2月26日，百度發(fā)布2025年第四季度及全年財(cái)報(bào)，顯示2025年總營收達(dá)1291億元，AI業(yè)務(wù)營收達(dá)400億元；四季度，百度總營收327億元，AI業(yè)務(wù)收入占百度一般性業(yè)務(wù)收入的43%，超出市場(chǎng)預(yù)期。這份財(cái)報(bào)清晰地表明，從搜索引擎起家的百度，正加速完成向AI驅(qū)動(dòng)型企業(yè)的跨越，AI業(yè)務(wù)已從前期技術(shù)投入階段，穩(wěn)步邁入規(guī)模化變現(xiàn)的關(guān)鍵時(shí)期，成為支撐企業(yè)持續(xù)發(fā)展的核心力量。

01

AI業(yè)務(wù)規(guī)模化變現(xiàn)落地

從核心財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，百度2025年全年總營收達(dá)1291億元，同比微降3%，這一波動(dòng)主要源于搜索廣告等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)放緩。盡管傳統(tǒng)業(yè)務(wù)面臨一定壓力，但百度AI相關(guān)業(yè)務(wù)的爆發(fā)式增長(zhǎng)成為本次財(cái)報(bào)的最大亮點(diǎn)。數(shù)據(jù)顯示，2025年全年百度AI相關(guān)收入突破400億元，同比增長(zhǎng)48%，其中第四季度核心AI新業(yè)務(wù)收入占比高達(dá)43%，這意味著百度的營收結(jié)構(gòu)已成功從傳統(tǒng)廣告主導(dǎo)，轉(zhuǎn)型為AI業(yè)務(wù)與傳統(tǒng)業(yè)務(wù)雙輪驅(qū)動(dòng)的全新格局，轉(zhuǎn)型成效顯著。

百度AI業(yè)務(wù)的規(guī)?；儸F(xiàn)，在多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)了突破。其中，AI原生營銷服務(wù)的表現(xiàn)尤為突出，全年收入同比增長(zhǎng)301%，成為百度廣告業(yè)務(wù)的新增長(zhǎng)極。據(jù)悉，這項(xiàng)服務(wù)依托文心一言大模型的多模態(tài)技術(shù)能力，實(shí)現(xiàn)了營銷內(nèi)容的智能生成與精準(zhǔn)投放，徹底改變了傳統(tǒng)搜索廣告的運(yùn)營模式，為廣告主提供了更高效的營銷解決方案，也充分體現(xiàn)了AI技術(shù)對(duì)傳統(tǒng)營銷領(lǐng)域的升級(jí)改造價(jià)值。

在財(cái)報(bào)電話會(huì)議上，面對(duì)分析師關(guān)于大模型競(jìng)爭(zhēng)格局的提問，李彥宏給出了明確的回應(yīng)：“在競(jìng)爭(zhēng)中，我們始終認(rèn)為應(yīng)用比模型更重要，因?yàn)槟Ｐ偷膬r(jià)值最終要通過應(yīng)用來實(shí)現(xiàn)。”李彥宏表示，近期百度發(fā)布了文心大模型的2025升級(jí)版本，同時(shí)主動(dòng)調(diào)整組織架構(gòu)，將大模型研發(fā)團(tuán)隊(duì)拆分，按不同方向布局：一支團(tuán)隊(duì)繼續(xù)攻堅(jiān)基礎(chǔ)大模型的前沿能力；另一支團(tuán)隊(duì)則更貼近具體的業(yè)務(wù)需求和應(yīng)用場(chǎng)景，聚焦降本、提效、提速?！白罱K目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)最佳的應(yīng)用效果?！崩顝┖暾f。

智能云基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)同樣保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)勢(shì)頭。2025年，百度智能云全年收入達(dá)200億元，同比增長(zhǎng)34%，其中AI高性能計(jì)算設(shè)施收入的訂閱收入同比增長(zhǎng)143%。這一增長(zhǎng)背后，是全球AI大模型訓(xùn)練需求爆發(fā)帶來的算力市場(chǎng)機(jī)遇，而百度憑借在AI基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的長(zhǎng)期布局，成功把握行業(yè)紅利，進(jìn)一步鞏固了自身在智能云市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。隨著AI大模型的持續(xù)迭代，企業(yè)對(duì)高端算力的需求將持續(xù)攀升，百度智能云有望持續(xù)受益于這一行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)。

