臺灣省2025年的經(jīng)濟指標(biāo)確實很好看。上次臺灣經(jīng)濟增長率超過8%，還是2010年。當(dāng)時受到全球金融危機影響，2008年臺灣沒有任何經(jīng)濟增長，2009年還跌了2%，2010年的數(shù)據(jù)只能算觸底反彈，補上前兩年的缺口。這次不一樣，2024年臺灣增長率已經(jīng)達(dá)到了4.6%，沒有補缺口的余地，8.6%真的是一年中平地漲起來的。

在分析具體影響之前，先要看看臺灣的數(shù)據(jù)有沒有水分。過去很多年，臺灣本地人都在質(zhì)疑官方數(shù)據(jù)，認(rèn)為統(tǒng)計部門把一些GNI數(shù)據(jù)算進(jìn)了GDP。簡單來說，GNI是“國民總收入”，對比GDP，多了臺灣企業(yè)和個人的境外收入。

雖然臺灣省統(tǒng)計部門一直沒有正面回應(yīng)質(zhì)疑，不過在我的同事看來，就算8.63%有一些水分，應(yīng)該也不多。就拿日本來說，作為全世界境外收入最多的國家，這幾年GNI對比同期GDP，也就多了2%左右。美國也有大量境外投資，但是過去兩年為了支付債券利息，GNI甚至比GDP要低。另一方面，臺灣的統(tǒng)計口徑并沒有突然變化，就算GDP有百分之幾的水分，也不影響前年到去年的增長率。這個8.63%的數(shù)據(jù)，沒什么大問題。

在年底之前，對臺灣的增長數(shù)據(jù)，世界最大多數(shù)分析機構(gòu)都看走了眼，認(rèn)為和前年差不多，也就是4%到5%。這些機構(gòu)事后分析，臺灣是靠出口換來了超額增長。

2024年，臺灣總出口也就4000億美元左右。到了去年，出口數(shù)據(jù)直接跨了兩個臺階，達(dá)到6407億美元，增幅達(dá)到35%。如果扣掉進(jìn)口數(shù)據(jù)，臺灣一年的純出口數(shù)據(jù)增加了765億，全年總額達(dá)到1538億美元。

臺灣只有2340萬人，1165萬勞動力。平均每人出口6572美元，每個勞動力出口1.32萬美元。

2025年，臺灣省的名義GDP是28.68萬億新臺幣，相當(dāng)于9091億美元。如果直接按名義GDP計算，去年臺灣光是凈出口數(shù)據(jù)，就貢獻(xiàn)了7.9%的增長，占到總體增長的9成以上。當(dāng)然了，GDP的實際數(shù)據(jù)，統(tǒng)計起來要復(fù)雜得多。比如說去年一個面包10塊，今年漲到了12塊。反映到名義GDP，就是增長了20%。統(tǒng)計部門核算實際GDP，就必須考慮漲價因素，擠掉水分。

臺灣省統(tǒng)計部門很快發(fā)布了調(diào)整后的數(shù)據(jù)，8.63%的增長率，其中有6.63%來自新增出口提供。臺灣省本地的投資和消費，只貢獻(xiàn)了不到2%。按照這個數(shù)據(jù)，臺灣的新增出口，可以解釋四分之三的GDP增長。

新增出口暴漲，有清晰的解釋，就是全世界尤其是美國AI投資在拉動。過去一年，美國從互聯(lián)網(wǎng)巨頭到創(chuàng)業(yè)公司，都在砸錢搞AI。目前想要在AI方面領(lǐng)先，最簡單粗暴的方法，就是堆算力、買顯卡。微軟、谷歌、亞馬遜和Meta四家企業(yè)來說，2025年初就宣布要投入3200億美元，建設(shè)AI基礎(chǔ)設(shè)施。

按照過往經(jīng)驗，企業(yè)的重大投資計劃，一般是吹給市場聽的，需要慢慢落地，很有可能投到一半宣布取消。所以去年一開始，幾乎所有分析機構(gòu)預(yù)測臺灣經(jīng)濟增長，只給到了4%。等到六七月份，分析機構(gòu)預(yù)測增長率，也只是提高到5%左右。大家顯然錯誤估計了美國企業(yè)對AI的決心，也低估了AI的發(fā)展速度。按照市場估計，美國上市企業(yè)宣布的AI投資，已經(jīng)有將近三分之一落地。具體到硬件市場，就是英偉達(dá)全年賺了1300億美金，增長了115%。

