"圍觀上千人，報名卻為零""多次降價，依舊難尋接盤者"。2月26日，北京商報記者梳理司法拍賣平臺發(fā)現(xiàn)，2026年開年以來，中小銀行股權拍賣市場持續(xù)降溫，"流拍""折價"成為常態(tài)。從拍賣標的來看，覆蓋范圍廣泛，城商行、農商行還是村鎮(zhèn)銀行，均有股權登上拍賣臺；從股權規(guī)模而言，無論是數千萬股、估值數億元的大額股權，還是數十萬股、價值10萬元的小額股金都難逃冷遇，淪為拍賣市場的"冷門標的"。

流拍、折價成常態(tài)

打開阿里司法拍賣平臺，中小銀行股權拍賣的冷清景象隨處可見。2月26日，北京商報記者梳理發(fā)現(xiàn)，開年以來，多數中小銀行股權拍賣呈現(xiàn)低關注度、低參與度、低成交價的特點，流拍成為常態(tài)，即便成交也多以折價收尾。

大額股權流拍較為突出，成為市場遇冷的"重災區(qū)"。中融新大集團有限公司持有山西銀行約4.16億股股權及孳息在2026年初首次登上拍賣臺，彼時起拍價約為4.17億元，雖吸引了超1400人次圍觀，18人設置提醒，但最終因無人出價而流拍。

上海升龍投資集團有限公司持有的廣東華興銀行9800萬股股權也遭遇了類似情況，該筆股權評估價約1.86億元，起拍價為1.04億元，起拍價較評估價已折價約55%，也因無人出價而流拍，這已是這筆股權第二次登上拍賣臺。

廊坊銀行、貴陽農商行、宜賓農商行、內蒙古銀行、河南固始農商行、江西贛昌農商行等銀行也均有大額股權流拍。

如果說大額股權流拍是因為門檻過高，那么小額股權的遇冷，則更能反映市場對中小銀行股權的普遍謹慎。以山東沂源農商行34172股股權為例，首次被拍賣時起拍價約為4.37萬元，彼時有超400人圍觀，8人設置提醒，最終流拍；隨后這筆股權進入了二次拍賣階段，二拍的價格約為3.93萬元，同樣遭遇流拍。

再將目光放至廣東地區(qū)，廣東翁源農商行兩筆小額股金，首次拍賣的價格分別為107萬元、40.6萬元，流拍后進入二次拍賣階段，二拍起拍價大幅縮水，分別降至85.6萬元、32.5萬元，最終未能吸引任何投資者報名，淪為"無人問津"的標的。

即便是順利成交的標的，也難以擺脫大幅折價的命運。譬如，江蘇久興紙業(yè)有限公司持有的江蘇東臺農商行1719.6007萬股股權，成交價為2579.4萬元，較市場價縮水逾850萬元；黃淮海投資控股集團有限公司持有的濟寧銀行1000萬股股權及孳息、南昌振乾坤投資有限公司持有的江西贛昌農商行500萬股股權（包含孳息），最終成交價也均遠低于評估價，折價成交成為常態(tài)。

素喜智研高級研究員蘇筱芮表示，多家城商行、農商行股權頻繁流拍、折價成交，反映出在農信社改革、中小銀行改革化險等大背景之下，外部市場對中小銀行未來的前景信心不足，處于觀望狀態(tài)，并不著急接盤。即便打折到7折，甚至更低，仍無人問津，主要與收益預期、風險擔憂等股權質量問題有所關聯(lián)。

頻頻"遇冷"為哪般

可以看出，中小銀行股權拍賣持續(xù)遇冷，核心是多方面因素疊加導致的市場參與意愿低迷，在中小銀行改革化險、農信社改革推進的大背景下，外部投資者對中小銀行的經營穩(wěn)定性、盈利能力及長期發(fā)展前景信心不足，整體處于觀望狀態(tài)而不愿輕易接盤。

一位銀行業(yè)分析人士指出，多數中小銀行盈利水平和分紅能力較弱，股權增值空間有限，即便大幅折價拍賣，也難以匹配投資者的收益預期，投資性價比不足，加之部分中小銀行存在資產質量不佳、治理結構不完善等問題，且銀行股權本身交易場景有限、流轉難度大，流動性差、退出渠道狹窄，投資者擔心"買得進、賣不出"，進一步抑制了參與熱情。

在中國企業(yè)資本聯(lián)盟副理事長柏文喜看來，從行業(yè)發(fā)展規(guī)律來看，中小銀行股權拍賣的"寒冬"，是過去粗放式發(fā)展模式所積累風險的集中釋放，破局的關鍵不在于等待市場回暖，而在于通過實質性的風險出清、治理重構和機制創(chuàng)新，重新賦予中小銀行股權以投資價值。短期內，中小銀行股權拍賣市場將繼續(xù)冷場，且可能呈現(xiàn)"折價加深、交易縮量"的特征。對于銀行自身而言，應打破信息不對稱，主動公開詳細的不良資產處置進展、關聯(lián)交易清單、股東真實債務狀況，重建市場信任。

針對股權流拍、折價現(xiàn)象對銀行的影響，蘇筱芮則從股權比例的視角給出了細致解讀。她認為，股權頻繁流拍、折價，主要還是看股權所占的比例，小比例股權并不會影響到中小銀行的正常經營，而大比例股權則有可能會影響到公司治理及經營穩(wěn)定性。未來一段時間，中小銀行股權拍賣有可能繼續(xù)冷場。

基于此，蘇筱芮建議，中小銀行一方面需要在堅守支農支小的業(yè)務定位的前提下，根據自身的資源稟賦，結合地方實體企業(yè)所需強化金融服務能力，例如增強不同行業(yè)企業(yè)的分層管理，以及總分支行之間的錯層經營，做好中小銀行專屬的差異化經營路線；另一方面也需要順應當下數字化轉型的潮流，通過技術應用為挖掘客群、經營客群動作提質增效，做好線上渠道建設的同時打通全場景、綜合化的服務內容，不斷完善數字金融服務生態(tài)，從而提升股權吸引力與核心投資價值。

北京商報記者宋亦桐