市場探底回升，三大指數(shù)漲跌不一，創(chuàng)業(yè)板指盤中一度跌超1%，黃白線分化。

盤面上，算力硬件方向漲幅居前，PCB、CPO、液冷服務器、算力芯片概念均表現(xiàn)強勢，深南電路、大族激光等漲停。電力板塊走強，贛能股份2連板，華銀電力漲停。燃氣輪機概念集體大漲，應流股份、東方電氣等封漲停。小金屬概念表現(xiàn)活躍，云南鍺業(yè)、章源鎢業(yè)雙雙2連板。環(huán)保股尾盤拉升，中科環(huán)保、啟迪環(huán)境封漲停。下跌方面，影視院線、保險、房地產(chǎn)等板塊跌幅居前。

截至收盤，滬指跌0.01%，深成指漲0.19%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.29%。市場熱點快速輪動，全市場超2800只個股下跌。滬深兩市成交額2.54萬億，較上一個交易日放量759億。

科技成長方向“卷土重來”

今日A股市場震蕩分化，三大指數(shù)漲跌不一，小盤股走勢偏強。值得注意的是，個股方面，總市值超過1萬億的13只個股中，除工業(yè)富聯(lián)收漲外，其余12只股悉數(shù)殺跌。

熱點方向看，以算力硬件為代表的科技股方向集體走強，CPO、PCB、光纖、液冷等細分均漲幅居前。此外，得益于AI算力對電力的高度需求，電網(wǎng)設備方向再度活躍。

消息面上，英偉達最新披露的財報是催化因素之一。數(shù)據(jù)顯示，過去一個財年第四財季，英偉達實現(xiàn)營收681.27億美元，同比增長73%，高于預期的659億美元，上年同期為393.31億美元；數(shù)據(jù)中心營收為623.8億美元，高于市場預期。英偉達預計未來財年第一財季營收764.4億美元至795.6億美元，市場預期為727.8億美元。

華福證券直言，中美AI產(chǎn)業(yè)或?qū)⒃俣认蛏?。在技術革命引發(fā)的產(chǎn)業(yè)變革中，行情的核心驅(qū)動力往往呈現(xiàn)從估值向盈利過渡的階段性特征。以美股英偉達為例，可清晰觀察到這一驅(qū)動邏輯的切換。對應至A股AI產(chǎn)業(yè)鏈，以人工智能指數(shù)代表行業(yè)整體，當前行情或仍處于估值驅(qū)動為主的階段。若后續(xù)產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)公司能逐步實現(xiàn)業(yè)績落地，該板塊可能逐步進入業(yè)績驅(qū)動的第二階段行情。

此外，周期股今日分化加劇。機構表示，就短線節(jié)奏而言，連續(xù)大漲后，周期股方向短線情緒或趨于高潮。特別是昨日午后部分個股一度出現(xiàn)放量炸板的情形，機構預計該方向的分化可能會有所加大。

整體而言，當前市場仍以震蕩結構為主，把握熱點間的輪動節(jié)奏仍是關鍵。從市場運行節(jié)奏來看，當前A股已從節(jié)前的情緒驅(qū)動，平穩(wěn)轉(zhuǎn)向節(jié)后的基本面與事件雙驅(qū)動模式。機構判斷，短期市場仍將圍繞漲價鏈與業(yè)績確定性兩大主線展開，投資者需重點跟蹤資金流向、海外地緣事件進展及國內(nèi)基本面支撐力度。

巨頭股價跳水！兩大原因找到

值得注意的是，新能源方向今日陷入調(diào)整，寧德時代和陽光電源兩大巨頭一度跳水跌超過5%，拖累創(chuàng)業(yè)板指走勢。綜合市場觀點，背后主要有兩大原因：

第一，據(jù)證券時報援引Reuters報道，津巴布韋政府宣布立即暫停所有原材料及鋰精礦出口，包括正在運輸途中的貨物。未來僅持有效采礦權及獲批選礦廠的企業(yè)具備出口資格，禁止代理及第三方貿(mào)易商出口。

機構表示，面對近來鋰電產(chǎn)業(yè)鏈上游不斷漲價的情況，市場擔憂漲價效應能否順暢傳導，中下游環(huán)節(jié)的盈利穩(wěn)定性面臨考驗。上述消息無疑會進一步刺激鋰價上漲，所以今天鹽湖股份等鋰礦概念股表現(xiàn)較為強勁。但在新能源車銷量下行的背景之下，對于電池生產(chǎn)商來說，無疑是一大利空。

第二，谷歌正重押“鐵空氣電池”。這類被稱為“鐵空氣電池”的新型設備，能夠提供長達100小時的穩(wěn)定電力，相較于現(xiàn)行主流鋰電池僅能維持4至8小時的限制，此技術大幅提升了綠能設施的實用壽命。

新技術的出現(xiàn)，亦在影響估值。所以，今天儲能板塊表現(xiàn)也是分化非常明顯?？屏h這只“鐵空氣電池”概念股開盤即封板，封單金額一度超過11億元，而傳統(tǒng)的鋰電池生產(chǎn)商鵬輝能源、寧德時代等卻大幅殺跌。

機構：馬年A股或呈類“N”形走勢

展望馬年的A股市場，東方財富證券研究所副所長、首席策略官陳果表示，可能會走出一個類“N”形走勢。去年底到春節(jié)，市場整體處于震蕩上行趨勢，春節(jié)后該趨勢依然會有一定的延續(xù)性。

“不過，外部的流動性寬松可能正在走近尾聲。同時，AI產(chǎn)業(yè)中期雖然看好，但短期現(xiàn)實和預期正在賽跑，其中的贏家和輸家的分化也有所加劇，這對于市場會帶來一些影響?！标惞赋?，“因此，今年的二季度，市場可能會迎來一定程度的震蕩或者整固?！?/p>

從目前的情況看，中國的內(nèi)需正在修復過程中，即便美聯(lián)儲、美股有所波動，A股市場自身向上的趨勢也不會被逆轉(zhuǎn)。因此，下半年市場大概率依然會有一些比較好的表現(xiàn)。

對于觀察馬年的A股運行，陳果提醒投資者著重關注三方面變化。

一是AI產(chǎn)業(yè)的進一步發(fā)展，特別是中國在AI應用層面上的一些創(chuàng)新和突破。二是中國宏觀經(jīng)濟，包括房地產(chǎn)、消費等方面的邊際改善和一些積極變化，2026年這種改善趨勢的持續(xù)時間和幅度，是一個值得關注的積極變量。三是全球的再通脹和流動性之間的關系，美國通脹情況和美聯(lián)儲降息空間，仍是需要關注的指標。

配置方面，陳果表示，目前階段看，建議投資者重點關注三方面的投資機會。

一是AI產(chǎn)業(yè)上還是有相當?shù)臋C會可以去挖掘，其中可以特別關注AI的一些基建和硬件，相對來說確定性更高。二是周期板塊內(nèi)也有相當多的機會，總的來說，商品的牛市還在進程中，商品價格仍處上行周期，建議投資者著重關注小金屬和化工領域。三是AI時代下，醫(yī)藥的機會可能會進一步增加。