美國公司搶算力，放大了臺灣省的產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢。臺灣在芯片半導(dǎo)體領(lǐng)域，還算不上全面領(lǐng)先。比如說上游的芯片設(shè)計領(lǐng)域，聯(lián)發(fā)科比不過高通和蘋果。生產(chǎn)半導(dǎo)體的專業(yè)設(shè)備，臺積電也要依靠日本和歐洲的供應(yīng)商。半導(dǎo)體其中一個大類是存儲設(shè)備，基本被美國和韓國壟斷。只有芯片代工領(lǐng)域，臺灣具有絕對領(lǐng)先地位，臺積電一家企業(yè)，營收占到全球同行的一半以上。AI時代，誰也繞不過臺灣。

現(xiàn)在臺灣省統(tǒng)計部門已經(jīng)發(fā)布了出口商品名錄，出口的商品超過四分之三，都是電子和通訊產(chǎn)品。

2018年的時候，臺灣省對美國出口總值，是500億美元出頭，占臺灣省貿(mào)易比重不到12%。2024年對美國出口1114億美元，去年達(dá)到1983億美元，一年內(nèi)增幅78%，占貿(mào)易總量比例也達(dá)到30.9%。隔了20年，美國再次超過大陸，成為臺灣省的第一大出口市場。

2025年，大陸跟美國圍繞芯片博弈，連帶也提高了臺灣對大陸出口。觀眾應(yīng)該都知道，去年小米推出了自己設(shè)計的手機SOC芯片。這款芯片采用3納米制程，就是由臺積電代工。2025年以前，臺灣省對大陸出口總金額連續(xù)降低了三年，去年強勢反彈，增長超過13%。同一時期，大陸進(jìn)口總金額增長還不到1%。12月底臺積電剛剛宣布，中國大陸客戶可以正常使用先進(jìn)制程，騰訊、阿里、字節(jié)跳動今年都在瘋狂投AI，2026年臺灣對大陸出口可能還要繼續(xù)增長。

簡單回顧下第999期睡前消息的觀點。

今年還有一個常用詞——K型經(jīng)濟。一條曲線已經(jīng)不能形容整體的產(chǎn)業(yè)發(fā)展，不同的產(chǎn)業(yè)和社會群體，進(jìn)入了嚴(yán)重分化的兩條曲線。

比如說前面提到，AI拉動美國經(jīng)濟，3季度的年化增長率是4.3%，但大企業(yè)普遍裁員，普通就業(yè)市場越來越差。

中國也有類似現(xiàn)象，一方面，我家鄉(xiāng)承德的客服經(jīng)濟故事講不下去了，1到11月所有中國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)的利潤增速為0.1%，最后這幾個月明顯在往下走的。另一方面，高科技產(chǎn)業(yè)，比如說精細(xì)化工、智能制造，都不缺錢，利潤多投資也多，能保持肉眼可見的產(chǎn)業(yè)升級。

兩個AI大國，都出現(xiàn)了K型經(jīng)濟曲線。臺灣省經(jīng)濟增長全靠中美的AI訂單，也必然要繼承中國大陸和美國的經(jīng)濟特征。中國大陸和美國畢竟還有一些其他產(chǎn)業(yè)，包括發(fā)達(dá)的農(nóng)業(yè)和資源產(chǎn)業(yè)，臺灣的經(jīng)濟增長全靠芯片代工，產(chǎn)業(yè)的兩級分化更明顯。

還是用數(shù)據(jù)說話。普通人判斷經(jīng)濟形勢，主要看三個方面，分別是收入水平、就業(yè)率，以及物價或者說通脹指數(shù)。

依靠大陸的產(chǎn)業(yè)體系，臺灣的就業(yè)率表現(xiàn)還不錯，沒有出現(xiàn)類似美國的“無就業(yè)繁榮”。最近幾年，臺灣省失業(yè)率一直低于4%，用主流經(jīng)濟學(xué)來評價，臺灣算是保持了“基本充分就業(yè)”。去年臺灣失業(yè)率也比較低，平均只有3.35%，看起來是經(jīng)濟高速增長應(yīng)該有的樣子。

通脹率，臺灣省的表現(xiàn)就比較一般了。從2021年開始，臺灣的CPI指數(shù)累計漲了將近10%。當(dāng)然了，受新冠疫情影響，通脹在全球都是普遍現(xiàn)象，臺灣的數(shù)據(jù)不算夸張。臺灣人感受不好，主要體現(xiàn)在吃飯變貴了。過去5年，臺灣食品漲價將近18%，接近五分之一，所以臺灣人完全有理由抱怨物價高。

更大的問題是收入。按照臺灣省統(tǒng)計數(shù)據(jù)，有兩個指標(biāo)可以反應(yīng)收入問題，其中一個叫作“家庭收支調(diào)查”。簡單來說，有點類似大陸的人均可支配收入，統(tǒng)計范圍包括了工資、投資和社會福利。

