業(yè)收入為28,307.32萬元，同比增長28.34%；扣非歸母凈利潤為8,523.88萬元，同比增長61.98%。

請發(fā)行人：（1）說明德國輝柏赫破產(chǎn)的背景、原因及后續(xù)被收購的具體情況，結(jié)合下游喹吖啶酮顏料行業(yè)格局變動，說明德國輝柏赫退出后其市場份額的具體流向，是否主要流向發(fā)行人客戶群體，是否構(gòu)成發(fā)行人2024年和2025年1-6月業(yè)績增長的主要原因，結(jié)合上述情形量化分析發(fā)行人2024年和2025年1-6月業(yè)績增長較快的原因及合理性。結(jié)合行業(yè)格局變動情況，說明因德國輝柏赫退出而產(chǎn)生的相關(guān)增量需求是否穩(wěn)定，發(fā)行人是否存在期后業(yè)績大幅下滑的風(fēng)險(xiǎn)。（2）說明發(fā)行人向DIC集團(tuán)各主體的銷售情況，包括不限于各主體名稱、合作背景、銷售內(nèi)容、銷售金額、占比、毛利率、信用政策及退換貨情況等，說明發(fā)行人向DIC集團(tuán)不同主體間銷售毛利率是否存在較大差異及其原因。結(jié)合報(bào)告期各期DIC集團(tuán)的需求變化情況以及報(bào)告期后發(fā)行人向DIC集團(tuán)的銷售情況，說明發(fā)行人與DIC集團(tuán)的合作是否穩(wěn)定可持續(xù)。（3）說明2024年因環(huán)保問題導(dǎo)致Roha采購量下降，以及2025年1-6月環(huán)保問題解決后Roha采購量上升的具體情況，相關(guān)環(huán)保事項(xiàng)是否為偶發(fā)性事項(xiàng)，報(bào)告期后是否存在類似因當(dāng)?shù)丨h(huán)?；蛸Q(mào)易政策變動導(dǎo)致客戶需求下滑的情形。（4）說明2025年1-6月發(fā)行人向PigmentsServices、淄博鴻潤新材料有限公司等客戶銷售金額下滑的原因及合理性，發(fā)行人與相關(guān)客戶的后續(xù)合作計(jì)劃，與相關(guān)客戶的合作是否穩(wěn)定。（5）說明發(fā)行人2025年1-6月業(yè)績增長較快的原因及合理性，結(jié)合原材料價(jià)格變動、成本構(gòu)成、期間費(fèi)用變動情況等，量化分析2025年1-6月發(fā)行人扣非歸母凈利潤增長幅度高于營業(yè)收入增長幅度的原因及合理性。（6）請發(fā)行人結(jié)合實(shí)際情況充分揭示業(yè)績下滑風(fēng)險(xiǎn)并作重大事項(xiàng)提示。

在第一輪問詢函中，收入確認(rèn)準(zhǔn)確性，根據(jù)申請文件，報(bào)告期內(nèi)，發(fā)行人內(nèi)銷收入確認(rèn)原則為將產(chǎn)品運(yùn)送至合同約定交貨地點(diǎn)或者客戶自提，并由客戶確認(rèn)接受、控制權(quán)轉(zhuǎn)移，已收取價(jià)款或取得收款權(quán)利且相關(guān)的經(jīng)濟(jì)利益很可能流入時(shí)確認(rèn)；外銷收入確認(rèn)原則為按照銷售訂單的約定，將產(chǎn)品報(bào)關(guān)出口、確認(rèn)貨物已裝船并取得出口報(bào)關(guān)單和貨物提單，已經(jīng)收回貨款或取得了收款憑證且相關(guān)的經(jīng)濟(jì)利益很可能流入，商品所有權(quán)上的主要風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬已轉(zhuǎn)移，商品的法定所有權(quán)已轉(zhuǎn)移，作為確認(rèn)外銷收入的時(shí)點(diǎn)。

