若干年后，如果回望2026年2月28日，會(huì)不會(huì)有人提起一封裁員信？

今天凌晨，金融科技公司Block的CEO Jack Dorsey在X平臺(tái)上發(fā)布了一封裁員信，很快引爆了全球科技圈。

內(nèi)容很直接：公司將裁員40%，從一萬多人縮減到不足六千人，因?yàn)楸娝苤?/strong>AI影響。

在眾多對(duì)此事的評(píng)論中，博主@Tz_2022感慨：我隱隱約約有種感覺，這封裁員信在歷史上會(huì)被記上一筆的……它在后世有可能是以“人類正式進(jìn)入XXX時(shí)代”的標(biāo)志性事件而被銘記。

好吧，進(jìn)入2026年以來，至少身處科技圈的人類，似乎每天都在進(jìn)入“XXX時(shí)代”。

更戲劇性的是市場給予的反饋，Block股價(jià)大漲近25%。也就是說，市場已經(jīng)接受甚至鼓勵(lì)科技公司用AI代替人類——這倒也不是最新的敘事，從硅谷那些巨頭的資本開支變化就能捕捉到這一趨勢。

亞馬遜：累計(jì)裁員近3萬人，凈利潤同比增長38%，2026年AI資本開支預(yù)計(jì)達(dá)2000億美元。

微軟：累計(jì)裁員超1.9萬人，計(jì)劃投入超1400億美元布局AI生態(tài)。

谷歌：逐步縮減基礎(chǔ)運(yùn)營崗位，資本開支上調(diào)至1750-1850億美元。

看到?jīng)]，他們都在做同一件事：裁員節(jié)省人力成本，然后加碼AI投入。

這種劇烈的變化恰好也印證了《2028全球智能危機(jī)》報(bào)告中的推演。這份報(bào)告近期在全球范圍傳播。它以一個(gè)“思想實(shí)驗(yàn)”的形式，描繪了AI快速發(fā)展可能引發(fā)的連鎖經(jīng)濟(jì)反應(yīng)。

它由名為Citrini Research的研究機(jī)構(gòu)發(fā)布，只有7000來字。盡管他們自己強(qiáng)調(diào)了好幾遍：這不是預(yù)測，只是模擬一個(gè)“目前討論得還不太多的場景”，但一經(jīng)發(fā)布就震動(dòng)了華爾街：標(biāo)普500當(dāng)天收跌超過1%，主要的軟件股ETF則下跌超過4%……

為什么影響那么大？在AI引發(fā)的新一輪技術(shù)革命一片欣欣向榮的時(shí)候，報(bào)道講述了一個(gè)“鬼故事”：假設(shè)我們在2028年6月回頭看，描繪AI如果發(fā)展太快，可能怎么引發(fā)一連串經(jīng)濟(jì)危機(jī)。

當(dāng)然，這份報(bào)告本身也懂得如何做戲劇化的包裝，比如封面設(shè)計(jì)，開頭營造的穿越和沖突感：2026年2月22日（2028年6月30日）。事實(shí)上，報(bào)道開頭更像是基于現(xiàn)實(shí)的科幻短劇——美國失業(yè)率飆升到10%以上，股市較2026年10月高點(diǎn)累計(jì)下跌38%，交易員甚至對(duì)熔斷都有了免疫……

這一切歸咎于一個(gè)正在發(fā)生的事實(shí)：“人工智能在各個(gè)方面都超出了預(yù)期，市場也完全被人工智能主導(dǎo)。唯一的問題是……經(jīng)濟(jì)卻并非如此?！?/p>

風(fēng)起于青萍之末，今天凌晨的Block，一家算不上舉足輕重的硅谷公司，似乎就推倒了第一塊多米諾骨牌。

以下是對(duì)《2028全球智能危機(jī)》的整理

PART 01

AI效率悖論

2025年底，AI編程工具突然開竅了。

以前說AI取代程序員，大家當(dāng)段子聽。但眼下，一個(gè)開發(fā)者用Claude Code搗鼓幾周，就能把市面上一個(gè)SaaS產(chǎn)品的核心功能給復(fù)刻出來。

到2026年年中，企業(yè)采購部門的人開始算賬：既然內(nèi)部團(tuán)隊(duì)能用AI做，為什么每年還要花50萬美元續(xù)費(fèi)？

裁員從那些小SaaS公司開始，很快就燒到了ServiceNow這種行業(yè)巨頭。2026年第三季度，ServiceNow新增合同額增速從23%放緩至14%，同時(shí)宣布裁員15%，股價(jià)單日下跌18%。