我們先看人均可支配收入。2024年，臺灣的平均數(shù)是39萬元新臺幣，中位數(shù)是32.7萬新臺幣。對比2021年，臺灣人均可支配收入是35.1萬新臺幣，中位數(shù)是30萬新臺幣。三年時間，臺灣人平均收入漲了11%，中位數(shù)漲了9%。數(shù)據(jù)看起來不錯，但是沒有考慮通脹問題。同一周期，臺灣CPI漲幅是7.8%，如果扣掉這個數(shù)據(jù)，臺灣人的平均收入只增長了3%，中位數(shù)增長也就1%出頭。

上面的收入和通脹數(shù)據(jù)，到2024年為止。但是開頭說的臺灣經(jīng)濟高速增長發(fā)生在2025年，所以說服力還不夠。到我們這期節(jié)目截稿為止，臺灣還沒有發(fā)布2025年的家庭收支調(diào)查報告，所以我們要用另外一個指標(biāo)，也就是每月工資水平來評價臺灣的生活水平。

臺灣2025年的工資數(shù)據(jù)，目前還缺少12月數(shù)據(jù)，這里只拿1到11月數(shù)據(jù)，跟2024年同期對比。核算下來，2025年11個月，每個臺灣人的平均月薪是63470元新臺幣，對比2024年，這個數(shù)據(jù)是61000元左右，漲了4.1%。如果扣掉同期1.6%的CPI漲幅，實際增長是2.5%。

如果對比全球其它國家，這個數(shù)據(jù)還算不錯，但是經(jīng)不起細(xì)看。首先，臺灣的就業(yè)市場，以服務(wù)業(yè)為主。臺灣省現(xiàn)在的勞動力人口是850萬人，其中服務(wù)業(yè)人口占到500多萬，工業(yè)人口不到340萬。這里出現(xiàn)第一個差別，工業(yè)崗位去年平均漲薪5.7%，服務(wù)業(yè)只有2.9%。也就是說臺灣就業(yè)的大頭，沒有享受到多少增長紅利。

在工業(yè)崗位，也不是人人都賺錢。如果按行業(yè)細(xì)分，整個臺灣省去年只有兩個行業(yè)漲幅比較高，分別是電子零組件制造和電子光學(xué)產(chǎn)品制造。很顯然，這兩個行業(yè)跟芯片代工直接相關(guān)，但是在整個臺灣省，這只提供了90萬個就業(yè)崗位。這里出現(xiàn)第二個差別，芯片產(chǎn)業(yè)拉高了整個制造業(yè)工資水平。

接下來是第三個差別，芯片產(chǎn)業(yè)幾家大公司，又拉高了整個芯片產(chǎn)業(yè)的工資水平。前面提到，臺灣跟芯片代工有關(guān)的工作崗位，將近90萬個，其中臺積電提供了7萬5千個，不到十分之一。2024年，臺積電員工平均工資超過350萬新臺幣，是同時期社會工資的將近5倍。聯(lián)發(fā)科的工資比臺積電還要高，達(dá)到431萬新臺幣。

半導(dǎo)體巨頭開出的工資水平，是社會平均工資5倍以上，結(jié)果臺灣半導(dǎo)體崗位的平均薪資，只是所有工業(yè)崗位的2倍。這么算下來，除了幾家半導(dǎo)體巨頭，其它的電子產(chǎn)品組裝廠，員工的工資也不會比其它行業(yè)高多少。

如果不考慮股市收益，目前臺灣幾家半導(dǎo)體巨頭總體雇工規(guī)模，只有十多萬人。把直系親屬也算進(jìn)來，也就幾十萬人，不到臺灣全省人口的2%。少數(shù)半導(dǎo)體公司，賺到了幾乎所有經(jīng)濟增量，臺灣人抱怨經(jīng)濟不好很正常。臺灣上一輪經(jīng)濟高速增長，發(fā)生在上世紀(jì)80年代。當(dāng)時臺灣股市漲幅超過12倍，平均工資漲了10倍，當(dāng)?shù)厝诵稳菔袌鰺徨X太多，有一句土話：“錢淹腳目”。至少到目前為止，臺灣這輪增長還沒有淹到普通人的腳面。

當(dāng)然了，如果全球繼續(xù)投資AI，帶動臺灣出口始終保持高位，可以指望臺積電員工在當(dāng)?shù)叵M，溢出到其它行業(yè)。但是更多人擔(dān)心，臺灣經(jīng)濟過于依賴芯片產(chǎn)業(yè)，臺積電和聯(lián)發(fā)科賺到太多外匯，反而推高新臺幣匯率。到時臺灣的傳統(tǒng)制造業(yè)比如說高精度機床、高科技布料，就可能失去價格競爭力。臺灣本土高端人才也可能全部流入半導(dǎo)體行業(yè)，導(dǎo)致其它產(chǎn)業(yè)衰落。

