出品|中訪網(wǎng)

審核|李曉燕

2026開年，國內(nèi)頭部券商華泰證券完成管理層平穩(wěn)換屆，王會清接棒董事長，周易續(xù)任首席執(zhí)行官，新一屆管理團(tuán)隊(duì)正式掌舵這家萬億級綜合金融集團(tuán)。換屆后，公司密集加碼境外業(yè)務(wù)，以近200億港元資金投入錨定國際化戰(zhàn)略，在行業(yè)整合加速、頭部競爭白熱化的背景下，走出一條穩(wěn)健交接、科技賦能、跨境協(xié)同的突圍之路。當(dāng)前華泰證券正以境內(nèi)外雙循環(huán)為抓手，鞏固核心優(yōu)勢、優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，向著兼具本土實(shí)力與全球影響力的一流投行目標(biāo)穩(wěn)步邁進(jìn)。

1月23日，華泰證券第七屆董事會順利換屆，王會清當(dāng)選董事長，周易續(xù)任首席執(zhí)行官及執(zhí)行委員會主任，標(biāo)志著公司完成關(guān)鍵交接。此次換屆投票通過率均超97%，中小股東認(rèn)可度高，充分體現(xiàn)資本市場對新管理團(tuán)隊(duì)的信心。王會清擁有財政、金融、國資管理復(fù)合背景，深耕江蘇金融體系多年，延續(xù)了公司國資戰(zhàn)略引領(lǐng)的傳統(tǒng)，保障發(fā)展方向穩(wěn)定；周易作為公司近二十年發(fā)展的親歷者，在財富管理、機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)、金融科技等領(lǐng)域積淀深厚，確保經(jīng)營策略連續(xù)落地。

同步完成的執(zhí)行委員會換屆，實(shí)現(xiàn)老中青結(jié)合與專業(yè)分工優(yōu)化。韓臻聰、姜健等資深高管留任，焦曉寧、王宇捷等新晉成員補(bǔ)強(qiáng)財務(wù)、科技等關(guān)鍵領(lǐng)域，團(tuán)隊(duì)結(jié)構(gòu)更適配國際化、數(shù)字化轉(zhuǎn)型需求。這種戰(zhàn)略穩(wěn)定+經(jīng)營創(chuàng)新的治理架構(gòu)，為萬億華泰應(yīng)對行業(yè)變革、推進(jìn)長期戰(zhàn)略奠定堅實(shí)組織基礎(chǔ)。

截至2025年三季度末，華泰證券總資產(chǎn)突破1.03萬億元，穩(wěn)居行業(yè)前三，成為國內(nèi)少數(shù)邁入萬億梯隊(duì)的券商。過去五年，公司總資產(chǎn)從7000億級躍升至萬億級，資本實(shí)力、服務(wù)能力、市場地位實(shí)現(xiàn)跨越式提升，混改紅利與財富管理轉(zhuǎn)型成效持續(xù)釋放。

2025年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入271.29億元，同比增長12.55%，營收規(guī)模保持穩(wěn)健增長。業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)鮮明亮點(diǎn)：經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入65.88億元，同比大增66.12%，受益于市場交投活躍與財富管理客戶沉淀；投行業(yè)務(wù)收入19.48億元，同比增長43.55%，股權(quán)主承銷規(guī)模同比增長132.1%，IPO與再融資穩(wěn)居行業(yè)前列；利息凈收入32.7億元，同比激增151.27%，負(fù)債結(jié)構(gòu)優(yōu)化與融資成本下降效果顯著。投資收益占比近六成，成為營收壓艙石，彰顯公司主動資產(chǎn)管理能力。

客觀來看，公司短期面臨增收不增利的階段性挑戰(zhàn)，前三季度凈利潤小幅波動，主要受公允價值變動、信用減值計提等一次性因素影響，資管業(yè)務(wù)處于結(jié)構(gòu)調(diào)整期亦帶來短期拖累。但此類擾動不改變核心業(yè)務(wù)向好趨勢，公司輕資產(chǎn)、高周轉(zhuǎn)、科技驅(qū)動的發(fā)展模式，具備更強(qiáng)的盈利彈性與抗周期能力。

