開(kāi)放融資減少蔚來(lái)資本投入壓力，也意味著不求回報(bào)的放水養(yǎng)魚(yú)階段結(jié)束了。

文丨魏冰 趙宇

編輯丨龔方毅

我們獨(dú)家獲悉，蔚來(lái)芯片自研部門（公司注冊(cè)實(shí)體為 “安徽神璣技術(shù)有限公司”）近期完成超 20 億元首輪融資，投后估值近百億元。合肥地方產(chǎn)業(yè)基金、蔚來(lái)資本、IDG 資本，以及一家上市半導(dǎo)體公司等機(jī)構(gòu)參與本輪投資。后續(xù)輪次融資已同步開(kāi)展。

我們就此事向蔚來(lái)方面求證。截至發(fā)稿暫未得到回復(fù)。

去年 6 月，蔚來(lái)拆分自研芯片業(yè)務(wù)，成立安徽神璣技術(shù)有限公司，法定代表人為蔚來(lái)高級(jí)副總裁、智能硬件負(fù)責(zé)人白劍。11 月，這家公司與愛(ài)芯元智半導(dǎo)體（重慶）有限公司、豪威集成電路（集團(tuán)）股份有限公司，共同成立了一家合資公司——重慶創(chuàng)元智航科技有限公司，注冊(cè)資本 1 億元。

一位知情人士解釋，此次的融資主體是安徽神璣，而非之后成立的合資公司，這是因?yàn)?“合資公司可以弱化蔚來(lái)的標(biāo)簽，是后續(xù)用來(lái)拓展非蔚來(lái)客戶的主體”。

蔚來(lái)從 2021 年開(kāi)始自研芯片，首顆智駕芯片神璣 NX9031 從設(shè)計(jì)、研發(fā)、流片到測(cè)試、量產(chǎn)累計(jì)用時(shí)約四年。去年 5 月，神璣芯片設(shè)計(jì)負(fù)責(zé)人張丹瑜介紹，神璣芯片部分指標(biāo)優(yōu)于業(yè)內(nèi)通用芯片，且其量產(chǎn)時(shí)間比英偉達(dá)最新一代智能駕駛芯片 Thor-U 早幾個(gè)月。

蔚來(lái)稱，神璣 NX9031 的實(shí)際算力約為英偉達(dá) Orin-X 的 4 倍，內(nèi)存帶寬為 546 GB/s，是英偉達(dá) Thor-U 的 2 倍。目前，該芯片主要搭載在蔚來(lái) ET9、2025 款 ES6、EC6 以及全新 ES8 等車型上。不過(guò)算力大小并不等于用戶體驗(yàn)，智駕能力還取決于算法研發(fā)與適配、數(shù)據(jù)采集和訓(xùn)練，以及硬件傳感器等多個(gè)維度。

蔚來(lái)具備自研芯片的能力，但是否要在當(dāng)下大規(guī)模投入值得商榷。李斌曾透露，神璣 NX9031 的研發(fā)成本差不多相當(dāng)于建設(shè) 1500 座換電站。若按照一座換電站 150 萬(wàn)至 200 萬(wàn)元計(jì)算，其芯片研發(fā)成本在 22.5 億至 30 億元。李斌還說(shuō)神璣 “大約可為每輛車帶來(lái) 1 萬(wàn)元的成本優(yōu)勢(shì)”，若按蔚來(lái)主品牌去年 17.9 萬(wàn)輛銷量測(cè)算，在不計(jì)后續(xù)研發(fā)費(fèi)用、且不對(duì)外供貨的情況下，前期投入需兩年左右收回。

需要注意的是，這一降本幅度只是針對(duì)于當(dāng)前售價(jià)仍超 300 美元 / 顆的英偉達(dá) Orin-X 芯片測(cè)算。相比其他國(guó)產(chǎn)芯片，神璣 NX9031 可能并不具備同樣的成本優(yōu)勢(shì)。

引入外部投資有助于減少蔚來(lái)的資本投入壓力，也意味著安徽神璣技術(shù)公司告別放水養(yǎng)魚(yú)階段，開(kāi)始追求合適的投資回報(bào)率。

隨著端到端、VLA 與世界模型等技術(shù)架構(gòu)落地，智駕研發(fā)對(duì)車端推理芯片的能力提出更高要求。一位投資人對(duì)蔚來(lái)神璣芯片表示認(rèn)可，稱 “神璣團(tuán)隊(duì)研發(fā)實(shí)力強(qiáng)，芯片架構(gòu)合理，確實(shí)能幫蔚來(lái)降本?！?/p>

去年 3 月和年底的三季度財(cái)報(bào)會(huì)上，李斌都提過(guò)神璣 NX9031 芯片的對(duì)外銷售和授權(quán)，“如果大家想買最好的芯片可以找蔚來(lái)”。今年初的內(nèi)部信中，李斌再次提到自研的神璣 NX9031，并稱其為值得驕傲的成就。

李斌在春節(jié)前的全員會(huì)上說(shuō)，蔚來(lái) 2026 年的工作重點(diǎn)是繼續(xù)跑通 CBU 機(jī)制，“花最小的錢辦出最大的事”，并提出要實(shí)現(xiàn)年度 Non-GAAP 盈利的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。眼下市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，要實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo)，蔚來(lái)還需付出更多努力。

題圖來(lái)源：蔚來(lái)