界面新聞?dòng)浾?| 宋佳楠

5月5日，李嘉誠家族旗下長江和記實(shí)業(yè)有限公司（長和）在港交所發(fā)布公告稱，旗下全資附屬公司CK Hutchison Group Telecom Holdings Limited（CKHGT）已同意出售其于英國電訊業(yè)務(wù)VodafoneThree所持有的全數(shù)股權(quán)，一次性回籠43億英鎊（約454.94億港元），成為年內(nèi)亞洲資本市場最受關(guān)注的資產(chǎn)處置交易之一。

公告顯示，長和持有VodafoneThree 49%股權(quán)，合作方沃達(dá)豐持有51%，雙方于5月5日早市后簽署框架協(xié)議，約定在監(jiān)管條件達(dá)成后，由沃達(dá)豐先行注資保障償付能力，再以注銷股份方式完成退出，對(duì)價(jià)43億英鎊須以現(xiàn)金足額支付。

長和方面表示，此次股權(quán)注銷在會(huì)計(jì)上視同出售，完成后持股歸零、喪失重大影響，按權(quán)益法終止確認(rèn)，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)處置收益約47億港元，相關(guān)累計(jì)匯兌調(diào)整同步計(jì)入損益，最終金額以交割日賬面值、匯率及交易費(fèi)用為準(zhǔn)。

交易觸發(fā)港交所上市規(guī)則須予披露標(biāo)準(zhǔn)，尚待英國國家安全與投資法申報(bào)、金融行為監(jiān)管局流程等條件滿足，最晚不超協(xié)議簽署后六個(gè)月完成，雙方可共同豁免或延期，未達(dá)標(biāo)則有權(quán)終止協(xié)議。

消息落地當(dāng)日，港股市場給予正面回應(yīng)，長和逆市收漲4.13%，報(bào)68港元，市值升至2604億港元。

談及拋售VodafoneThree股份的原因，長和方面在公告中解釋稱，公司董事會(huì)認(rèn)為，注銷事項(xiàng)將使集團(tuán)能夠按具備吸引力的估值變現(xiàn)其投資項(xiàng)目。由注銷事項(xiàng)產(chǎn)生的大額現(xiàn)金所得款項(xiàng)將用于以下三項(xiàng)用途：

一是強(qiáng)化集團(tuán)的財(cái)務(wù)狀況。通過增加現(xiàn)金儲(chǔ)備及減少綜合凈財(cái)務(wù)負(fù)債，從而提升整體資金流動(dòng)性及財(cái)務(wù)穩(wěn)定性，同時(shí)符合集團(tuán)現(xiàn)有信貸評(píng)級(jí)。

二是為戰(zhàn)略性發(fā)展提供具備彈性的資源。通過資助業(yè)務(wù)擴(kuò)展及基建設(shè)施升級(jí)，以及尋求潛在的未來投資或收購機(jī)會(huì)，同時(shí)亦強(qiáng)化集團(tuán)的資產(chǎn)負(fù)債表。

三是優(yōu)化營運(yùn)資金管理。通過維持適當(dāng)?shù)臓I運(yùn)資金儲(chǔ)備以支持日常營運(yùn)，并緩沖潛在市場或營運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)。

公開資料顯示，VodafoneThree是英國電信市場頭部玩家。該公司2023年5月注冊，2024年9月整合沃達(dá)豐英國電訊業(yè)務(wù)，2025年5月完成與長和英國業(yè)務(wù)合并，一躍成為英國最大移動(dòng)運(yùn)營商，服務(wù)超2800萬用戶，網(wǎng)絡(luò)覆蓋與用戶基數(shù)穩(wěn)居行業(yè)前列。

截至去年3月，VodafoneThree凈資產(chǎn)14.69億英鎊，上一財(cái)年稅前虧損1.31億英鎊、稅后虧損0.98億英鎊。長和此前以聯(lián)營公司權(quán)益法核算，2025年末凈投資賬面值約401.48億港元，對(duì)應(yīng)七個(gè)月應(yīng)占虧損約5.19億港元。

VodafoneThree虧損情況

對(duì)長和而言，此時(shí)以超450億港元退出，既可鎖定可觀投資回報(bào)，又能卸下持續(xù)虧損與資本開支壓力，把非核心重資產(chǎn)轉(zhuǎn)為高流動(dòng)性現(xiàn)金。

近一年來，長和系接連完成多筆大額套現(xiàn)。今年1月，長和牽頭出售英國鐵路車輛租賃公司全部權(quán)益，完成資產(chǎn)組合精簡；2月26日，長江基建、電能實(shí)業(yè)、長實(shí)集團(tuán)聯(lián)合出售英國電網(wǎng)UK Power Networks 100%股權(quán)，總對(duì)價(jià)超1100億港元，創(chuàng)下近年歐洲公用事業(yè)大額交易紀(jì)錄，持有16年實(shí)現(xiàn)豐厚回報(bào)與穩(wěn)定分紅后高位離場。加上本次電訊資產(chǎn)套現(xiàn)，長和系短時(shí)間內(nèi)在英國核心基建與電信領(lǐng)域回籠資金規(guī)?？捎^，形成“減持成熟重資產(chǎn)、強(qiáng)化現(xiàn)金流、聚焦高彈性增長”的清晰路徑。

作為這場資本運(yùn)作的掌舵人，李嘉誠的財(cái)富地位與商業(yè)影響力依舊穩(wěn)固。2026福布斯香港富豪榜顯示，李嘉誠以451億美元身家蟬聯(lián)榜首，財(cái)富規(guī)模遠(yuǎn)超第二名。長和系港口、零售、基建、電訊四大核心業(yè)務(wù)遍及全球50余國，多元布局抵御單一市場波動(dòng)。即便年近百歲，他仍主導(dǎo)集團(tuán)資產(chǎn)周期判斷，堅(jiān)持“低進(jìn)高出、現(xiàn)金流優(yōu)先”，每筆大額處置都踩在估值與風(fēng)險(xiǎn)平衡點(diǎn)，持續(xù)鞏固家族商業(yè)版圖與財(cái)富根基。