請發(fā)行人：（1）說明發(fā)行人報(bào)告期內(nèi)收入確認(rèn)單據(jù)的具體類型，相關(guān)內(nèi)控制度的運(yùn)行情況及有效性，是否存在收入確認(rèn)單據(jù)瑕疵情形，包括不限于缺少收入確認(rèn)單據(jù)、客戶簽字或蓋章等要素不完整、不同客戶簽收人相同、缺少簽收日期等，說明上述收入確認(rèn)單據(jù)瑕疵情形的金額及占比。（2）說明發(fā)行人是否存在收入確認(rèn)日期早于合同簽訂日期的情形，如存在，說明出現(xiàn)相關(guān)情形的原因及相應(yīng)的整改措施及落實(shí)情況。（3）說明客戶下單至收入確認(rèn)的一般周期，列示報(bào)告期各期前十大訂單的具體情況，包括客戶名稱、訂單獲取方式、銷售內(nèi)容、金額及占比、訂單簽訂時(shí)點(diǎn)、發(fā)貨時(shí)點(diǎn)、簽收時(shí)點(diǎn)、收入確認(rèn)時(shí)點(diǎn)及其依據(jù)、期后回款、退換貨情況等，說明是否存在客戶相近時(shí)間下單但收入確認(rèn)時(shí)間相差較大的情形，相關(guān)情形的原因及合理性。

在第二輪問詢函中，銷售真實(shí)性及核查充分性，根據(jù)申請文件及問詢回復(fù)：（1）報(bào)告期內(nèi)，發(fā)行人營業(yè)收入分別為36,075.81萬元、37,696.03萬元、45,445.98萬元和28,307.32萬元；扣非歸母凈利潤分別為7,554.31萬元、7,870.12萬元、11,336.89萬元和8,523.88萬元。（2）發(fā)行人向報(bào)告期內(nèi)第一大客戶溫州金源銷售金額分別為11,725.22萬元、11,817.20萬元、13,199.86萬元和8,144.02萬元，占比分別為32.52%、31.35%、29.05%和28.77%。報(bào)告期初，發(fā)行人與溫州金源的合作方式為先發(fā)貨再結(jié)算，并簽署結(jié)算合同；自2025年5月起，發(fā)行人與溫州金源的合作方式改為簽訂年度框架協(xié)議和月度結(jié)算單，并于每月20號之前通過結(jié)算單確認(rèn)上月已驗(yàn)收的產(chǎn)品數(shù)量和單價(jià)。（3）報(bào)告期內(nèi)，發(fā)行人與同行業(yè)可比公司秦燕科技的毛利率變動趨勢相反，發(fā)行人披露主要系原材料、產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域、規(guī)模效應(yīng)和銷售區(qū)域不同。（4）報(bào)告期內(nèi)，發(fā)行人根據(jù)合同中約定的銷售數(shù)量與客戶溝通確定分批發(fā)貨時(shí)間，部分客戶相近時(shí)間下單但收入確認(rèn)時(shí)間存在一定差異。

請發(fā)行人：（1）列表說明發(fā)行人各類產(chǎn)品（DATA、DMSS、DMS和DMAS）境內(nèi)外不同客戶類型（終端客戶、貿(mào)易商客戶）下的銷售金額、占比和毛利率，說明發(fā)行人內(nèi)外銷毛利率和不同類型客戶毛利率差異的原因及合理性。（2）說明發(fā)行人各期與溫州金源先發(fā)貨后簽約確認(rèn)收入金額及占比，與收入確認(rèn)相關(guān)的內(nèi)控設(shè)計(jì)及執(zhí)行是否健全有效。發(fā)行人與其他客戶的合作模式與溫州金源是否存在較大差異，與溫州金源現(xiàn)行合作模式下框架協(xié)議的權(quán)利義務(wù)約定及執(zhí)行情況，發(fā)行人與溫州金源月度結(jié)算單的對賬依據(jù)、對賬過程，相關(guān)內(nèi)控制度及運(yùn)行情況。（3）結(jié)合報(bào)告期內(nèi)發(fā)行人及秦燕科技原材料價(jià)格波動、行業(yè)地位、產(chǎn)能利用情況、客戶結(jié)構(gòu)等，進(jìn)一步說明報(bào)告期內(nèi)發(fā)行人毛利率持續(xù)上升但秦燕科技毛利率呈下滑趨勢的原因及合理性。（4）說明發(fā)行人獲悉客戶發(fā)貨需求的溝通方式，相關(guān)溝通記錄是否均已留檔，相關(guān)內(nèi)控運(yùn)行是否有效，是否存在訂單實(shí)際執(zhí)行情況與客戶需求不一致的情形。