同時(shí)，百度的自動(dòng)駕駛業(yè)務(wù)（蘿卜快跑）的商業(yè)化落地，成為百度AI技術(shù)應(yīng)用的標(biāo)桿。財(cái)報(bào)顯示，2025年第四季度，蘿卜快跑訂單量達(dá)340萬次，同比增長(zhǎng)200%，累計(jì)服務(wù)次數(shù)突破2000萬次，業(yè)務(wù)覆蓋全球26座城市。截至目前，蘿卜快跑全無人駕駛里程已超1.9億公里，保持著良好的安全記錄，被業(yè)內(nèi)評(píng)價(jià)為全球自動(dòng)駕駛商業(yè)落地的典范。值得關(guān)注的是，蘿卜快跑正加速推進(jìn)全球化布局，已成功進(jìn)入倫敦、阿布扎比、首爾等海外市場(chǎng)，并與Uber、Lyft等國際出行平臺(tái)達(dá)成合作，成為中國AI技術(shù)走向世界的重要名片。

02

百度邁入價(jià)值回饋新階段

2月初，百度在港交所公告：公司宣布動(dòng)用50億美元，約占當(dāng)前市值的10%進(jìn)行股票回購，并預(yù)計(jì)在2026年開啟首次派發(fā)股息。這一動(dòng)作意味著百度已從前期高投入的轉(zhuǎn)型攻堅(jiān)期，逐步進(jìn)入注重股東價(jià)值回饋的新階段。據(jù)分析機(jī)構(gòu)解釋，此舉不僅有助于穩(wěn)定資本市場(chǎng)預(yù)期，更能進(jìn)一步增強(qiáng)投資者對(duì)百度 AI 轉(zhuǎn)型的長(zhǎng)期信心。

技術(shù)研發(fā)是百度轉(zhuǎn)型的核心支撐，2025年公司持續(xù)加大研發(fā)投入，不斷筑牢核心技術(shù)壁壘。當(dāng)年，文心一言5.0正式發(fā)布，參數(shù)量達(dá)2.4萬億，在多模態(tài)大模型領(lǐng)域保持行業(yè)領(lǐng)先，為AI原生應(yīng)用、智能云、自動(dòng)駕駛等上層業(yè)務(wù)提供了堅(jiān)實(shí)的技術(shù)底座。與此同時(shí)，百度在AI芯片領(lǐng)域的布局取得重要進(jìn)展，2026年1月，百度旗下昆侖芯正式啟動(dòng)港股上市進(jìn)程。這一舉措被業(yè)內(nèi)分析師認(rèn)為是百度破解硬件業(yè)務(wù)估值難題的關(guān)鍵一步，通過獨(dú)立融資，將進(jìn)一步加快AI芯片的研發(fā)與產(chǎn)能擴(kuò)張，完善百度AI全產(chǎn)業(yè)鏈布局。

百度2025年財(cái)報(bào)的亮眼表現(xiàn)，或許印證了中國AI產(chǎn)業(yè)商業(yè)化拐點(diǎn)的到來。在此之前，國內(nèi)多數(shù)AI企業(yè)仍處于技術(shù)研發(fā)與概念驗(yàn)證階段，而百度通過“技術(shù)突破+場(chǎng)景落地+資本運(yùn)作”的成熟模式，成功實(shí)現(xiàn)了AI業(yè)務(wù)的規(guī)模化變現(xiàn)，為國內(nèi)科技企業(yè)提供了可借鑒的轉(zhuǎn)型路徑。百度的實(shí)踐充分說明，AI技術(shù)的價(jià)值最終要通過產(chǎn)業(yè)場(chǎng)景落地來體現(xiàn)，只有將核心技術(shù)與營銷、云服務(wù)、自動(dòng)駕駛等實(shí)際應(yīng)用場(chǎng)景深度融合，才能真正實(shí)現(xiàn)從技術(shù)價(jià)值到商業(yè)價(jià)值的轉(zhuǎn)化。

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