最近刷到李嘉誠(chéng)的新聞沒(méi)？以前大家都說(shuō)他“買(mǎi)了半個(gè)英國(guó)”，把全球化資產(chǎn)配置玩成了教科書(shū)案例。誰(shuí)能想到，2026年2月底剛被巴拿馬搶了經(jīng)營(yíng)近30年的核心港口，轉(zhuǎn)頭就干了件震驚全球的事——把英國(guó)最賺錢(qián)的電網(wǎng)賣(mài)了，套現(xiàn)1100多億港元！這操作到底是看透了啥，還是準(zhǔn)備把錢(qián)往哪挪？今天咱好好嘮嘮。

先說(shuō)說(shuō)巴拿馬那事兒，真的挺氣人。長(zhǎng)和系的巴爾博亞港和克里斯托瓦爾港，正好守著巴拿馬運(yùn)河的太平洋和大西洋兩頭出入口，1997年公開(kāi)招標(biāo)拿的經(jīng)營(yíng)權(quán)，合規(guī)合法。近30年投了18億美金，比合同要求多太多，把老碼頭改成了現(xiàn)代化物流樞紐，2021年還依法續(xù)了約。結(jié)果2026年2月，巴拿馬最高法院突然發(fā)終審裁決，說(shuō)合同和續(xù)約都違憲無(wú)效，還不讓上訴！

接著巴拿馬海事局直接派人占港口，讓中方員工趕緊撤，甚至威脅要刑事起訴。轉(zhuǎn)頭就把臨時(shí)運(yùn)營(yíng)權(quán)給了丹麥馬士基和瑞士地中海航運(yùn)的公司。外界都猜這背后有美國(guó)的影子——美國(guó)一直怕中國(guó)企業(yè)在拉美尤其是運(yùn)河周邊的影響力，施壓巴拿馬撕了契約。這事兒給所有出海中企上了一課：所謂的“契約精神”，在政治壓力面前有時(shí)候真的不管用。

長(zhǎng)和系雖然申請(qǐng)了20億美金的國(guó)際仲裁，但港口是搬不走的重型基建，被占了就是沒(méi)了控制權(quán)。這事兒也讓李家犯嘀咕：英國(guó)那些重資產(chǎn)，真的安全嗎？畢竟現(xiàn)在西方國(guó)家都收緊外資審查，英國(guó)有《國(guó)家安全與投資法》，政府能干預(yù)甚至否決外資控關(guān)鍵基建，外國(guó)資本控電網(wǎng)這種核心民生資產(chǎn)，很容易變成政治敏感話(huà)題。

于是2026年2月26號(hào)，市場(chǎng)炸了鍋——李嘉誠(chéng)旗下長(zhǎng)江基建、電能實(shí)業(yè)、長(zhǎng)實(shí)集團(tuán)聯(lián)合宣布，把全資持有的英國(guó)最大配電網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)商（英國(guó)電網(wǎng)）100%股權(quán)賣(mài)給法國(guó)能源巨頭，總價(jià)105.5億英鎊，合港幣1100多億！

這英國(guó)電網(wǎng)可不是普通資產(chǎn)，業(yè)務(wù)覆蓋倫敦和英格蘭東南部，服務(wù)850萬(wàn)用戶(hù)，16年里給長(zhǎng)和系分了44億英鎊紅，加上這次賣(mài)的錢(qián)，總現(xiàn)金回報(bào)是初始投資的6倍多，賺得盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)。

李嘉誠(chéng)的投資哲學(xué)里，有一條是永遠(yuǎn)留足流動(dòng)性，風(fēng)險(xiǎn)來(lái)前果斷跑?，F(xiàn)在高利率+地緣政治復(fù)雜，把這重資產(chǎn)換成千億現(xiàn)金，既鎖了豐厚利潤(rùn)，又徹底躲了未來(lái)可能的政策打壓——畢竟巴拿馬的例子就在眼前，誰(shuí)知道英國(guó)哪天會(huì)不會(huì)也來(lái)這么一下？

巴拿馬是被動(dòng)損失，賣(mài)英國(guó)電網(wǎng)是主動(dòng)避險(xiǎn)，兩件事看似遠(yuǎn)，底層邏輯一樣：當(dāng)西方國(guó)家把經(jīng)濟(jì)問(wèn)題政治化，原本安全的商業(yè)契約就脆得像玻璃。這時(shí)候把流動(dòng)性差的重資產(chǎn)變現(xiàn)，是保全資本最實(shí)在的辦法。

現(xiàn)在李家手里現(xiàn)金多到嚇人——賣(mài)英國(guó)電網(wǎng)的1100多億，加上之前全球布局回籠的錢(qián)，這錢(qián)接下來(lái)往哪投？長(zhǎng)和系公告說(shuō)用于未來(lái)投資、收購(gòu)和營(yíng)運(yùn)資金，但看他們最近的動(dòng)向，明顯往香港和內(nèi)地靠。

李澤鉅之前在投資者會(huì)議上明確說(shuō)，集團(tuán)全球化布局流動(dòng)性強(qiáng)，香港或內(nèi)地有雙位數(shù)回報(bào)的優(yōu)質(zhì)機(jī)會(huì)，隨時(shí)能用國(guó)際資產(chǎn)籌錢(qián)回流。事實(shí)也打臉不了：長(zhǎng)實(shí)最新中期業(yè)績(jī)里，內(nèi)地物業(yè)銷(xiāo)售收入同比翻倍，賺得很開(kāi)心?；饡?huì)也一直在投香港公益——社區(qū)火災(zāi)援助基金、醫(yī)療科研、AI教育，對(duì)本地的關(guān)注明顯更重了。

除了內(nèi)地和香港，亞洲其他增長(zhǎng)潛力大、沒(méi)被西方地緣政治深度綁架的地區(qū)，也可能是新去向。畢竟資本不認(rèn)情懷，只認(rèn)安全和增長(zhǎng)——?dú)W洲現(xiàn)在政策風(fēng)險(xiǎn)高、增長(zhǎng)慢，東方市場(chǎng)穩(wěn)定又有活力，錢(qián)肯定往這流。

所謂的“落葉歸根”，在商業(yè)上其實(shí)就是資本歷經(jīng)全球風(fēng)雨后，重新找靠譜的避風(fēng)港。不是說(shuō)李家以前的布局錯(cuò)了，是現(xiàn)在國(guó)際規(guī)則變了——西方標(biāo)榜的“自由市場(chǎng)”濾鏡碎了，出海中企得直面現(xiàn)實(shí)：資產(chǎn)安全比啥都重要。

對(duì)所有出海的中國(guó)企業(yè)來(lái)說(shuō)，這事兒真的敲了警鐘。以前覺(jué)得西方契約精神靠譜，現(xiàn)在才發(fā)現(xiàn)政治博弈摻進(jìn)來(lái)，資產(chǎn)隨時(shí)可能涼。以后怎么保護(hù)合法資產(chǎn)？怎么布局更安全的產(chǎn)業(yè)鏈？這都是必須想明白的問(wèn)題。

參考資料：每日經(jīng)濟(jì)新聞《李嘉誠(chéng)又賣(mài)了！長(zhǎng)和系三家公司發(fā)布聯(lián)合公告，宣布出售英國(guó)電網(wǎng)業(yè)務(wù)，套現(xiàn)逾1100億港元》