只是，ServiceNow裁完員，很可能發(fā)現(xiàn)自己家的服務(wù)也賣不動(dòng)了——因?yàn)榭蛻粢苍诓脝T，用不著那么多賬號(hào)了。你幫客戶省成本，結(jié)果把自己的收入給省沒了

一個(gè)負(fù)反饋循環(huán)就這么轉(zhuǎn)起來了：

AI越強(qiáng) → 公司越裁員 → 失業(yè)的人不花錢 →面向消費(fèi)者的公司收入變少 → 這些公司為了活命，也降本增效擁抱AI → 接著裁員 → AI更強(qiáng)……

這不是普通的經(jīng)濟(jì)周期。以前經(jīng)濟(jì)不好，大家就少買點(diǎn)東西，慢慢緩過來。但這個(gè)循環(huán)里，裁員省下來的錢全投進(jìn)了AI，AI越強(qiáng)導(dǎo)致企業(yè)裁員的意愿更大，這個(gè)循環(huán)根本停不下來。

這是報(bào)告最核心的推演邏輯，作者稱之為“AI效率悖論”：

AI能力提升 → 企業(yè)用AI替代白領(lǐng) → 白領(lǐng)大規(guī)模失業(yè) → 高收入群體消費(fèi)萎縮 → 面向消費(fèi)者的企業(yè)收入下滑 → 這些企業(yè)為了保利潤，再加大AI投入、裁更多人 → AI能力再提升……

傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)衰退會(huì)自我修復(fù)：庫存積壓了就減產(chǎn)，減產(chǎn)完了再補(bǔ)庫存。但這一次不一樣——不是因?yàn)橹芷?，而是因?yàn)槿祟悇趧?dòng)力正在變得不再稀缺。

PART 02

幽靈GDP

2026年，美國的GDP在漲，生產(chǎn)率沖到上世紀(jì)50年代以來最高。英偉達(dá)的財(cái)報(bào)一次比一次炸裂，臺(tái)積電的產(chǎn)線排到幾年后。

但有個(gè)奇怪的現(xiàn)象：老百姓不怎么花錢了。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家發(fā)明了一個(gè)詞：幽靈GDP。

定義：GDP數(shù)據(jù)表面上看仍在增長（由AI驅(qū)動(dòng)的產(chǎn)出和資本支出貢獻(xiàn)），但這些增長并未轉(zhuǎn)化為居民收入，因此沒有進(jìn)入實(shí)體消費(fèi)經(jīng)濟(jì)的流轉(zhuǎn)。

后果：貨幣流通速度放緩，占GDP約70%的消費(fèi)經(jīng)濟(jì)萎縮。經(jīng)濟(jì)數(shù)字好看，但普通人體感極差，形成“產(chǎn)出增長但消費(fèi)引擎失速”的現(xiàn)象。

怎么發(fā)生的？舉個(gè)例子：

北達(dá)科他州的一個(gè)GPU集群，能干以前曼哈頓中城一萬個(gè)白領(lǐng)的活。差別在哪？GPU不領(lǐng)工資，不交社保，不還房貸，不去餐廳吃飯，不送孩子上私立學(xué)校。

產(chǎn)出是有了，但錢沒到人手里。占美國GDP七成的“消費(fèi)”，就這么悄無聲息地開始縮水。

報(bào)告里有個(gè)問題：

如果問問那些“造錢機(jī)器”在非必需品上的支出是多少，答案會(huì)是什么？

零。

這就解釋了為什么危機(jī)那么難救。以前經(jīng)濟(jì)不好，政府發(fā)錢、降息，人拿到錢就去花，循環(huán)就續(xù)上了。但這一次，那些最能產(chǎn)出價(jià)值的東西，根本不參與消費(fèi)循環(huán)。

GDP還在漲，但老百姓看得見、摸不著。

PART 03

智力溢價(jià)消退

現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)有個(gè)底層假設(shè)：人的腦子是稀缺的。

資本能搞來，資源能找到，但能分析、能決策、能創(chuàng)造、能說服的人，不是隨便就能批量生產(chǎn)的。整個(gè)社會(huì)——工資體系、貸款制度、稅收規(guī)則——都默認(rèn)了這個(gè)前提。

但這個(gè)前提，快不成立了。

2027年，AI代理開始搶那些曾經(jīng)被認(rèn)為“需要人情味”的活兒。

文中有個(gè)真實(shí)的故事：一位女士，2025年還是Salesforce的高級(jí)產(chǎn)品經(jīng)理，職位優(yōu)厚，有醫(yī)療保險(xiǎn)、年薪18萬美元。第三輪裁員的時(shí)候走了。她在第三輪裁員中失去了工作。六個(gè)月的求職之后，她開始做Uber司機(jī)，收入驟降至4.5萬美元。

