2025年10月那場(chǎng)司法拍賣，直接震懵了整個(gè)江蘇建筑圈。法槌一落，曾經(jīng)風(fēng)光無(wú)限的“江蘇第一包工頭”黃裕輝，手里最后一塊能換錢(qián)的核心資產(chǎn)，直接被四川眉山國(guó)資收走了。打拼幾十年攢下的億萬(wàn)身家徹底清零，跟著許家印干了6年，最后只落得一身債，啥都沒(méi)剩下。

黃裕輝是江蘇南通人，南通本來(lái)就是全國(guó)有名的建筑之鄉(xiāng)，當(dāng)?shù)氐慕ㄖ?duì)還被叫“南通鐵軍”，口碑手藝都沒(méi)得說(shuō)，在業(yè)內(nèi)站穩(wěn)了腳。他接手南通三建的時(shí)候，這家老牌企業(yè)已經(jīng)有了規(guī)模，就是發(fā)展速度偏慢?？恐约旱慕?jīng)營(yíng)能力，他一步步把企業(yè)帶上新臺(tái)階，還拿下了建筑行業(yè)最高的總承包特級(jí)資質(zhì)，能接各種大項(xiàng)目。

南通三建的業(yè)務(wù)越做越寬，從小區(qū)住宅到大型商場(chǎng)、寫(xiě)字樓，全都有他們的身影。企業(yè)年?duì)I收最高破了千億，在全國(guó)建筑企業(yè)都能排上號(hào)，黃裕輝也成了江蘇建筑圈響當(dāng)當(dāng)?shù)娜宋?，坐?shí)了“江蘇第一一切變化都從2013年和恒大合作開(kāi)始。那時(shí)候恒大正是風(fēng)頭無(wú)兩的時(shí)候，全國(guó)瘋狂拿地?cái)U(kuò)規(guī)模，在地產(chǎn)圈就是誰(shuí)都想抱的大金主，跟著恒大干就有賺不完的錢(qián)。黃裕輝也看中了恒大的勢(shì)頭，想著深度合作能讓南通三建再上一層樓，直接下定決心，成了恒大的核心建筑承包商。

包工頭”的名頭。那時(shí)候他要錢(qián)有錢(qián)要人有人，走到哪都受人敬重，按原本的節(jié)奏穩(wěn)走下去，完全可以守著家業(yè)安穩(wěn)養(yǎng)老從2013年到2019年，正好六年時(shí)間，黃裕輝把南通三建大半的資源都投向了恒大的項(xiàng)目。恒大在哪個(gè)城市拿地開(kāi)發(fā)，南通三建就跟著去哪開(kāi)工，從一線城市的高端住宅到三四線的剛需盤(pán)，只要是恒大的項(xiàng)目，他都積極接。為了拿下更多訂單，他還接受了恒大的墊資施工模式，自己先出錢(qián)買(mǎi)材料發(fā)工資，建完樓賣了房，開(kāi)發(fā)商再結(jié)工程款。

合作初期一切都順順利利，恒大樓盤(pán)賣得火，工程款也能按時(shí)結(jié)，南通三建訂單源源不斷，規(guī)?？焖贁U(kuò)張，黃裕輝的個(gè)人身家也跟著水漲船高。那時(shí)候業(yè)內(nèi)沒(méi)人不羨慕黃裕輝，都說(shuō)他抱對(duì)了大腿，跟著許家印干前途無(wú)量。黃裕輝自己也對(duì)未來(lái)充滿信心，干脆把南通三建和恒大徹底綁在一起，慢慢推掉了和其他開(kāi)發(fā)商的合作，所有精力資金人力全砸了進(jìn)去。

把所有雞蛋放在一個(gè)籃子里，本身就藏著天大的風(fēng)險(xiǎn)。地產(chǎn)行業(yè)本就有起有落，開(kāi)發(fā)商的資金鏈也不是永遠(yuǎn)牢固，一旦市場(chǎng)變天，墊資施工的建筑企業(yè)第一個(gè)被沖擊?？赡菚r(shí)候黃裕輝被眼前的繁榮沖昏了頭，眼里只有看得見(jiàn)的利潤(rùn)，根本沒(méi)把潛在風(fēng)險(xiǎn)當(dāng)回事。

2021年恒大債務(wù)危機(jī)全面爆發(fā)，資金鏈徹底斷裂，全國(guó)樓盤(pán)大面積停工，欠的外債足足上萬(wàn)億。黃裕輝這才靜下心算賬，不算不知道一算嚇一跳，恒大欠南通三建的工程款加商業(yè)匯票，一共360多億元。這筆錢(qián)里有企業(yè)自有資金，有銀行貸款，有供應(yīng)商材料款還有工人工資，一分都收不回來(lái)，南通三建的現(xiàn)金流直接就斷了，瞬間掉進(jìn)絕境。

