文：蔡壘磊

早上收到一個(gè)留言，說CRCL漲起來了，但他提前賣了，而美團(tuán)持續(xù)下跌，卻沒有止損，悔沒聽我的。

我倒也沒有說過“就該把賣掉美團(tuán)的錢都用來加倉CRCL”，我只是說“美團(tuán)在淘寶閃購和抖音繼續(xù)跟它死磕的前提下，股價(jià)是不會(huì)好的”。理由很簡單，一家公司賺來的錢如果都要用于補(bǔ)貼或者打仗，才能維持住自己的市場份額，那股價(jià)就不可能好，因?yàn)榛ǖ袅死麧櫜趴翱熬S持市場地位的話，公司就不掙錢了啊——外賣是個(gè)存量市場，它不存在有競爭對(duì)手死磕到底的前提下，還能一起獲得增量。除非競爭對(duì)手主動(dòng)放棄，或者突然有一天大家宣布手拉手合并，又或者一起找到了一片新的樂土。

而CRCL我沒有說過什么時(shí)候適合抄底，我一直說的是“它是個(gè)10年標(biāo)的”，你需要慢慢投上10年，別管它價(jià)格高低，讓自己的資金成本始終保持在當(dāng)前的市場價(jià)附近——這樣做的人已經(jīng)盈利了。

那么問題來了，為什么人們在投資中，經(jīng)常會(huì)賣在最低點(diǎn)附近，倒在黎明前？不賣吧，就一直跌，一賣就漲，很神奇。很多人說“為什么莊家總盯著我的三瓜倆棗”？莊家當(dāng)然不可能盯著你，但你的決策如果跟大多數(shù)人一樣，那就肯定是這個(gè)結(jié)果，我來告訴你理由。

舉個(gè)例子，貝萊德也好，誰也罷，華爾街的大玩家假如，我是說假如，跟川普穿上一條褲子，知道了接下去老美的戰(zhàn)略，是要逐漸用比特幣來替代一部分的國家資產(chǎn)儲(chǔ)備，那么他們會(huì)怎么做？肯定要先制造恐慌，什么比特幣要不行了，量子計(jì)算機(jī)出來比特幣就完了，比特幣被華爾街拋棄了，然后順勢壓價(jià)，再低價(jià)收籌。

但是散戶手里的籌碼不肯交怎么辦？你怎么知道他們會(huì)在什么價(jià)格賣出這些幣呢？那就需要“試盤”。先洗一洗，再測一測，在某些政策利空的時(shí)候，配合壓一壓價(jià)格，看看有多少人多少籌碼吐出來——不夠？繼續(xù)測，繼續(xù)壓——這個(gè)壓不是亂壓，都是要配合利空的，在市場信心足夠的時(shí)候亂壓是自己找死。

那這個(gè)試盤的時(shí)間是多久？一種是無限時(shí)間，在信息完全可以自由控制的小標(biāo)的里可以這么玩；還有一種是有限時(shí)間，比如幾乎只受宏觀政策影響的大標(biāo)的，那么通常是有一個(gè)deadline的，即到什么時(shí)間以前，你必須收夠多少籌碼，因?yàn)檫^了那個(gè)時(shí)間，政策就要轉(zhuǎn)好了——這對(duì)操盤的要求就高了很多，收籌的節(jié)奏和成本，都需要遵循嚴(yán)謹(jǐn)?shù)臄?shù)學(xué)公式來進(jìn)行。

對(duì)于大玩家而言，要進(jìn)入的資金體量很大，于是就需要足夠長的時(shí)間和耐心來清洗籌碼，否則收不夠——試想你要買入1000億美元，你肯定不能直接入，否則就瞬間拉盤了，那你就等于抬高了自己的成本價(jià)，還給別人做了嫁衣，日后拉盤的阻力還大。所以體量越大，要進(jìn)入的時(shí)候，震蕩下壓的時(shí)間就會(huì)越久。

那你為什么非得執(zhí)拗地賣在最低點(diǎn)呢？答案就是“如果大多數(shù)人不拋在那里，讓大玩家收夠貨，那么震蕩就仍將繼續(xù)”。即正因?yàn)榇蠖鄶?shù)人都把籌碼丟在了那里，才導(dǎo)致開始上漲，而你對(duì)標(biāo)的的決策和看法，正是大多數(shù)的一員，所以你一定丟在最低點(diǎn)附近——你要是不賣，它還真就是不會(huì)漲，因?yàn)榛I碼還不夠。

所以不是大玩家瞄準(zhǔn)了你，而是你作為大多數(shù)人的那個(gè)決策，下了以后，換手的流動(dòng)性夠大了，大玩家吃飽了，才導(dǎo)致的上漲。而你的決策，都不是獨(dú)立決策，幾乎都是被大眾討論的情緒所影響，因此你就總會(huì)跟著大眾一起看好或看空，然后交易在大眾情緒最樂觀或者最悲觀的時(shí)候，也就是流動(dòng)性最大的那一刻。

那就對(duì)了，這個(gè)位置剛剛好就是所有的大玩家得以順利出完貨，或者補(bǔ)完貨的地方。

（完）

我是蔡壘磊，感謝你的閱讀。

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