這不是個(gè)例。大批白領(lǐng)涌進(jìn)服務(wù)業(yè)和零工市場，進(jìn)一步壓低了原本就收入微薄的現(xiàn)有勞動(dòng)者的工資。行業(yè)層面的沖擊最終演變?yōu)檎麄€(gè)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的工資壓縮。

或許到2027年2月，很明顯，仍在職的專業(yè)人士開始像隨時(shí)可能失業(yè)一樣消費(fèi)。他們加倍努力工作（大多借助人工智能），僅僅是為了保住飯碗，晉升或加薪的希望已經(jīng)破滅。儲(chǔ)蓄率略有上升，而消費(fèi)支出則有所放緩。

勞動(dòng)收入占GDP的比重，從1974年的64%降到2024年的56%——全球化、自動(dòng)化、工人議價(jià)能力變?nèi)?，四十年慢慢掉?個(gè)點(diǎn)。

智力溢價(jià)消退了，以前值錢的腦子，現(xiàn)在機(jī)器也能長出來。整個(gè)金融體系，都是按“人值錢”這個(gè)假設(shè)建的，現(xiàn)在這個(gè)假設(shè)開始松了。

PART 04

商業(yè)護(hù)城河消亡了

報(bào)告指出，過去五十年，美國經(jīng)濟(jì)在人類局限性之上構(gòu)建了一層巨大的尋租機(jī)制。其實(shí)不僅是美國，在全球經(jīng)濟(jì)里“信息不對(duì)稱”都是重要一環(huán)，由此產(chǎn)生了各種各樣身份不同的代理人角色。

然后AI代理來了。

試想一下，2027年初，有個(gè)開源購物助手出來，幾周時(shí)間所有AI都集成了購物功能。而且這些AI不是等你下單才動(dòng)，它們24小時(shí)在后臺(tái)跑。

商業(yè)，從“人做決定”變成了“機(jī)器持續(xù)優(yōu)化”。

這些生意，開始一個(gè)一個(gè)倒下：

旅游平臺(tái)：AI比價(jià)、訂票、訂酒店、租車、算積分，比任何平臺(tái)都快。你打開攜程慢慢翻？機(jī)器已經(jīng)訂完了。

保險(xiǎn)續(xù)保：以前靠用戶懶得換躺著賺15-20%的保費(fèi)。AI每年自動(dòng)比一遍價(jià)，這塊收入直接沒了。

房產(chǎn)中介：AI能查所有房源數(shù)據(jù)，比大部分中介還熟。買方傭金從2.5-3%被砍到1%以下，越來越多的交易根本不用中介。

外賣平臺(tái)：DoorDash當(dāng)年靠“你餓了你懶，這個(gè)APP就在你手機(jī)第一屏”起家。AI沒有“主屏幕”這個(gè)概念，它同時(shí)打開DoorDash、Uber Eats、餐廳官網(wǎng)、十個(gè)小平臺(tái)，哪個(gè)便宜用哪個(gè)。

AI不嫌麻煩，沒有品牌偏好，不會(huì)因?yàn)椤斑@個(gè)App一直在主屏幕上”就繼續(xù)用它。它們會(huì)在點(diǎn)外賣時(shí)同時(shí)掃20個(gè)平臺(tái)，選最便宜、最快的那家。它們會(huì)在保險(xiǎn)續(xù)保前，自動(dòng)比價(jià)所有保險(xiǎn)公司。它們會(huì)在支付時(shí)繞過2-3%的信用卡手續(xù)費(fèi)，直接用穩(wěn)定幣結(jié)算。

那些靠“人類懶得動(dòng)”活下來的公司，一夜之間被“永不疲倦的AI”判了死刑。

原文說：“我們高估了‘人際關(guān)系’的價(jià)值。結(jié)果發(fā)現(xiàn)，人們所謂的很多關(guān)系，只不過是和一張友善的面孔之間的摩擦而已?！?/p>

PART 05

金融體系層層崩塌

報(bào)告花了很大篇幅來推演大量白領(lǐng)失業(yè)和技術(shù)進(jìn)步對(duì)美國原有金融體系的沖擊，包括但不限于信用卡、私募信貸、房貸等。

對(duì)信用卡沖擊的邏輯和對(duì)外賣平臺(tái)一樣，在機(jī)器和機(jī)器之間的交易里，2-3%的手續(xù)費(fèi)不太能接受。AI開始找更便宜的路子。很多人用Solana或者以太坊的穩(wěn)定幣，結(jié)算幾乎是實(shí)時(shí)的，成本幾分錢。