為了填這個(gè)大窟窿，黃裕輝開(kāi)始變賣所有非核心資產(chǎn)，辦公樓、閑置土地、機(jī)械設(shè)備，能賣的全賣了，換回來(lái)的錢(qián)發(fā)工資補(bǔ)欠賬，可幾百億的債務(wù)缺口，這點(diǎn)錢(qián)根本不夠填。銀行一看資金鏈斷了，紛紛上門(mén)催債，還把企業(yè)告上法院，申請(qǐng)凍結(jié)了所有賬戶和資產(chǎn)。材料供應(yīng)商拿不到貨款，直接停了供貨，也跟著起訴維權(quán)。

沒(méi)多長(zhǎng)時(shí)間，曾經(jīng)年入千億的頭部建筑企業(yè)，直接落到了破產(chǎn)重整的邊緣。黃裕輝沒(méi)想著直接認(rèn)輸，還想最后搏一把。早些年他就留了后手，收購(gòu)上市公司精藝股份的時(shí)候拿下了近30%的股權(quán)，成了實(shí)際控制人，這塊資產(chǎn)本來(lái)就是留著救命的。他原本想著處置股權(quán)換錢(qián)盤(pán)活企業(yè)，還點(diǎn)債務(wù)，可現(xiàn)實(shí)直接給了他沉重一擊。

因?yàn)槟贤ㄈǖ木揞~債務(wù)，法院直接裁定拍賣黃裕輝手里全部的精藝股份股權(quán)，用來(lái)償債。2025年9月精藝股份發(fā)了公告，7518.47萬(wàn)股股權(quán)被擺上拍賣臺(tái)，占總股本近30%，起拍價(jià)7.8億元。2025年10月9日到10日，拍賣正式開(kāi)啟，足足吸引了35萬(wàn)人在線圍觀。

整場(chǎng)拍賣競(jìng)爭(zhēng)特別激烈，好幾個(gè)買(mǎi)家輪番競(jìng)價(jià)，前后加價(jià)77輪才分出勝負(fù)，最終四川眉山國(guó)資旗下的興東投資集團(tuán)，拿出10.86億元拍下了全部股權(quán)。拍賣結(jié)束當(dāng)晚精藝股份就發(fā)了公告，確認(rèn)這筆股權(quán)全部劃歸國(guó)資，公司實(shí)際控制人從黃裕輝團(tuán)隊(duì)變成了眉山市東坡區(qū)國(guó)資局。拍賣所得優(yōu)先償還擔(dān)保債權(quán)，普通債權(quán)人基本拿不到多少賠償。

法槌落下那一秒，黃裕輝最后一點(diǎn)家底也沒(méi)了。他用幾十年拼出來(lái)的商業(yè)版圖，就因?yàn)樽冯S許家印這六年，徹底化為烏有?，F(xiàn)在的黃裕輝，個(gè)人名下有10條被執(zhí)行記錄，涉及金額10.37億元，限制消費(fèi)令更是多達(dá)1800條。他坐不了飛機(jī)高鐵，住不了星級(jí)酒店，從人人羨慕的行業(yè)大佬，變成了出門(mén)都受限的失信被執(zhí)行人。

跟著黃裕輝遭殃的不止他一個(gè)，還有南通三建的數(shù)萬(wàn)員工，以及幾百家長(zhǎng)期合作的材料供應(yīng)商。員工丟了工作，多年工齡打了水漂，小供應(yīng)商拿不到貨款，不少小工廠直接倒閉，一家子的生活都受影響。不少人提起這事都唏噓，黃裕輝本來(lái)拿了一手好牌，靠著南通鐵軍的招牌穩(wěn)扎穩(wěn)打，怎么都能做得長(zhǎng)久。

他偏要賭上全部身家依附行業(yè)巨頭，把企業(yè)命運(yùn)全綁在恒大身上，六年時(shí)間沒(méi)做任何風(fēng)險(xiǎn)分散，最后恒大暴雷，直接把自己拖得底掉。地產(chǎn)高速發(fā)展那幾年，好多建筑企業(yè)都想著抱大開(kāi)發(fā)商大腿，快速擴(kuò)規(guī)模賺快錢(qián)?？纱蠹叶纪?，市場(chǎng)永遠(yuǎn)在變，沒(méi)有哪家企業(yè)能永遠(yuǎn)風(fēng)光。墊資施工本身就是顆定時(shí)炸彈，開(kāi)發(fā)商一炸，承建商跟著玩完。

黃裕輝的結(jié)局，真的給所有生意人敲了個(gè)警鐘。不管做小生意還是干大企業(yè)，都不能把所有希望押在一個(gè)客戶一個(gè)行業(yè)身上。分散風(fēng)險(xiǎn)穩(wěn)扎穩(wěn)打，才是長(zhǎng)久經(jīng)營(yíng)的道理。賭上全部身家盲目跟風(fēng)賺快錢(qián)，看著漲得快，一旦出點(diǎn)事，直接賠得精光，連翻身的機(jī)會(huì)都留不下。

參考資料：中國(guó)證券報(bào) 黃裕輝所持精藝股份股權(quán)拍賣落槌 實(shí)控人變更