2月25日，國產(chǎn)高端芯片企業(yè)海光信息披露業(yè)績快報，2025年實現(xiàn)營業(yè)收入143.76億元，同比增長56.91%，營收規(guī)模首破百億；歸母凈利潤25.42億元，同比增長31.66%。公司同步預(yù)告2026年一季度營收同比增幅達(dá)62.91%至75.82%，增速進(jìn)一步加快。

隨著人工智能產(chǎn)業(yè)需求持續(xù)攀升，公司通過加大研發(fā)投入、優(yōu)化產(chǎn)品性能、加快產(chǎn)品迭代，推動高端處理器市場版圖持續(xù)擴(kuò)張，實現(xiàn)營業(yè)收入顯著增長與整體業(yè)績穩(wěn)步提升。

報告核心看點如下：

• 2025年公司實現(xiàn)營業(yè)總收入143.76億元，同比大增56.91%
• 歸母凈利潤25.42億元，同比增長31.66%
• 扣非凈利潤23.03億元，同比增長26.82%
• 基本每股收益升至1.10元
• 2026年一季度業(yè)績預(yù)計營收達(dá)39.1億至42.2億元，同比增幅達(dá)62.91%至75.82%
• 第一季度凈利潤6.2億元到7.2億元，同比增長22.56%到42.32%。

增長驅(qū)動源于公司以海光高端處理器為核心，聯(lián)合整機(jī)廠商及上下游生態(tài)伙伴，共同打造“開放安全”算力解決方案的商業(yè)化加速。隨著AI大模型訓(xùn)練與推理需求在金融、政務(wù)、通信、互聯(lián)網(wǎng)等重點行業(yè)全面鋪開，海光的高性能、高可靠、低功耗處理器產(chǎn)品正逐步筑牢國內(nèi)算力基礎(chǔ)設(shè)施底座。

營收跨越百億門檻 股份支付侵蝕利潤

2025年，海光信息實現(xiàn)營業(yè)總收入143.76億元，同比增長56.91%，較2024年91.62億元的營收規(guī)模近乎翻倍。

盈利端表現(xiàn)相對溫和，歸母凈利潤25.42億元，同比增長31.66%；扣非凈利潤23.03億元，同比增長26.82%，增速均顯著低于營收。營業(yè)利潤36.01億元，同比增長29.13%；利潤總額35.93億元，同比增長29.02%。營業(yè)利潤率由上年的約30.4%收窄至25%左右，反映出研發(fā)投入持續(xù)加碼及股份支付費用對利潤端的侵蝕。

這一背離需置于股份支付背景下理解。公司在一季度預(yù)告中特別披露“扣除股份支付”口徑業(yè)績，以穿透費用干擾揭示經(jīng)營本質(zhì)。以2026年一季度為例，普通口徑歸母凈利潤同比預(yù)增22%-42%，而剔除股份支付后增幅躍升至63%-82%，與營收增速高度吻合，印證主業(yè)經(jīng)營杠桿依然顯著。

對于以芯片研發(fā)為核心競爭力的海光信息而言，股份激勵是留住頂尖工程師的必要成本，應(yīng)視為戰(zhàn)略性人才投資而非經(jīng)營性損耗。隨著已授予期權(quán)逐步歸屬，攤銷壓力將在未來數(shù)年內(nèi)逐步消化。

一季度增速再提速：能見度高，利潤彈性待釋放

2026年一季度業(yè)績預(yù)告成為此次公告中最具催化價值的信息。公司預(yù)計一季度營收達(dá)39.1億至42.2億元，以中值計約40.6億元，同比增長約69%，超越2025年全年57%的增速，季度體量較去年平均35.9億元進(jìn)一步躍升。

凈利潤端，若以剔除股份支付后的口徑衡量，一季度預(yù)計實現(xiàn)8.6億至9.6億元，同比增幅63%-82%，利潤彈性充分釋放，距離單季凈利潤突破10億元僅一步之遙。

值得關(guān)注的是，公司自愿披露一季度預(yù)告，且區(qū)間相對收窄、措辭積極，透露出管理層對已確認(rèn)訂單的高度把握。國產(chǎn)高端芯片在AI產(chǎn)業(yè)中的不可替代性，疊加國內(nèi)算力基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)加速，正為公司提供持續(xù)且可預(yù)測的增長動能。