過去10年，私募信貸大量投向了軟件公司，希望他們通過杠桿收購更多SaaS服務(wù)帶來估值增長。但這個(gè)假設(shè)在第一個(gè)AI編程工具出來的時(shí)候就碎了。

所以報(bào)告預(yù)演：2027年4月，穆迪下調(diào)了14家發(fā)行人的180億美元軟件債務(wù)評(píng)級(jí)，理由是“AI競爭帶來的長期收入逆風(fēng)”。這是2015年能源行業(yè)之后，最大規(guī)模的一次單一行業(yè)評(píng)級(jí)調(diào)整。

私募信貸出問題，會(huì)進(jìn)一步傳導(dǎo)至金融鏈條的各個(gè)環(huán)節(jié)。比如，保險(xiǎn)。因?yàn)槊绹罅抠Y管集團(tuán)將保險(xiǎn)的錢轉(zhuǎn)到私募信貸里，當(dāng)私募信貸出問題，老百姓的養(yǎng)老錢也面臨巨額損失。

然后就是所有人最怕的，目前規(guī)模大約13萬億美元的房貸。這部分邏輯更粗暴了。大量白領(lǐng)因?yàn)楣ぷ鞅?/strong>AI取代而失業(yè)，會(huì)導(dǎo)致那些被認(rèn)為信用級(jí)別最高的群體出現(xiàn)大量違約。

電影《大空頭》片段

報(bào)告說，美國歷史上每次房貸危機(jī)，逃不出三個(gè)原因：

炒過頭（借錢給還不起的人，比如2008）

利率突升（浮動(dòng)利率突然還不起，比如80年代初）

局部經(jīng)濟(jì)塌了（一個(gè)地方一個(gè)行業(yè)崩了，比如80年代得州的石油，2009年密歇根的汽車）

這次，一個(gè)都不對(duì)。這些人不是次貸。他們信用分780，首付20%，工作穩(wěn)定，貸款的時(shí)候收入都核實(shí)過。他們是所有風(fēng)控模型里的“安全資產(chǎn)”。

2008年的貸款，一開始就是壞的。2028年的貸款，一開始是好的。

是借錢之后，世界變了。

（這話聽著太無力了）

PART 06

幸好一切都是推演？

報(bào)告指出，經(jīng)濟(jì)可以找到新的平衡點(diǎn)。實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，是目前僅存的少數(shù)只有人類才能完成的任務(wù)之一。我們需要正確地完成這項(xiàng)任務(wù)。

這是歷史上首次出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)中最具生產(chǎn)力的資產(chǎn)反而導(dǎo)致就業(yè)崗位減少而非增加的情況。沒有任何現(xiàn)有的框架能夠適用，因?yàn)闆]有任何框架是為稀缺投入變得豐富的世界而設(shè)計(jì)的。因此，我們必須建立新的框架。而我們能否及時(shí)建立這些框架，才是唯一重要的問題。

“但你讀到這篇文章的時(shí)候，不是2028年6月，而是2026年2月。”

標(biāo)普500指數(shù)接近歷史高位，負(fù)面反饋循環(huán)尚未啟動(dòng)。我們確信其中一些情景不會(huì)發(fā)生。我們也同樣確信，機(jī)器智能將繼續(xù)加速發(fā)展，人類智能的溢價(jià)將會(huì)縮小。

作為投資者，我們?nèi)杂袝r(shí)間評(píng)估我們的投資組合中有多少是基于那些無法經(jīng)受住十年考驗(yàn)的假設(shè)而構(gòu)建的。作為社會(huì)成員，我們?nèi)杂袝r(shí)間采取積極主動(dòng)的措施。

如果你從開頭看到了這里，想必也覺得看到了一部驚悚的科幻片，幸好這一切只是推演。但從美股大跌這個(gè)角度來看，對(duì)于這種不嚴(yán)謹(jǐn)?shù)欢ǔ潭壬戏线壿嫷耐蒲?，市場是存在?dān)憂的。

回到Block本身，另一個(gè)不容忽視的事實(shí)是，Jack Dorsey的經(jīng)歷。他一手創(chuàng)立了Twitter卻沒把他經(jīng)營好，管理一直是他的弱項(xiàng)，導(dǎo)致公司冗員非常多。換句話說，這哥們喜歡招很多人，然后又發(fā)現(xiàn)人多了，大手一揮裁員。

所以，這次Block的大裁員或多或少讓AI背了個(gè)大鍋，卻被市場買單了。這對(duì)許多人來說是擺在眼前的“鬼故事”：老板有了一個(gè)強(qiáng)有力的裁員借口和裁員動(dòng)機(jī)。

有些事等不到2028年了。

文/朱婧瑀（見習(xí)）

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