這種擔(dān)心也不是杞人憂天，早就在很多地方發(fā)生過。就拿荷蘭來說，1959年荷蘭發(fā)現(xiàn)了儲量巨大的天然氣田，開始大量出口天然氣。等到70年代荷蘭發(fā)現(xiàn)，自己雖然賺到了很多外匯，結(jié)果制造業(yè)卻倒閉了一大片，出現(xiàn)嚴(yán)重通貨膨脹。經(jīng)濟學(xué)界還發(fā)明了一個專有名詞“荷蘭病”，用來形容出口繁榮、經(jīng)濟萎縮現(xiàn)象。制造業(yè)的利潤當(dāng)然比石油利潤更健康，但如果不能向全社會擴散，短期內(nèi)效果是一樣的。

普通臺灣人對經(jīng)濟悲觀，體現(xiàn)到行為，就是不買或者少買大宗消費品。按名義匯率，去年臺灣省的人均GDP已經(jīng)是大陸三倍以上，人均可支配收入也在兩倍左右。但是2025年臺灣只賣出去41.4萬輛新車，對比2024年下降了9.5%。如果說臺灣沒有新能源補貼，臺灣人更愛買摩托車，但是摩托車銷量也不樂觀。2023年，臺灣人買了87萬臺摩托車，去年數(shù)據(jù)雖然比2024年有回升，也只有80萬出頭。

無論如何，K型增長也是增長，總比停滯要好。90年代末到21世紀(jì)初，中國大陸沿海城市出口快速增長的同時，內(nèi)地和東北出現(xiàn)大規(guī)模的工人下崗、農(nóng)民抗稅運動。但緊接著，K型增長帶動了中國有史以來最大規(guī)模的收入增長和城市化。現(xiàn)在的歐洲和日本倒是沒有K型增長，所有的行業(yè)都平等地停滯，所以很庸俗的右翼口號也能得到普遍支持。2025年4月以來，在AI和新能源產(chǎn)業(yè)快速進(jìn)步的同時，中國大陸只有12月一個月的制造業(yè)PMI高于50%，其他9個月工業(yè)都處于收縮區(qū)間，海峽兩岸的中國人都在擔(dān)心K型增長，中國人應(yīng)該從中看到危機，更要看到希望。

接下來分享一些往期節(jié)目的后續(xù)發(fā)展：

934期節(jié)目，我說大多數(shù)國家的大多數(shù)交通線路上，高速鐵路和航空很難同時繁榮。國家要補貼，只能補貼一邊，如果兩邊同時補貼，就是企圖用一筆補貼去打敗另一筆補貼。只要兩個部門不撤銷，結(jié)果必然是永遠(yuǎn)不分輸贏，用全國人民的錢搞左右互搏。

當(dāng)時雖然主要是分析鶴崗，但也用了高鐵替代九寨溝黃龍機場的例子。每年客流量從170萬，降到十萬以內(nèi)。

春節(jié)前的消息，2月1日九寨黃龍機場飛成都天府機場，票價200元，整架飛機只有一個游客。三個空姐和兩個駕駛員陪她一個人飛。這就是拿了政府補貼的高鐵，打垮同一線路民航的結(jié)果。航空公司和機場拿了國家補貼，未來還想繼續(xù)拿，就要咬牙把航班維持下去，倒也是經(jīng)濟上的合理選擇。但如果一個社會，所有方面的合理選擇，最后形成不合理的結(jié)果，那只能說明整體的制度設(shè)計出了問題。

第850期節(jié)目，我提出了“負(fù)農(nóng)業(yè)稅”概念，也就是對農(nóng)村進(jìn)行二次土地改革。對土地按面積、產(chǎn)量和位置收稅，對農(nóng)民按人頭發(fā)錢。發(fā)出去的錢要多于收上來的稅，但稅不能不交。最后的效果，是殘余的農(nóng)業(yè)人口把耕地和宅基地交給現(xiàn)代農(nóng)場，換一份體面的退休金。整個國家也擺脫農(nóng)業(yè)內(nèi)卷，不用依賴高額補貼去維持農(nóng)業(yè)經(jīng)濟。

2026年初，清華大學(xué)管理學(xué)院教授曹遠(yuǎn)征也提出了類似的方案，宅基地?fù)Q社保：

987到989期節(jié)目，我通過同事的調(diào)查，也邀請老年保健品從業(yè)人員來演播室訪談，介紹了保健品行業(yè)的深層規(guī)律。

2026年初，新京報有一篇特稿《癡迷保健品的老人們，與兒女展開漫長拉鋸》：