2月28日，中科星圖股份有限公司（證券代碼：688568，證券簡(jiǎn)稱：中科星圖）發(fā)布2025年度業(yè)績(jī)快報(bào)公告，期內(nèi)公司業(yè)績(jī)多項(xiàng)盈利指標(biāo)出現(xiàn)大幅下滑，不過經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，總資產(chǎn)保持小幅增長(zhǎng)。

從核心經(jīng)營數(shù)據(jù)來看，2025年中科星圖實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入26.81億元，較上年同期的32.57億元同比下降17.70%；盈利端表現(xiàn)承壓，全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)利潤(rùn)6544.59萬元，同比大幅下滑87.29%，利潤(rùn)總額9434.80萬元，同比下降82.87%。歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為3109.24萬元，同比銳減91.16%，歸屬于母公司所有者的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)為-1.42億元，同比下降159.08%，由盈轉(zhuǎn)虧。

值得關(guān)注的是，中科星圖當(dāng)前業(yè)績(jī)表現(xiàn)明顯低于券商預(yù)期。開源證券最新研報(bào)顯示，公司已圍繞商業(yè)航天全產(chǎn)業(yè)鏈完成深度布局，業(yè)務(wù)覆蓋星座建設(shè)與運(yùn)營、航天電子裝備制造、航天測(cè)運(yùn)控、衛(wèi)星應(yīng)用服務(wù)四大核心環(huán)節(jié)，并預(yù)測(cè)其 2025—2027年歸母凈利潤(rùn)分別為4.36億元、5.25億元、6.27億元。

股價(jià)方面，中科星圖此前借商業(yè)航天概念利好，半年內(nèi)股價(jià)一度翻漲超三倍；不過近期股價(jià)迎來回調(diào)，累計(jì)跌幅超30%，對(duì)應(yīng)市值蒸發(fā)超200億元。

其他數(shù)據(jù)方面，盈利指標(biāo)的下滑也反映在每股收益和凈資產(chǎn)收益率上，公司2025年基本每股收益為0.04元，較上年同期的0.44元同比下降90.91%；加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為0.82%，較上年同期的9.61%減少8.79個(gè)百分點(diǎn)。

現(xiàn)金流方面，公司經(jīng)營狀況得到顯著改善，2025年經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為1.55億元，而上年同期為-8115.60萬元，實(shí)現(xiàn)了由負(fù)轉(zhuǎn)正的轉(zhuǎn)變，同比增加2.36億元。

財(cái)務(wù)狀況方面，截至2025年末，中科星圖總資產(chǎn)達(dá)87.65億元，較報(bào)告期初的82.89億元同比增長(zhǎng)5.74%；歸屬于母公司的所有者權(quán)益為37.84億元，較期初的38.40億元微降1.46%；歸屬于母公司所有者的每股凈資產(chǎn)為4.68元，較期初的4.74元下降1.27%。公司股本出現(xiàn)明顯增長(zhǎng)，期末股本為8.08億股，較期初的5.43億股同比增長(zhǎng)48.73%，公告稱，股本增長(zhǎng)主要因資本公積金轉(zhuǎn)增股本，2025年3月公司實(shí)施2024年年度利潤(rùn)分配方案，以資本公積向全體股東每10股轉(zhuǎn)增4.9股，且上年同期基本每股收益、每股凈資產(chǎn)數(shù)據(jù)已按該方案實(shí)施后的總股本追溯調(diào)整。

對(duì)于2025年業(yè)績(jī)變動(dòng)的原因，中科星圖在公告中作出了四方面解釋。

其一，公司正處于主營業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型與新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換關(guān)鍵階段，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)受市場(chǎng)需求及行業(yè)技術(shù)演進(jìn)階段性影響，市場(chǎng)拓展節(jié)奏大幅放緩，收入增長(zhǎng)不及預(yù)期，不過商業(yè)航天、低空經(jīng)濟(jì)等戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)業(yè)務(wù)持續(xù)增長(zhǎng)，有望逐步扭轉(zhuǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展趨勢(shì)；

其二，為把握戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展機(jī)遇，公司持續(xù)加大相關(guān)領(lǐng)域產(chǎn)品技術(shù)研發(fā)投入，對(duì)當(dāng)期凈利潤(rùn)形成一定影響；

其三，為支持戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型與業(yè)務(wù)拓展，公司整體費(fèi)用較上年同期增加較多，疊加融資節(jié)奏影響財(cái)務(wù)費(fèi)用有所增加，同時(shí)對(duì)相關(guān)資產(chǎn)計(jì)提資產(chǎn)減值損失，共同拖累了當(dāng)期凈利潤(rùn)；

其四，公司持續(xù)加大回款管理力度、提高業(yè)務(wù)質(zhì)量，推動(dòng)經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流凈額大幅增長(zhǎng)。

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