換屆當(dāng)日，華泰證券即宣布向境外核心平臺華泰國際增資不超過90億港元；2月10日，100億港元H股零息可轉(zhuǎn)債完成發(fā)行，累計近200億港元資金投向境外業(yè)務(wù)，彰顯新班子國際化優(yōu)先的戰(zhàn)略決心。

華泰國際作為境外業(yè)務(wù)旗艦，已構(gòu)建香港、美國、新加坡、越南等全球布局，擁有全牌照跨境服務(wù)能力，2025年上半年貢獻(xiàn)營收占比達(dá)14%，是中資券商出海標(biāo)桿。本輪資金將重點(diǎn)投向股權(quán)衍生品、FICC、跨境財富管理、全球投行等領(lǐng)域，補(bǔ)齊跨境資本中介與機(jī)構(gòu)服務(wù)短板。依托境內(nèi)外一體化交易系統(tǒng)與“All in AI”科技戰(zhàn)略，華泰證券有望將境外業(yè)務(wù)收入占比提升至25%以上，形成本土基本盤+海外增長極的雙輪驅(qū)動格局。

在金融高水平開放背景下，頭部券商國際化已是必答題。華泰證券以香港為橋頭堡、以科技為紐帶、以客戶為中心，將境內(nèi)財富管理、機(jī)構(gòu)服務(wù)優(yōu)勢復(fù)制至全球，服務(wù)中資企業(yè)“走出去”與全球資本“走進(jìn)來”，既打開成長空間，又分散單一市場周期風(fēng)險。

當(dāng)前證券行業(yè)呈現(xiàn)“雙航母領(lǐng)跑、多強(qiáng)并驅(qū)”格局，中信證券、國泰海通規(guī)模領(lǐng)先，中金整合在即，頭部競爭日趨激烈。華泰證券雖總資產(chǎn)規(guī)模暫列第三，但與頭部差距背后，是差異化優(yōu)勢構(gòu)筑的堅固護(hù)城河：一是金融科技領(lǐng)先，自主研發(fā)全球交易平臺與智能投顧體系，機(jī)構(gòu)服務(wù)效率與客戶體驗(yàn)行業(yè)拔尖；二是財富管理轉(zhuǎn)型徹底，零售客戶與機(jī)構(gòu)客戶雙輪驅(qū)動，業(yè)務(wù)質(zhì)量優(yōu)于規(guī)模擴(kuò)張；三是跨境布局成熟，境外業(yè)務(wù)牌照齊全、協(xié)同順暢，具備彎道超車潛力。

與同業(yè)依賴重資產(chǎn)、高杠桿擴(kuò)張不同，華泰證券走科技賦能、精品投行、跨境協(xié)同的高質(zhì)量發(fā)展路徑，ROE與盈利能力保持穩(wěn)健。短期規(guī)模差距，恰為公司聚焦核心業(yè)務(wù)、優(yōu)化資源配置、提升資本使用效率提供空間。新管理層以境外業(yè)務(wù)為突破口，疊加境內(nèi)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)升級，有望在新一輪行業(yè)洗牌中鞏固頭部地位。

管理層平穩(wěn)交接、萬億資產(chǎn)底盤穩(wěn)固、境外戰(zhàn)略加速落地、核心業(yè)務(wù)亮點(diǎn)紛呈，華泰證券正站在新的歷史起點(diǎn)。短期業(yè)績波動與行業(yè)競爭壓力，是頭部券商轉(zhuǎn)型必經(jīng)的考驗(yàn)；而長期看，公司治理完善、戰(zhàn)略清晰、執(zhí)行力強(qiáng)，金融科技與國際化雙輪驅(qū)動的優(yōu)勢將持續(xù)放大。

面向未來，華泰證券將以本土優(yōu)勢+全球影響力為目標(biāo)，深耕財富管理與機(jī)構(gòu)服務(wù)，加碼境外業(yè)務(wù)布局，以科技賦能提質(zhì)增效，以跨境協(xié)同打開空間。在建設(shè)金融強(qiáng)國的時代浪潮中，這家萬億券商正以堅定步伐，書寫高質(zhì)量發(fā)展的新篇章，其戰(zhàn)略落地與業(yè)績修復(fù)值得市場長期期待。